利民股份(002734)12月4日交流会议

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利民股份(002734)举办交流会议，Q：近年来农药行业发生了哪些变化，公司在经营上有哪些波动？A：近年来，农药行业经历了显著的周期变化。2021 年由于能耗双控政策，行业整体景气度较高，导致企业纷纷扩产。然而，随后的2022 年和2023 年，行业面临供大于求的局面，尤其是2022 年，量价齐跌。2023 年，虽然销量有所恢复，但价格仍处于低位，影响了利润水平。进入2024 年后，行业逐渐回暖，价格和销量均出现反弹。利民股份在2023 年实现了产量和销量超过10%的增长，并在2024 年进行了两次产品调价，反映了市场的回暖趋势。Q：公司在2024 年的业绩表现如何？A：公司在2024 年前三季度的业绩表现有所增长。此前，公司在正常年份的净利润水平在3 亿到4 亿元之间，但在2023 年全年净利润仅为6700 万元。2024年前三季度的业绩同比有所改善，显示出公司在市场回暖中的积极表现。Q：海外下游客户的原料库存情况如何？A：由于2022 年国内特殊情况，导致海外下游客户囤货较多。到目前为止，大部分品种的库存已经消耗得差不多。大约70%到80%的品种符合这种情况，但由于农化品种众多，具体情况可能有所不同。Q：近期杀菌剂、杀虫剂和除草剂的去库存情况如何？A：体来看，杀菌剂的去库存水平较高，优于杀虫剂和除草剂。我们观察到下游经销商的库存，包括国内外的库存，均已回归到合理水平。与一些主要的化工企业如先正达、巴斯夫和拜耳的交流中，他们的库存情况也显示出类似的趋势。Q：百菌清的需求情况如何？是否有新的需求因素出现？A：百菌清的全球需求量约为7 万吨，主要集中在南美，尤其是巴西，占了南美需求的三分之二。近期需求增长主要是由于巴西的多雨和湿热气候导致真菌病害的增加，特别是大豆锈病的严重爆发。这种气候条件下，百菌清的需求显著增加。此外，南美洲渠道库存去化良好，导致库存水平较低，进一步推动了需求增长。Q：大豆锈病是否有其他替代品可以使用，为什么必须使用百菌清？A：大豆锈病是一种严重且难以治疗的病害，被称为大豆的“癌症”。这种病害的特点是宿主植物多，传播迅速，主要通过风传播，导致相邻种植地很容易感染。目前，百菌清是针对这种病害的主要药剂，其他替代品效果有限，因此在这种情况下，百菌清的需求尤为重要。Q：在当前气候条件下，锈病对产量的影响有多大？为什么百菌清在治疗锈病中具有优势？A：锈病在当前气候条件下可能导致产量减少30%到80%。百菌清在治疗锈病中具有优势，因为它是多位点保护剂，抗性风险较小。相比之下，其他杀菌剂如三唑类和多菌灵类抗性增加较快，因此下游主要采用复配的方式，以百菌清或代森锰为主要成分，结合少量其他成分进行治疗。Q：百菌清的供给端目前的扩产情况如何？A：百菌清已经完成了一波扩产，包括江苏新河和宁夏的15000 吨新产能。全球供应约为7 万吨，主要集中在中国，特别是江苏。江苏新河是我们参股的公司，权益为34%，其环评产能为3 万吨，实际产能可达4 万吨。其他主要供应商包括山东一家公司和江苏另一家公司，产能分别为1 万吨和3000 吨。Q：目前百菌清的库存情况如何？在反内卷背景下是否有协同可能性？A：目前南美和国内的库存都很低，江苏新河的库存也很低，生产处于满负荷状态。虽然协同的具体情况不明确，但江苏新河在9 月中旬曾发布调价函，价格从去年的14000-15000 元上涨至26000-27000 元，显示出积极的市场预判和价值体现。（节选）
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