避免踩错节奏，拥抱跨年新主线 12.8

重新审视当下市场情绪周期的运行节奏

在周五复盘之前，我一直“固执”地坚持自己对当下情绪周期的判断：

1、当下处于退潮期，市场高度会不断下降，我们要避开在前排高标上重仓博弈。

2、市场高度压力是一棒一棒往下传递的，很快就会传递到山东矿机 ，这种力度的分歧会导致机器人 板块行情持续性不强，所以不看好机器人能成为市场主线。

3、退潮期往后还会进入冰点期，为了控制回撤我们在冰点到来之前一定要降低仓位，选择低位的标的轻仓试错。实际上，在复盘了上一周短线走势之后，以上的观点可谓是对错参半：
1、如果从大周期的角度来看，观点一是比较正确的，自从情绪龙头日出东方 被核之后，广博股份 9进10直接被核同时带领华胜天成 、新世界 一同倒下；随后南京化纤 12进13当天地板开，多次冲高回落最终淘汰；随后是桂发祥 9进10直接被核，顺带着漳州发展 和葫芦娃 一起卧倒；周五前排仅剩一鸣食品 8进9成功，而身后的山东矿机、利欧股份 、跨境通 携手淘汰。所以在上周内，去做龙头接力的短线选手，没有吃到30%的回撤，已经是非常的幸运了。
2、但是对于机器人板块难成市场主线这个观点，确实是过于主观了，目前来看即使下周一机器人板块经历强分歧，应该至少还有幸存选手惯性上冲两三天，那这个板块其实已经持续走强了七个交易日以上了，绝对可以称作近一个月来市场的强力主线之一。而对他产生错误判断的原因有三：其一是之前对情绪周期的理解过于片面，信仰当下市场只有单线情绪周期，所以主观地不看好退潮期启动的题材。其二是山东矿机其实在首板当天已经被我关注到，但当时分析他的题材是机器人叠加低空经济，还以为低空经济要趁机走一波行情，没想到是机器人，所以有些先入为主的不喜欢机器人。其三是，机器人板块梯队，大多都是走连续一字加速的，过于一致而且上车极难，而最近一个月市场对连续一字的票观感极差（南京、漳州等），所以主观认为他们走不远。
3、第三个观点也是不完全准确，目前市场处于多线周期并行的阶段，有的题材进入退潮期，但有的题材刚好走在加速期，而大的市场方向虽然是下降的（市场高度下降），但是市场的量能允许处于加速期的题材仍然可以保持一定的延续性。所以高低切是要做的，但是不能乱切，主线机器人都放在眼前了却不敢承认，贻笑大方。在接触短线之前就刷到过一些社交媒体视频，其中一个视频中陈小群说过的一句话至今印象深刻：不要自己yy当下主线结束，然后自己去把握到下一个主线，当下有热点有主线就去做当下的，当下的热点都把握不住，你凭什么以为下一个主线出现的时候你可以把握到。

在审视了自己对情绪周期的错误判断后，我觉得最重要的一点是我更加理解了什么是敬畏市场，市场永远是正确的，你能做的只有跟随。这意味着，无论我们以前得到了多么成功的交易体系，或者在一段时间内踩准了节奏实现了连续盈利，但我们仍然要不断地根据市场的变化纠正自己的看法，主观的观点要不断地根据市场走势验证，一旦发现观点的错误或者片面性，要及时纠错。

