突破3400，会不会冲击3500

上证指数 突破 3400 点并非偶然，主要有以下几个方面的原因：

1. 隔离政策调整隔离政策从“14+7” 调整为 “7+3”，这一重大调整极大地增强了市场对经济复苏的信心。当隔离时间缩短后，人员的流动更加自由，旅游、酒店、航空、机场等 “疫情受损股” 直线上行。这一政策调整减少了防控工作对民众正常生活、生产、学等活动的干扰，使得经济活动有望逐步恢复正常。例如上海迪士尼 在政策调整后，相关即时访问量环比暴涨，周边酒店预订量也大幅增长。这一政策的变化，为股市上涨提供了强大的动力，尤其是对那些受疫情影响较大的行业，带来了明显的利好。
2. 流动性宽松全球利率持续走低，市场资金充裕。张坤指出，随着流动性的放松，股市一般都会出现上涨。对于一些市场公认长期有成长空间行业中的优质公司，除了业绩增长的驱动，估值也得到了显著的提升。目前，市场上的货币供应量增加，银行的存款准备金率降低，促进了货币的流通和市场上的资金供应。这使得投资者可以更容易地获得资金，增加了股市的投资需求。上半年公募基金爆款频出，发行规模大，为市场提供了充足的资金。
3. 公司业绩预期改善6 月制造业 PMI 指数上升，企业供需两端回暖，进出口指数低位回升，生产经营活动预期指数表明企业对市场恢复乐观。正和生态 发布的 2024 年三季报显示，公司前三季度实现营业收入 2.46 亿元，同比增长 78.28%；归属于上市公司股东的净利润 397.97 万元，同比增长 102.19%；经营性现金流量净额 1.51 亿元，同比增长 1655.37%。公司业绩好转，得益于稳健经营策略的有效实施，以及中标的北京市海淀区西玉河蓄滞洪区建设项目为营收增长提供了稳定支撑。同时，公司全力推进应收账款回收工作，回款效率及现金流状况有望进一步改善。
4. 权益类资产优势凸显银行理财收益降低、非标类资产爆雷频发、房地产监管高压，使得 A 股投资价值凸显，吸引居民储蓄入场。在当前的市场环境下，A 股成为了投资者的重要选择之一。泸州老窖 近期股价持续上涨，主要得益于市场对其估值修复和未来业绩预期的改善。尽管 2 季度净利润增长有限，但市场预期 3 季度业绩将显著回升，推动股价进一步上涨。此外，公司积极推进数智化转型，提升生产效率，也为股价提供了支撑。
5. 资本市场重要性提升党中央重视资本市场，多层次资本市场建立，科创板和创业板实行注册制改革，新三板精选层连通 A 股，为股市发展提供良好土壤。政治局会议定调 “提振资本市场”，释放出振兴经济的强烈信号，通过促进房地产市场的稳定、引导资金入市、以及降息降准等措施，极大地提振了市场信心。受此影响，沪指单日涨幅超过百点，强势收复 3000 点大关。
6. 银行板块推动银行增资扩股，落实《巴塞尔协议Ⅲ》资本监管要求，补充资本金，推动银行板块股价上涨，进而带动上证指数站上 3400 点。银行板块的稳定发展，为股市提供了坚实的支撑。
二、上证指数上3400 后哪些板块受益？
1. 能源金属、电池、低空经济、军工等板块在 A 股三大股指集体高开，上证指数突破 3400 点时，能源金属、电池、低空经济、军工等板块涨幅居前。例如在某一交易日，能源金属板块表现亮眼，随着新能源汽车市场的持续扩张，对能源金属的需求不断增加，推动了相关股票的上涨。电池板块同样受益于新能源汽车的发展，以及储能领域的需求增长。低空经济板块在政策的支持下，迎来了良好的发展机遇。军工板块则因国家安全战略的重要性以及国防现代化的推进，受到市场资金的青睐。
2. 金融科技 板块沪指重新站上 3400 点，金融科技板块低开下探后逆转拉升，弹性十足，对流动性改善反映迅速，有望持续受益于内外资增量资金入市和交易量提振。从市场交易端看，金融科技 ETF（159851）早盘下探后直线拉升，场内价格再度冲高 2%，实时成交额突破 3 亿元。互联网券商基本面预期有望持续改善，金融 IT 等作为顺周期高弹性品种，持续受益于交易量提振，C 端炒股软件景气度向上，B 端金融 IT 需求逐步释放。政策角度看，央行等七部门发布的《行动方案》要求金融机构定制全方位数字化转型战略规划，新一轮金融科技创新周期即将开启。政策支持叠加资本市场回暖，2025 年金融 IT 行业景气度将迎来大幅度反转。
3. 低空经济、无人驾驶板块川财证券表示，11 月建议关注低空经济和无人驾驶板块。低空经济产业趋势良好，具备配置价值。例如深城交 等公司前瞻布局低空及车路云等新质生产力方向，凭借国资背景及技术优势快速拓展，中标承接了多个城市低空航空器起降设施布局规划项目。无人驾驶行业发展前景广阔，当前技术趋于成熟，有望迎来 “井喷” 期。国家陆续出台多项政策，为无人驾驶行业的发展提供了明确的市场前景和广阔的空间。
