中国中铁(601390)10月17日交流会议

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中国中铁 (601390)举办交流会议， 比较热的或者说比较关注的一个点，肯定在于财政部的一个发力。我们看可以看到上周六财政部的这个会议上重点的一些文件，重点的一个方向都是集中在化债的这一个方向，就化解地方债。我们从我们这个角度理解，不管说是对于建筑央企还是地方性的一个建筑企业，我觉得整体化债都是一个比较明确的一个点。我们首先把时间交给杨总，就想请杨总为我们对近期大家比较关心的化债对公司这方面的影响做一个简单的一个介绍，谢谢。好的，谢谢各位投资者的对中国中铁的关注。我是中国中铁董事会办公室的副主任杨晓东。发言人00:35刚才说到画债的这个情况，其实从中国中铁来说，我记得我们在这个半年度的业绩发布之后，大家也在就问我们对下半年的行业是怎么样一个展望的。其实从当时我们就判断从730的，我们的政治局会议的一个论调，包括我们国家上半年整个的资金安排方面来看，整体还是节奏比较慢的。比如超长期国债，地方政府专项债这些方面，整个，上半年的节奏还是比较慢。然后到三季度，应该说是，有了一个比较大的一个加速。这次的一个新闻发布会上，我们看出整个中央对的一个财政政策，我们觉得体现出了还是一个非常积极的一个姿态。发言人 01:30至于具体的一个力度，包括具体的数据这块，我们暂时应该说大家也都还是没有看到一个具体的一个数据。那我想从我们国家整个要完成全年的一个，GD既定的GDP目标来说的话，应该说我们判断，还是呃，会有一个会有一定的一个力度。对我们中国中铁来说的话，这样一个大型的基础设施建设企业来说的话，应该说对我们的生产经营，包括整个的资金的回流，应该是会有一些非常正向的一个推动。我想的去大致的先这个样子说一说我的一个宏观的一个感受。具体的如果有大家关注的细节的点的话，我们再沟通一下。发言人 02:22好的，明白，谢谢杨总。首先请会议助理麻烦播报两次提问方式，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请先话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。发言人 02:59好，杨总首先请教一下你，咱们在PPT这一块项目上，还有多少会在报表或者说没有转化成收入的一个金额，或者或或者说咱们PPT项目占我们收入的一个比重，大概目前是怎么样？PP项目占收入的比重这块还是非常小的。尤其是这个PPT项目您看到我们的新签合同额这块所占的比重在过去的2021、2022这两年大概是13% 14这样一个水平。那么到了2023年，应该是一个非常大幅度的一个缩减。应该是因为国家的一个PP新政的一个出台，应该有个百分之接近70%的一个缩减。今年因为随着PPT的一个政策的进一步的加码，我们在去2023年的基础上，PPT业务所占的比升迁的一个比重，也是相应的去进一步的去在去年大幅度下降的基础上，又进一步的去有所下滑，是这样一个情况。所以整个BC业务一签到收入方面对公司的影响，其实相对还是比较小。发言人 04:23主要影响大的在哪呢？他过去几年的一个持续的投资，带来的这个资产规模它是一个比较大的一个数字。组织国总体来说，应该这个资产规模应该已经在1万亿以上的这样一个体量了。相应来说，对我们来说，现在一个重要的一个工作就是把这些资产如何让他价值最大化。发言人 04:48我们现在也是可以看到最近今年有一个发改委的有一个投资的一个20241014号文。也就是全面推动基础设施领域不动产投资信托基金，也就是瑞兹项目常态化发行的一个通知。从这个文件来看的话，对整个基础设施投资也就PPT项目这个范就是广义的学项目。它的整个一个资产的盘活，应该是的一个路径更加的明确。包括它除了这个公募rate，应该说还增加了一些睿睿斯，福睿斯这样子的一个项目。这块也是我们公司未来工作的一个重要的一个方向。通过类with private资产证券化，甚至股权置换这些方式来盘活我们的PP资产。这是我们当前在管理的一个重要的一个方面。发言人 05:55好的，明白，谢谢杨总。然后第二个是咱们收入或者订单的一个角度，市政基建这方面的一个市政基建防线业务的一个占比，各自占比是多少？谢谢。您说到这个收入占比是吧？都可以对收入或者订单占比都可以。我给您看一下我们的这个情况。从订单情况来看的话，应该说整个的我们。发言人 06:36季风领域来看的话，整个中国中铁的铁路板块，上半年的新签订单是1345个亿的。公路大概是580个亿，市政是709亿，城市轨道是270个亿。防骗订单是比较多一些，达到了4400亿。发言人 07:00新兴业务这一块指的是除了前面的五大类以外的，主要是包括水利水电、清洁能源、生态环保、城市运营、机场航道，这些领域。我们的新鲜订单是1663个亿，这是基础设施建设方面我们的一个新签订单的一个情况。收入的情况来看的话，应该说基本上和和我们的新鲜订单的一个情况是成正比的。那么铁路我们的一个收入大概占比是24%，公路占到了15%，市政工程也大概是15%，房建工程大概是18%，城市轨道大概占到10%，新兴业务5%这样一个占比的一个水平。