未曾炒作的机器人概念股——新亚电子的确定性上涨机会

最近机器人 概念股行情如火如荼，未来一段时间可能都是市场主线，今天聊个未曾大涨过的相关概念股——新亚电子 ：

一、基本面
• 财务状况：2024年1-9月营业总收入为24.79亿元，较去年同期增长12.34%，净利润为1.01亿，较去年同期下滑7.69%。2024年第一季度，公司实现营业总收入6.92亿元，同比增长5.15%，归母净利润3978.21万元，同比增长33.27% .
• 市场竞争力：作为中国消费电子 线材细分行业的龙头企业，新亚电子的产品广泛应用于家用电器、计算机、工业控制设备等领域，与海信、海尔、格力、美的等多家知名企业建立了长期稳定的合作关系 .
• 产品与技术：公司专注于精细电子线材的研发和制造，拥有强大的研发能力，不断进行技术创新和产品升级，其生产的高频数据线材技术壁垒较高，能够满足高端市场的需求，且订单饱和 .

二、投资看点

1、人工智能算力提升，高频高速线材需求加大。根据IDC和浪潮联合发布的《2023—2024中国人工智能计算力发展评估报告》，预计2023年中国人工智能服务器市场规模将达到91亿美元，同比增长82.5%，人工智能发展和算力提升，服务器需求增大，通信及数据线缆需求持续放量。公司生产的通信线缆包括各类阻燃耐火软电缆、5G光电混合缆等产品，主要应用于通信基站、机房，大型城市综合体、机场、轨道交通等领域，终端客户涵盖华为、中兴等国内大型通信设备制造商，并在2023年获得华为高度认可，获中兴“2023年度中兴最佳绩效综合奖”。数据线材即高频高速数据线材，包括PCIe4.0/5.0/6.0等,主要应用于AI人工智能服务器、数据中心等领域，公司解决高频高速数据线材的关键生产要求，加快PCIe7.0高频高速数据线材和FTTR低成本小线径光电混合缆的研发，产品直接向美国安费诺 等客户供货，终端应用客户包括戴尔、惠普 、浪潮、谷歌、亚马逊 、微软 、甲骨文 、中科曙光 、新华三等知名服务器制造商。
2、聚焦主营业务，稳健拓展经营规模。公司稳固发展“消费电子及工业控制线材”和“通信线缆及数据线材”等两大主力盘，加强发展“汽车线缆”和“新能源系列线缆及组件”等新的增长领域，实现公司稳健发展。消费电子及工业控制线材应用于智能家用电器、计算机等领域，为海信、美的、小米、佳能 、三菱、松下、西门子、三花智控 、欧姆龙、奕瑞科技 等提供终端服务，实现营收112,704.60万元，同比减少5.21%。新能源系列线缆及组件主要应用于光伏、储能、逆变器等新能源领域，为正泰系、隆基系、阿特斯 、通威、天合、阳光电源 等品牌提供终端服务，实现营收40387.69万元，较去年增长394.96%。汽车线缆主要应用于传统及新能源汽车周边、照明、新能源车 辆电池周边用线等领域，为比亚迪 、吉利、长安、通用、奇瑞、广汽、长城、本田、蔚来 、陕汽等车企品牌提供终端服务，实现营收6836.58万元，同比增长12.14%。海外OEM加工及贸易仓储等服务，取得墨西哥工业和服务IMMEX、VAT资质，主要由墨西哥、匈牙利等海外子公司提供产品研发、物料采购等高品质一站式服务。
3、并购中德电缆，拓展海外业务。公司完成中德电缆并购与重组，加强与广东中德电缆有限公司及子公司在技术、市场、财务、管理、文化等多方面的互动交流，发挥资源优化协同效应，推动公司整体高质量发展。新增的通信线缆系和新能源组件产品系子公司中德电缆主打产品，为华为、中兴恒翼能、擎天、易事特 等品牌提供服务，连续多年荣获华为的金牌供应商。公司通过收购广东中德电缆有限公司，一并收购了中德电缆在墨西哥、匈牙利、巴拿马等国家和地区的海外公司，协同中德电缆完成重要客户备份工厂的认证工作，在泰国申办ISO9001、ISO45001、ISO14001、F-MARK、PES等产品认证，在日本推进公司产品进入线束厂的产品认证工作，实现海内外优化布局，为公司未来发展奠定了良好基础。2023年，公司董事会审议通过《关于公司＜2022年限制性股票激励计划（草案）》，授予广东中德电缆有限公司40位核心骨干激励对象共计3,435,000股限制性股票。
4、机器人产业布局：机器人线缆成本占比约为3-5% 未爆炒的人形机器人新方向：国际汽车工程师学会于2023年6月对特斯拉 北美充电标准（NACS）接口进行标准化设计，从而确保任何供应商和制造商都能在北美的电动汽车及充电桩上使用、制造或部署NACS充电接口。充电接口标准化助力特斯拉汽车进一步扩大销售规模。同年8月，特斯拉向英国豪利士（Volex）颁发首个充电连接器生产许可证，用于生产NACS充电接口。Volex在2022年8月已加入国内讯石会员，其高速数据传输线缆产品已经被诸多国内顶级互联网公司认证并应用。类比特斯拉汽车，未来特斯拉人形机器人也有望使用标准化的接口，从而加速放量。参考新能源汽车供应链演变趋势，在特斯拉人形机器人降本需求下，新亚电子作为国内具备新能源车 电机、工业机器人线束生产制造能力和业务的企业有望受益。

三、公司未来业绩：
新亚电子是安费诺服务器高频数据线材的核心供应商，在其采购份额中的占比达60%，同时也是华为服务器线材供应商。华为新架构将全部上铜缆和连接器，新亚电子主业方面，2024年2e利润，给20倍PE，对应市值40e；GB200方面，按此前新亚占安费诺的60%份额测算，单台机柜64G线缆价值量5w，对应2024年收入增益12e，给15%净利率，对应1.8e净利润，给30倍PE，看50+e市值增益；
新亚电子主业2e净利润对应40e市值+高速铜缆2.4e净利润对应50+e市值，看90e+市值空间，目前才46e市值，完全没有打入高速铜缆预期，股价严重低估。

目前，新亚电子技术面所有均线均趋势向上，量价配合和走势良好。

综上所述，新亚电子的确定性上涨机会极高，值得重点关注。

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