4. 科技股、重组题材、景气度反转行业东兴证券 表示，短期可以关注科技股行情、重组题材和景气度反转的行业机会，如以半导体、信创、消费电子 等为代表的大科技领域，国资平台和民营资本的一二级联动，以及以消费、医药、周期为代表的传统产业。其中半导体芯片板块在国家大基金的支持下，成为市场关注的焦点。例如杨帆新材、富乐 德等公司受到资金追捧。科技股行情将会反复演绎，核心主线可能贯穿整个行情。
5. 有色小金属、新能源汽车、半导体芯片板块白酒调整后，市场寻找新能源汽车、有色小金属、半导体芯片的机会来替代，这三条主线有望有进一步的表现。新能源汽车的发展带动了有色小金属和半导体芯片的需求增长。例如万丰奥威 等公司在新能源汽车和低空经济领域的布局，为其带来了新的发展机遇。同时，半导体芯片板块在市场需求的推动下，持续受到关注。
三、上证指数突破3400 对市场的影响
1. 市场表现及板块轮动沪指冲破 3400 点，市场表现十分活跃，呈现出明显的板块轮动现象。资金对新能源的青睐依旧不减，同时消费、运输板块也备受追捧。电子板块在午后强势拉升，领涨全场。大消费类板块出现分化，酒店、运输等受防控优化方案直接利好的板块受到资金热捧。例如，在防控方案调整后，酒店预订量大幅增长，相关股票也随之上涨。运输板块同样受益于人员流动的增加，业绩预期向好。
2. 反弹动力及阶段分析本轮反弹主要分为两个阶段，当前处于第二阶段，即疫情后能够率先恢复的行业继续结构性上涨。汽车、光伏等板块表现强势，成为市场关注的焦点。然而，此轮经济反弹可能并不足以支持多数行业短期“V 型反转”。进入 7 月，上市公司半年报预告的密集披露、科创板的解禁等因素，可能会使成长板块的波动加大。例如，一些汽车企业在政策刺激下，销量大幅增长，但从整体经济数据来看，仍面临一定的不确定性。
3. 后市 “轮涨” 还是 “普涨”伴随着科技类板块的大涨大跌，创业板指 波动较大。A 股 后市会表现 “轮涨” 还是 “普涨” 存在不同观点。一般来说，从低点反弹超过 20%，有机会形成技术性的牛市行情。目前市场成交量逐步回升以及近期利好的发酵，大盘有望突破 3400 点，看多 A 股。例如，近期金融科技板块弹性十足，对流动性改善反映迅速，有望持续受益于内外资增量资金入市和交易量提振。同时，消费板块中的预制菜概念集体爆发，显示出市场的板块轮动特征。而大金融板块的强势表现，也为市场带来了积极的信号。但也有观点认为，市场可能会出现阶段性的调整，不同板块之间的轮动将更加明显。
四、后市展望及投资建议
1. 行业前景2022 年农林牧渔行业基本面发生较大改善，畜牧养殖板块迎来周期逆转，种植产业链高度景气。板块经过前期调整后，目前估值处于相对低位，有望迎来估值回归。例如中原证券 研报指出，2022 年三季度猪价强势反弹，生猪养殖步入新一轮上行周期，养殖盈利水平在 10 月末到达年内高点。同时，畜禽生产产能触底回升，将进一步拉动饲料需求，叠加成本端压力的缓解，饲料企业盈利能力有望迎来周期复苏。在粮食贸易保护主义抬头，国际粮价屡创新高的催化下种植产业链高度景气，2021 年、2022 年农作物种植面积扩大，粮食种子销售迎来量价齐升的良好局面，有助于进一步推动我国生物育种技术的商业化应用，行业将迎来历史性变革。
2. 投资建议投资者应更多关注国内流动性变化的影响，重点关注经济数据的修复情况。中长期应重点把握好结构性行情轮动，临近中报行情应重视业绩基本面，自下而上进行投资策略安排。两市成交额连续突破万亿元，投资者情绪逐步恢复，对市场走势维持震荡向上的判断。一方面，随着疫情影响消退，消费有机会较快反弹；另一方面，下半年经济上行，汽车产业链是关键之一。
具体来说，当前市场环境下，投资者可以考虑以下投资方向：
· 对于消费板块，随着疫情影响消退，消费有望迎来较快反弹。例如，旅游酒店、餐饮等受防控优化方案直接利好的板块，在防控方案调整后，酒店预订量大幅增长，相关股票也随之上涨。运输板块同样受益于人员流动的增加，业绩预期向好。
· 在汽车产业链方面，汽车、光伏等板块表现强势，成为市场关注的焦点。新能源汽车市场的持续扩张，对能源金属、电池等相关板块的需求不断增加，推动了相关股票的上涨。同时，汽车产业链的发展也带动了半导体芯片等板块的需求增长。
· 对于农林牧渔行业，板块估值处于相对低位，有望迎来估值回归。畜牧养殖板块迎来周期逆转，国际粮价屡创新高，种植产业链高度景气，粮食种子销售迎来量价齐升的局面。例如，正虹科技 、禾丰股份 、百洋股份 、新五丰 、天康生物 、天邦食品 、牧原股份 等 15 只农林牧渔股集体涨停，生猪价格创年内新高，今年以来生猪价格已累计上涨近 30%，而自去年 9 月低点以来，更是上涨近 10000 元 / 吨。
· 在科技板块，成长赛道如半导体、计算机、光伏、医药等板块具有投资机会。例如，半导体芯片板块在国家大基金的支持下，成为市场关注的焦点。同时，AI 投资主线的算力领域，由于光模块相关上市公司的一季度业绩超预期，从而引发了整个算力板块的集体上冲。
综上所述，投资者应根据市场情况和自身风险承受能力，合理配置资产，把握投资机会。