风险教育

大厅内，一排排的电脑屏幕闪烁着红绿相间的数字，交易员们已经开始了忙碌的一天，他们的手指在键盘上飞快地敲击着，分析着最新的市场数据。熊四火、冯天放和佟颜惠三人站在巨大的电子屏幕前，屏幕上闪烁着各种股票代码和数字，预示着一天的交易即将开始。熊四火，身材魁梧，目光如炬，他穿着一套定制的深色西装，显得格外精神。他的眼神中透露出一种对市场的深刻理解和对即将到来的交易日的自信。冯天放，一个温文尔雅的中年男子，他穿着一件简洁的白色衬衫，领带打得一丝不苟。他手中拿着一杯咖啡，轻轻地抿了一口，然后微笑着与同伴们交换着意见。他的微笑中透露出一种从容不迫，仿佛对市场的波动早已了然于胸。佟颜惠，一个精明强干的女性，她穿着一件剪裁合体的黑色套装，头发整齐地盘在脑后。她的眼神锐利，手中拿着一份报告，正专注地分析着数据。她的自信来自于她对数据的精准把握和对市场动态的敏锐洞察。

熊四火环顾四周，目光坚定，他的声音沉稳而有力：“同志们，周六的财政会议，原定周四，但准备不足，我们推迟了。但别小看这次延迟，它意味着我们有更多的时间来准备，来确保我们的策略是精准的。比起周二的发改委会议，这次财政会议的重要性不言而喻。我们预计，会议将会带来一些降温措施，但更重要的是，我们将聚焦于中长期的预期管理。许多政策还在研究之中，但有一点可以肯定，那就是我们将转向消费驱动的财政支出。”

“特别国债补贴消费，这将是一种全新的尝试。而大规模的财政政策，预计将在年底公布。赤字率预计在3.5%到4%之间，专项债的发行量不会减少，针对化债的特别国债可能会有所增加。听说央行的工具得到了表扬，上层希望股市能够温和上涨，避免大的回调。这轮的目标，是提升名义GDP，核心在于修复通缩问题。”

“通缩不是一朝一夕能够转变的，政策周期将会比较长。过去我们依赖地方政府的动员，但这次，我们将主要依靠部委的动员。地方政府的工作重心，仍然是化债。我们必须确保每一步都走得稳健，确保我们的经济能够健康、持续地发展。”

“同志们，关于化债相关的个股，我有一些推荐。我们关注的有光大嘉宝 、新力金融 、中科金财 、信达地产 、海德股份 ，这些都是我们认为在化债方面有潜力的公司。此外，越秀资本 、世联行 、蒙草生态 、泰达股份 、中原证券 、华泰证券 、哈投股份 、摩恩电气 、亿利达 、上海建科 、银宝山新 等，这些也是我们认为值得关注的标的。”

冯天放在讨论中提出：“随着人工智能技术的快速发展，6G网络和AI的深度融合已成为必然趋势。本白皮书旨在探讨6G网络与AI融合的产业分析和技术研究，以推动6G网络内生AI的发展，并为未来6G网络的规划与建设提供参考。6G网络与AI融合的实现是复杂多样的，涉及网络架构的重新设计及AI技术的融入等，包括终端、基站、云、接入网、核心网等多方面。全球各组织机构都在积极探索和研究，以期在网络与AI融合技术策略及态势、内生AI技术方向中探寻更具价值的未来关键技术。”

“在5G的基础上，6G将进一步推动“万物智联”。目前，全球许多国家和行业组织已经开始布局6G技术研究，预计到2030年后进入商用阶段。AI技术将成为6G网络的内生能力，从而助力6G网络适配更多应用场景。6G网络内生AI将在6G网络架构内部提供数据采集、数据预处理、模型训练、模型推理、模型评估等AI工作流全生命周期的完整运行环境。我们倡导全球产业合作，加速6G网络与AI融合技术成果的转化和应用。白皮书由中国移动 等11家单位联合发布，旨在促进6G与AI融合领域在未来产业通信领域达成阶段共识，推动整个通信网络产业和业务的升级和发展。”
佟颜惠接着说：“根据行业报告，计算机行业的数据要素 正在经历重大变化，特别是在供应链和物流数据方面，有望率先实现突破。自2022年12月国务院提出“数据二十条”以来，数据要素产业已经发展了近两年。政策层面不断完善，产业实践也在加速进行。供应链物流数据由于其数字化和规模化的流通优势，已经在商贸供应链、货运物流、交通运输等领域形成了成熟的数据产业链。这些领域已经积累了大量的数据资源，并且下游应用场景丰富，需求不断得到验证。”

