新华保险官网发布关于举牌海通证券H股的公告，系近五年来首次险资举牌券商股。

1、具体交易详情：

1）11月28日新华保险 通过港股通以集中竞价交易方式增持海通证券 H股400万股。交易后合计占H股的5.02%，账面余额10.65亿元。
2）另据海通证券 公告，12月2日、3日新华资产又分别买入800万股，最新持股1.95亿股，占H股比例5.72%，占总股本1.49%。

2、我们认为，本次举牌体现了新华保险 对资本市场长期发展的信心，并看好券商合并投资机遇。

1）今年以来监管政策积极，着力活跃资本市场，引导长期资金入市。券商作为资本市场重要参与者和中介方，有望持续受益。

2）探索打造国际一流投行，头部券商并购重组带来投资机遇。国泰君安 与海通证券合并正在推进，合并后多项指标均位列行业第一。

目前新华保险占国泰君安 总股本约4.75%，并已于2019年取得国泰君安董事会席位。
按目前新华对国泰君安及海通证券持股，估算合并后持股比例超3%，有提名董事资格，但预计不会计入长期股权投资。

3）我们认为，新华连续增持国泰君安和海通证券，主要出于看好优质券商投资机会。国泰君安H股股息率约5.15%，具有低估值和高分红属性，符合险资长期持有特性。

3、新华保险近期举牌两家上市药企，体现长线资金耐心与优势。11月14日国药股份 、上海医药 同时发布公告称获新华保险增持并被举牌，交易后新华保险及其一致行动人合计持股国药股份5.07%和上海医药 5.05%。我们认为，保险资金积极落实国家关于推动中长期资金入市的战略要求，积极投资业绩稳健、分红稳定的优质企业。我们预计新华保险未来或将持续增加长期股权投资。