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对周末政策的解读及下周策略

一、周末政策解读：
周末讨论最多的消息是11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，焦点集中在对异动放宽的理解和破净公司的市值管理规定；

一）首先梳理一下交易规则对异动停牌的具体规定（依法律说话）：以上海交易所交易规则为例，深圳交易所、北交所规则以此类推。法律条文枯燥，请大家静下心来看明白；

1、上海证券交易所交易规则里对停牌的规定体现在4.2.3，具体内容为：

4.2.3 本所可以对涉嫌违法违规交易的证券实施特别停牌并予以公告，相关当事人应按照本所的要求提交书面报告。特别停牌及复牌的时间和方式由本所决定。

2、对于大家普遍关注的10天100%、30天200%的异动停牌规定，交易规则规定在5.4.3，5.4.4：

5.4.3 股票竞价交易出现下列情形之一的，属于严重异常波动，本所公布严重异常波动期间的投资者分类交易统计等信息：
（一）连续10个交易日内4次出现第4.4.11条或第5.4.2条第一项规定的同向异常波动情形；
（二）连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+100%（-50%）；
（三）连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+200%（-70%）；
（四）证监会或者本所认定属于严重异常波动的其他情形。
股票交易出现严重异常波动的多种情形的，本所一并予以公布。
严重异常波动指标自本所公布的次一交易日或复牌之日起重新计算。

5.4.4 股票交易出现严重异常波动情形的，上市公司应当按照上市规则规定及时予以核查并采取相应措施。
经上市公司核查后无应披露未披露重大事项，也无法对异常波动原因作出合理解释的，除按照上市规则规定处理外，本所可根据市场情况，加强异常交易监控，并要求会员采取有效措施向客户提示风险。

3、交易所对于盘中停牌之外的停牌可操作规定就此一条：停牌如果实施特别停牌的，按照5.4.7的规定执行；

5.4.7 本所根据第4.2.3条对证券实施特别停牌的，根据需要可以公布以下信息：
（一）成交金额最大的5家会员营业部的名称及其买入、卖出数量和买入、卖出金额；
（二）股份统计信息；
（三）本所认为应披露的其他信息。

4、最后重点来了：发生严重异常波动到底停不停牌：在两市的交易规则中并没有做任何说明，但在两市的股票上市规则即《上海证券交易所股票上市规则》和《深圳证券交易所股票上市规则》中做了相关规定，具体如下：

《上海证券交易所股票上市规则》：
7.1.4 上市公司股票交易出现本所业务规则规定的严重异常波动的，应当于次一交易日披露核查公告；无法披露的，应当申请其股票及其衍生品种自次一交易日起停牌核查。公司股票及其衍生品种应当自披露核查公告之日起复牌。

7.1.6 上市公司股票交易出现严重异常波动，经公司核查后无应披露而未披露的重大事项，也无法对异常波动原因作出合理解释的，本所可以向市场公告，提示股票交易风险，并视情况实施停牌。

结论：证监会交易所对是否停牌是有决策权的，停还是不停，村里说了算，也是法律规定允许的；

二）这次市值管理14条里其实没有严重异动公告相关内容，而是根据与征求意见稿的对比，才能发现删除了原有的“并依规发布股价异动公告”的描述，）见对比图片：

这里有两种解读：

一是确实证监会有意放松对严重异动停牌的监管；
二是对于严重异动，本来就是上市规则和信息披露制度应有的内容，市值管理是实施细则，属于规范性文件，法律位阶在交易规则之下，上位法有规定了，下位法无需重复表达，因此属于常规的删除，纯粹属于纹理解释的范畴，无需可以解读为对严重异动停牌的政策放松，起决定全还是在证券交易所和证监会；
从客观角度看，个人认为是第二个原因更具有逻辑性。

三）值得关注的倒是吴清主席的一段话：

一个好的市场的生态，应该是机构和个人投资者共生共长，长线资金和短线资金各得其所；这也算是对前期机构和游资相互举报传言的反馈，大家别吵了，一起维护好市场才是正道。

二、政策应对方案：

1、对于放松监管的预期，下周看市场高标的表现即可：
第一梯队：9连板大千生态，10天9板日出东方，都已经超过严重异动标准，其名单均在证监会的严重异动公告里；
第二梯队：三个7天6板中安科、有研新材、粤桂股份，正朝着严重异动狂奔
第三梯队：主板长江通信、中科金财，创业板酷特智能也有成妖的潜力；

