裕同科技：受益消费电子国补及AI产品换机，稳健增长+高分红

【申万轻工】裕同科技 ：受益消费电子 国补及AI产品换机，稳健增长+高分红

11月中国国际供应链促进博览会召开，裕同科技为参展的4个“果链”合作伙伴之一，展示了全自动包装线（单个盒子1.9s产出），无塑包装解决方案等，获得苹果 CEO库克现场肯定，未来双方合作保持深化。

11月底江苏省发布手机等3C产品国补，补贴额度15%，补贴上限1500元，对当地销售带动明显，并引发周边区域跨市消费，补贴刺激换新需求向中高端机型切换。后续全国范围有望陆续出台消费电子国补，提振需求、消费延续升级。

裕同为“果链”标杆企业，智能制造和生产效率领先，初步全球化布局，助力公司持续全球优质客户拓展，戴森、微软 、英伟达 等新客户份额向上！

烟酒包装稳健增长，加大化妆品、药包、保健品等大日化领域包装拓展；环保纸塑业务受益渗透率提升，二三成长曲线持续蓄力。
后期消费电子国补落地，明年AI新品落地等驱动行业Beta向上；裕同凭借自身优势，以高端机型为主，客户份额保持向上。分红率60%+，24年拟回购1-2亿元，考虑分红+回购，股息率约5%，安全垫充足，维持买入！