既然上周对情绪周期的判断错了（至少是片面主观的），那让我们重新回顾本轮情绪周期走势，尝试建立更贴合目前市场的情绪周期理论。

首先我们回顾经典的情绪周期理论：短线市场走势一般分为五个阶段，启动期，发酵期，高潮期，退潮期，冰点期，相关的解释我在以前的帖子中都写过。而我之前对当下市场情绪周期的判断就完全基于此理论，可以说是做了一个对号入座，认定目前处于退潮期到冰点期的阶段。而实际上我们忽略了当下市场与以往不同的地方：一就是目前市场的量能比以往放大了数倍，这会让短线节奏变得更加混乱，也就是熵增，不确定性增加了，更直观地来说就是不能套用单一理论进行判断，也不能认为市场是按着一条线运行。二就是目前市场充斥着巨量的量化资金，而且他们的规模还在不断扩大，模式也在不断进化，这会使得短线的节奏转变的更加快，高潮与坍塌就在一瞬间，反映在盘面上就是今天刚退潮，结果当天就修复了拉了地天板，当你以为他完成弱转强，他隔天就给你地板开，这样的变化之快让一众短线资金（包括众多游资）都凌乱不堪，从上周的龙虎榜披露数据来看，不少游资（至少是我们看到的部分）是连续几次踩错节奏大幅回撤的。

为了应对新的市场，我们要改进以往的情绪周期理论，承认目前市场处于一个“主观上存在市场高度运行周期，客观上存在多主线周期并行”的环境。

具体来说就是，大情绪周期主观上仍然是存在的，仍然可以一定程度上锚定到日出东方。大周期主要的特征就是市场高度的变化，回顾市场可以看到随着日出东方的走出换手趋势上升，身后的大千生态 和粤桂股份 可谓是齐头并进不断打开市场高度，带领短线走出了常山、海能达 退潮下的阴影，在这个阶段市场高度是在不断上升的，这是因为有龙头在前面走上升趋势，身后的接力情绪就会愈演愈烈，越是高位越有资金敢于接力拉升。但是随着日出见顶退潮，大周期进入下降趋势，意味着处在市场高度的标的会面临高度压制，于是南京化纤、广博股份和桂发祥依次淘汰，市场高度进入下降通道，这是因为龙头倒下之后，悲观情绪和恐高心理会逐步蔓延，吃到日出跌停的资金出逃会产生心理阴影，一段时间内不敢靠近前排高标，这会使得南京潜在的接力资金减少；同理，在南京断板之后，逃出来的资金也产生阴影，会在一段时间内回避接力高标，于是就形成了死循环：高标断板-恐高情绪增加-新高标断板-恐高情绪继续增加-新高标继续断板。

但是客观上，属于每个题材自身的周期仍然并行地在市场上运行，会受到大周期的上升和下降期的影响，但不是决定性的，而且每个题材自身的周期也包含：启动期、发酵期、高潮期、退潮期、冰点期；更细分来看，题材自身周期还会分为，启动期、普涨期、弱分歧期、强修复期、加速期、强分歧期、弱修复期、退潮期。这些都是笔者自己形成的逻辑，当然都是很好理解的，大家也可以很容易地结合盘面走势理解，参照日出大周期的上升期内固态电池、可控核聚变的走势，再到随后的IP经济、大消费的走势，再到日出退潮期内的AI应用、机器人走势，最后到目前几乎是日出大周期冰点期启动的AI传媒走势。

在修正了情绪周期理论、复盘了本轮大小周期走势之后，我们尝试给出未来大小周期运行的判断，或者说预期吧。作为短线选手，我们不能主观的预测未来的走势，但是一定要精准理解市场对未来走势的预期，并根据走势与预期的差别作出应变。

首先来看大消费板块，目前市场的前期龙头广博、桂花和跨境已经全部倒下了，仅剩一鸣食品堪堪晋级，但他的地位是不如前三者的，而且对板块也几乎没有情绪带动效应，所以市场对他的预期仍然是分歧，结合我们前面修正的情绪理论，他正经历板块周期的退潮期与大周期的高度压制，所以并不看好他未来的走势。