从我们观察到的情况来看，就是今年今年上半年整个的市场的一个需求，整体上还是一个比较疲弱的一个状态。我们对这个公开招标市场的数据统计显示，就我们国内的这个公路、城市轨道、房建、市政这些传统的领域的招标项目，还是都出现了一个收缩的一个状态。所以我们公司相应的板块的新鲜订单，也出现了不同程度的下滑。发言人 08:29铁路板块这块主要是我们公司自己，还是充分保持我们的一个领先地位，并且扩大领先的优势。这块我们在大中心铁路市场上的上半年的一个中标的市场占有率，达到了68%这样一个水平。在这个情况下，铁路板块实现了一个5%的一个增长。其他的相应的公路、城轨、房建施工这些领域还是都是一个收缩的一个状态。总体上来看的话，前三季度应该也基本上是这样的一个态势。发言人 09:13好的，明白，会处理。我看线上有新增的文字提问，麻烦按事实播报，谢谢。好的，下面是来自网络的热门的提问。想请教领导长期应收款科目，这两年打算具体里面有很多的PPT可以进行回答，谢谢。长期应收款这块。发言人 09:42总体上来说，关于减值计提这块，公司其实还是非常审慎的。你可以看到我们中国中铁这几年的整个的一个资产减值的一个具体情况。应该说最近七年最近六七年以来，每一年的计提减值基本上都是在60亿到90亿之间这样一个这样一个幅度。可以说无论是从资产减值还是权益减值这一块，应收账款这些减持方面，公司都是每个年度末，根据，实际的情况因其计提。这块应该说，总体上公司的风险基本上都得到了一个释放。那么未来公司也会根据实际的一个情况，每一个季度末，尤其是半年报和这个年度报告的时候，会跟发言人 10:51对这个市场的一个形势的一个变化，和这个资产的一个价格，和我们的账面价格做一个比较，然后进行充分的一个去体验。对于长期收款这一块，我们也是相应的也是做了该提的话，也还是做了一些这个议题。所以的话其实从公司目前的一个重要的一个工作来看的话，也是尽可能的和地方政府做一些确权的一些工作。把这个为我们下一步做好账款的一个回收，做好奠定一个比较好的基础，大概是这样子。发言人 11:39你好，这个问题他的有没有回答清楚，我不知道你你你想问的问题。好的，感谢领导的回答。下一次问问一下您，地方政府或者纯投资者的欠款大概是什么规模？恳请领导回答，谢谢您。说地方政府和城投的一个欠款是吧？对的，从我们公司的应收账款来看的话，2024年的六月末，应收账款合计大概是2300亿这样一个规模。其中地方政府，包括地方国有企业，这块，应该是公司的最大的一个债务人的群体了，占比应该超过了50%，是这样一个水平。发言人 12:34明白这个您指的应该是把铜头算进去了是吗？从头算进去了。地方政府包括地方的国有企业客户，这个范围还是应该是比较广的。好的，明白。发言人 12:46好，然后现金流这一块我请教大家，其实我们看到当然不是咱们一家整个建筑央企可能在上半年同比的一个角度，其实现金流都还是有一定程度，流出变多了。首先想请教一下您这个原因。然后第二个是不知道这三四季度这个展望和现金流同比的一个哪里，肯定是改善和同比的一个展望会经营信息记录我们的确是还是压力特别的大。发言人 13:14近年来这块我觉得大家可能也都比较清楚这个情况。一方面地方政府的债务风险管控压力，再加上地方财政的一个紧张的一个局面，导致了我们从收款端来说本来就有压力。另外一个方面，还有中央的要求，我们基建央企加大对中小企业欠款的一个支付。这样子我们就属于一个中间层，所以还是比较应该属于一个上下都属于一个受气的一个状态。下一步我们看到应该是整个包括刚才开篇这个，在你讲到整个的我们国家的一个财政政策的一个支持，这些方面的一个力度的加大。我们认为从源头上，应该会有所改善。发言人 14:09当然了，公司也是积极的去和有关的部委，像，中央层面进一步的去反映。包括国资委，也是积极的来，协助中央企业来进行这些应收账款的一些对讨。比如国资委也给地方也是去一些发函，包括给其他中央企业也发函，要求支持建筑央企的一些资金的一个支付。发言人 14:34我们认为，如果从源头上这个资金，资金的一个状况得到改善的话，那么整个的资金循环就顺畅了。另外一个方面从我们公司自身来说，我们也把这个资金现金流管理作为公司管理的一个最最核心的一个内容之一。在考核的权重包括考核的一个力度都是进一步的去加强。发言人 15:02我们观察到整个三季度，应该说公司的现金流的一个回款已经得到了一定的改善一定的改善。因为目前因为报表还没有出来，所以的话也也不不太好量化，就大致的情况我们看到是一个改善。全年来看的话，应该说整个的认定的情况比上半年来看的话，我们我们判断应该会有一个明显的一个改善。对，好的，明白。然后还有个最近比较有一些关注度的小问题请教一下你，如果不方便也没事儿。其实我们看九月中下旬，好像像三方都有成立一些中就中吉乌铁路的一些三方的一个公司。这一块肯定是咱们家铁建两个总负责，这一块不知道进展，我们这边如何判断，谢谢。发言人 15:55对，现在确实我觉得有一个很矛盾的一个点。我觉得就是一方面要求这个公司和资本市场更多的去沟通，但是另一方面，各方面的保密要求也是比较多。这块工作，现在很多的工作也纳入这个保密的一些 范畴。 (节选）
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