2、对于破净公司的梳理：

破净股，全称为股票跌破净资产值，当股票的市场价格低于每股净资产时就叫破净。
到现在两市还有破净股538只。它们大多集中在金融、煤炭、钢铁、环保、社会服务、公用事业、基建、建材、化工、电力、小金属、港口航运、家用轻工等行业。

这里面很多股票长期破净，因为规模大，市值大，又是传统行业，周期性强，加上A股中小投资者居多，他们对小盘股、概念股的关注多于对这些大盘股中的破净股关注。
明天开盘出来关注两看类方向
第一类是小市值国企破净股：有较大的拉升机会，可以查阅同花顺问财：破净值，国企、市值100亿元以下，非ST；

第二类是市值管理政策下的中特估概念叠加（非破净股）：拥有行业垄断地位、国企改革的先锋、盈利稳定增长、紧跟国家战略需求等等。中字头细分领域龙头大致梳理：

一）中字头+军工方面：
1、作战装备：中航西飞、中航沈飞、中航高科、中航电测、中航重机、中兵红箭
2、卫星导航：中国卫通、中国卫星
3、中船系/国产航母：中国动力、中船科技、中船防务、中国海防
4、无人机：中航沈飞、中无人机、中直股份、中机认检

二）中字头+资本运营方面
中油资本、中航产融

三）中字头+经贸
中成股份、中邮科技

四）中粮集团旗下
中粮资本、中粮科工

五）中字头+传媒
中视传媒、中国出版、中国科传、中信出版

六）中字头+航运
中远海控、中远海科、中信海直、中国外运

三、本周总结及下周展望：

1. 内外部环境：
内部对浩欧博停牌及华映科技中化岩土监管导致的连锁反应，市场高位杀跌导致情绪退潮，进而指数下跌；外部美元指数上涨，人民币贬值，贸易管制及关税增加预期，反映在港股上资金流出，技术已破位。内外交加导致指数破位下跌。周末出利好，发布关于市值管理14条，有利于稳定市场信心，周五美股大跌，对周一市场有影响。
2. 指数破位：
11月8日冲高回落，本周单边下跌，从3452跌倒3330，下跌100多点，跌破5日，10日，20日日均线，成交量缩小到1.8万亿元
3. 板块：本周金融地产主线调整，热点板块是汽车，固态电池和人工智能。周四周五缩量下跌，周一到周五市场轮动情况，周五，周四周三周二周一，总体来看，人工智能应用端表现较好，周五AI智能体达到高潮，板块26个涨停；
4. 本周板块轮动
11月11日：半导体、AI概念、固态电池；
11月12日：医药、能源金属、汽车；
11月13日：AI应用、上海国企、固态电池；
11月14日：ST，AI应用；
11月15日：AI应用，消费电子；
监管层也发现以上情况，周末除了利好政策，看下周市场表现；

四、交易情况：

除了周一金融半导体有所表现，其后四天板块电风扇，前期高位退潮激烈，市场监管导致高位杀跌，机构大盘股杀起来也不手软，到周五基本清盘，仓位20%观望；

如下周市场好装，操作思路不变：

1、龙头，必须上市场总龙头；
2、分支板块龙头的前排，必须上前排；
3、周五常山北明跌停破位，是一个龙头首阴节点，关注已经2 的新龙头机会；
4、关注破净和中特估的交易机会，新的题材需要市场3天以上验证，不可上头操作；
5、上周错过了对AI智能体和固态电池板块走出持续性的机会把握，下周要加强对市场敏感度的把握；
6、但是在退潮行情下清仓操作本身也没有大的问题；

上周收益：-5.78%

自我评价：围绕龙头及热点，打板、接力、低位反包等模式，知行合一，刻意训练；

模式操作，胜负交给概率；

以上分析仅为个人记录；
股市有风险，入市需谨慎；
如以此入市或买卖投资，结果自负；

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