随后我们来看机器人板块，机器人板块已经持续加速了六个交易日，龙头山东矿机率先启动，随后是11.28的板块启动期；11.29的板块发酵期，批量首板；随后两个交易日，这些首板的票保持着完整梯度连续加速；12.4面临了首次弱分歧，板块多个中位都收出了一个T字板，也就是当天就完成了弱转强动作；12.5继续加速；12.6首次迎来了强分歧期，两只中位票都晋级失败，龙头也在尾盘被砸开。可以预期这只是强分歧的开始，板块龙头在周一是有低开预期的，后排也都面临强分歧，如果龙头可以成功扛住分歧，以较强姿态重新上板封死，后排的淘汰率就会降低；如果龙头上板失败，身后的泰尔股份 卡位成功，转强晋级，那板块中军就会面临一轮PK，去弱留强，剩下的梯队有望再走一轮加速；如果泰尔和山东同时被核，那板块就会迎来一轮恐慌退潮，仅有低位补涨迎来的冲击会相对轻一些，其他的梯队成员大概率面临被核的命运。所以板块的走势要锚定到周一，如果能有强修复，那板块还能保持上升趋势，如果仅有弱修复，那本轮机器人周期基本就见顶了。

最后看到周四启动的AI传媒板块，其实人工智能是一个非常巨大的板块，说实话现在的大小企业多多少少都可以和AI沾上关系，尤其是AI应用方向，无论你是做建筑、医药、金融还是做教育、航空、旅游、饮食，都可以算作AI应用，笔者甚至觉得一年之内70%的上市公司都可以加上人工智能的概念。而这时候就需要仔细分辨炒作方向和逻辑了，AI板块内还是有很多细分的，这一轮的炒作题材是AI传媒，更具体来说催化本次题材启动的根本预期，是OpenAI即将发布文生视频模型Sora，这将利好以下公司：
1、可以为这一技术提供资源的公司。众所周知，AI训练最底层的资源就是算力和数据，前者显然不是本次发酵的重点，所以炒作的方向就转向了国内拥有相应图片数据、视频数据的公司，前者对应到视觉中国 等，后者对应一众拥有版权和视频数据的文化传媒公司，这也就是为什么炒AI会蔓延到炒传媒了。
2、国内同样在研究相关技术的公司。因为OpenAI作为行业标杆，如果发布了很强的产品，这意味着国内的同领域公司有希望在未来也达到同样的技术水平，这是一种行业预期，所以是利好，对应到的就是市场上包含Sora概念和多模态AI概念的标的了。
3、可以应用相关技术的公司。多模态AI简单来说就是，你给他一本小说，他给你一部电影。这样的技术最快被哪些公司应用到呢，仍然是各种文化传媒公司，仍然是这些有产出视频需求的公司。这就进一步加强了逻辑的关联度，因此文化传媒同时成为了文生视频人工智能的上游和下游产业，两者的深度捆绑就意味着这次炒作，是以两种题材共振走强开始，也会以两者共振退潮结束的。

当然题材逻辑在A市永远只是辅助作用，是锦上添花而不可能成为雪中送炭，是马后炮的解释，但我们仍然可以从一定程度上通过分析题材逻辑感受这个题材的想象空间。而能否成为市场的主线，最终还是要看资金的态度，要看情绪的走势。

就以目前形势来看，上周四属于题材的启动期，并没有和大盘形成共振，反而被机器人压过了风头。但到了周五，题材就进入了发酵期，不但共振了大盘持续走强，板块内更是爆发出批量首板，卡位机器人分歧期，一定程度上加速了机器人周期的见顶；同时吸血大消费板块，减少了回流大消费板块的资金，可以看到即使周末发布了消费板块利好消息，在周五的盘面上桂花仍然反核失败，跨境通也是全天持续走弱。

这种题材强度代表，市场对其持续性的预期是更强的，周一也是加速预期，笔者甚至猜测，周五尾盘从山东矿机竞价出逃的量化资金，很有可能反手就挂涨停单排板周一AI传媒的前排个股。

那面对市场多线并行的走势我们如何应对呢？笔者个人的观点是：1、从上一周期的AI应用和大消费高标上止盈，也可能是割肉。2、降低机器人板块的仓位，兑现一部分收益，如果机器人在周一能走出超预期强修复，再买回这部分仓位，吃完鱼尾行情。3、轻仓介入AI传媒的前排个股，其中的容量标的可能更有参与机会，在确认板块持续性后再逐步加大仓位。

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