手把手教你操作期权

目前沪深交易所已经上市的期权品种主要有上证50 、沪深300 、中证500、创业板ETF。创业板和中证500指数在行业构成方面更偏成长风格，新兴产业浓度更高，波动更大，弹性更强，成分股集中在中盘区；上证50和沪深300ETF更侧重传统行业，在行业构成上更偏价值风格，消费、金融等传统行业的占比更高，波动及弹性较弱，成分股集中在大盘区间。


一、适合期权新手的交易策略
作为期权新手，建议先转入少量资金试水，从简单的买方策略入手，T+0内交易为主。
1、买入认购/认沽期权
买入认购或认沽期权主要是作为现货替代，在操作的时候建议买入实值合约且需要对应现货的仓位。
2、买入保险策略
保险策略建议根据保险的价格选择行权价，也需要对应现货仓位；如果未发生风险马上平仓。操作上注意选择正确的时间，且进行短时间操作，不要长期操作。
3、买入跨式策略
跨式策略一般在长假期间或者重大事件前使用，需要根据行情，结合对波动率的判断，做好仓位控制。
二、期权策略解析
1、买入认购/认购期权
买入认购期权就是做多，投资者可以利用“1/杠杆率”的资金购买期权，收益与满仓买入股票类似，能够节省大量资金。
买入认沽期权就是做空，投资者同样可以利用“1/杠杆率”的资金购买期权，可以节省大量资金，实现高效做空。
期权的高杠杆、非线性收益结构等特性，使得对市场趋势判断准确后进行方向性交易能取得较好投资收益。融资融券才2倍杠杆，而期权杠杆一般在10倍以上，在趋势性大涨或者大跌行情下，买入期权可能取得显著的杠杆收益；同时买入期权的最大亏损仅限于权利金，不涉及追加保证金、强制平仓，相比其他工具，风险更为可控。
优势：
（1）把握短线反弹行情的利器
期权真的是做反弹的利器，指数稍有表现，日内涨幅50%的期权合约比比皆是。某一年国庆节后创业板ETF3天反弹近8%，同期认购期权暴涨超7倍，单日翻倍合约接连涌现。
（2）用期权替代现货，实现小资金大收益
假如期权的杠杆是10倍，那么你用1万块钱就能干10万块钱的事情。
2、买入保险策略
如果担心持有的股票下跌，就可以用期权上一份保险，根据持仓风格，选择期权标的买入虚值一档认沽期权。某一年国庆节期间，外盘依然交易达5个交易日，如遇突发事件，容易出现大幅波动，对于现货仓位比较重的客户，就可以利用期权对冲风险，根据持仓风格选择相关性较强的期权标的。假如某投资者国庆节前持有创业板ETF市值100万元，买入4.3万元认沽期权，即可完全对冲持股损失。

3、买入跨式策
消息类事件对于短期行情走势有一定影响，长假中如果出现此类事件，随着消息的积累和发酵，往往会使得市场在假期后开市的短时间内发生较大幅度的波动。如果预判市场会出现大幅波动，但是不好确定具体方向，就需要“既做多、又做空”。

4、期权T+0
交易期权T+0交易一般轻仓做买方，选择近期表现强势的期权标的，选择近月平值认购/认购合约，依据短周期技术指标买入开仓，跟随盘面变化择机平仓，兑现日内收益/亏损。严守操作纪律，持仓不隔夜。

三、不同行情下该用何种期权策略？