固态电池：三大事件催化，电新最强板块，重点关注硫化物

2024 年 11 月 5 - 7 日，固态电池领域连续发生三大重要事件，引发了高关注度，尤其是硫化物相关的发展动态。

一、近期三大关键事件
11 月 5 日，华为公布硫化物固态电解质专利，展现出在该领域的研发成果。
11 月 6 日，晚点 Auto 消息显示宁德时代 大力投入全固态电池研发，其研发团队已扩充至超 1000 人，并且主攻硫化物路线，目前已进入 20Ah 样品试制阶段。
11 月 7 日，太蓝新能源 - 长安汽车 发布无隔膜固态电池，计划于 2027 年实现无隔膜全固态电池的批量生产，而这一系列事件的主要变化点在于硫化物。

二、固态电池发展逻辑
1. 国内支持与海外竞争带来持续逻辑
2024 年国内开始加大对固态电池的支持力度，固态电池发展逻辑具有持续性。海外积极加码固态电池研发，试图通过这一领域实现弯道超车，并且在 2024 年频繁宣传量产计划，这引发了国内的危机意识，促使政府层面加快固态电池研发进程，加大支持力度，为固态电池发展提供了坚实的底层支撑。
2. 分阶段发展支撑逻辑
- 短期：半固态电池开启产业化元年
半固态电池作为过渡路线，在国内已陆续装车发布，开启了产业化元年。随着新车型的陆续推出，将持续为行业带来热度，为固态电池的应用提供了短期支撑逻辑。
- 中期：低空经济发展带来机遇
国内后续大力发展低空经济，eVTOL（电动垂直起降飞行器）作为关键载体，其发展将为固态电池的应用提供中期支撑逻辑。
- 远期：核心性能决定长期需求
安全性和能量密度作为动力核心性能，是固态电池的关键优势，这为固态电池的长期应用提供了支撑逻辑。因此，预计固态电池行业在未来几年将持续保持热度。

三、硫化物路线的潜力与挑战
1. 硫化物路线潜力巨大
在固态电池的发展路径中，硫化物路线未来潜力最大。近期锂电主产业链排产超预期，供需反转趋势明确，固态电池作为未来确定的发展方向且不断有新进展，有望成为最佳的投资主题方向。从产业链发展来看，半固态电池技术先行，2023 - 2024 年已开启小批量装车发布，全固态电池预计在 2027 年后实现小批量量产。固态电解质的核心问题是固固界面问题，其中的难点在于提升倍率性能和循环寿命。在各类固态电解质体系中，硫化物未来潜力最大，而氧化物、卤化物进展相对较快。
2. 硫化物体系的难点与厂商布局
硫化物体系的核心在于硫化锂，其价格昂贵且目前暂无有效的降本措施，而氧化物/卤化物体系核心在于锆元素。当前，宁德时代、比亚迪 、华为等国内厂商以及海外企业都重点布局硫化物体系，这表明硫化物体系的发展空间巨大。

四、投资建议
从产业链角度来看，固态电解质和正极材料具有相似性，正极厂商大多都有布局固态电解质，同时固态电池正极与液态正极类似。此外，硅碳、导电剂、干法工艺等相关领域也迎来发展机遇。具体投资建议如下：
1. 电解质相关企业
关注厦钨新能 （正极 + 硫化锂）、容百科技 （正极 + 电解质）、有研新材 （硫化锂）、天赐材料 （硫化物）、当升科技 （正极 + 电解质）、湖南裕能 （正极 + 电解质）、三祥新材 （氧化物/卤化物）等。
2. 添加剂相关企业
关注元力股份 （硅碳）、天奈科技 （导电剂）等。
3. 设备相关企业
关注纳科诺尔 （干法电极）、曼恩斯特 （干法电极）等。