“例如，中远海科 的船视宝平台，通过汇聚全球商船、港口和泊位的基础数据，为监管、航运、物流、港口、金融、制造等多个领域提供服务。上海钢联 则通过其数据服务积累了22个行业大类数据库和超过150个细分应用数据库，覆盖了100多个产业链和8000多个大宗商品品种。通行宝 公司则通过ETC发行，扩张了多项相关智慧交通 业务，积累了海量交通领域数据。”

“投资建议方面，随着数据要素顶层细则文件的落地和典型应用案例的加速推广，供应链物流行业有望迎来质变。建议关注在供应链物流细分领域已有海量数据 积累和成熟数据产品的公司，如上海钢联、中远海科、通行宝等。”

熊四火提出：“最新发布的《国家数据标准体系建设指南》为我们提供了一个明确的路线图，目标是到2026年底，建立起国家数据标准体系。这包括修订30项以上数据领域基础通用国家标准，并形成一批标准应用示范案例，以及培育一批第三方标准化服务机构。结合我国近年数据要素相关的重点政策，从“十四五规划”提出的加快数字化发展，到最近的数据要素市场化配置改革，我们可以看到政府在激活数据要素潜能、建立健全数据要素市场规则方面的坚定决心。”

“这些政策的连续性和合力，预示着数据要素相关产业链及其公司将有望持续受益。在这样的大背景下，我建议关注那些在数据标准化、数据服务、数据安全、云计算等方面有明显优势和布局的公司。推荐关注以下公司：云赛智联 、上海钢联、中科江南 、广电运通 、久远银海 、易华录 、深桑达 、莱斯信息 、太极股份 、朗新集团 、新点软件 、通行宝、中科星图 、航天宏图 、超图软件 、南威软件 、瑞纳智能 、数字政通 。同时，我们也要注意到可能存在的风险，包括政策落地不及预期、行业应用不及预期以及技术发展不及预期等。”

冯天放提出在智能驾驶上的观点：“在智能驾驶领域，激光雷达的作用越来越受到重视，它能够提供高精度的三维空间数据，对环境进行精确感知。从科研到商业化，激光雷达技术已经取得了显著进步，现在的产品性能已经相当成熟，能够满足自动驾驶的需求。我们注意到，随着技术的发展和成本的降低，激光雷达的市场渗透率正在快速提升。特别是ADAS领域的激光雷达，它们的出货量正在迅速增长，价格也在不断下降，这表明激光雷达正逐渐成为智能驾驶汽车的标配。”

“以速腾聚创 为例，该公司在激光雷达领域取得了显著的市场份额，他们的产品性能优异，成本控制得当，随着市场的扩大，他们的盈利前景非常乐观。我们预计，未来几年激光雷达的市场规模将持续增长。当然，这个市场也存在一些不确定性。比如，自动驾驶技术路线的变化可能会影响激光雷达的需求；如果乘用车销量和高级别自动驾驶的渗透率不及预期，也可能会影响激光雷达的市场规模；此外，如果激光雷达的降本速度不及预期，可能会影响其在乘用车市场的渗透速度和盈利能力。总的来说，激光雷达行业的发展前景是光明的，但也需要我们密切关注市场和技术的变化，以便做出及时和准确的投资决策。”

熊四火在数据要素上提出：“各位，直接来看，我认为数据要素将成为这次牛市的一个核心投资主题，就像2015年的“互联网+”一样。事实上，市场龙头银之杰 ，它结合了数据要素和互联网金融，正是我们这次牛市的风向标。之前的情况是，由于数据要素政策的推进和落地没有达到预期，整个板块的个股跌幅都很大，但这也为牛市中资金的流入提供了空间。现在，数据要素板块具备了几个显著特点：它是新兴产业，在牛市中弹性大；政策新鲜出炉，落地速度快；个股位置低，跌幅大；板块内标的众多，体量大，足以容纳大额资金。简单来说，无论是进攻还是防守，这个板块都是新的、低估值的、大规模的。”

“目前，数据要素政策正在密集出台并快速落地，显示出数据要素改革正在加速，数据产业的趋势越来越明确。从《网络数据安全管理条例》的公布，到国家数据局发布的一系列指导意见，再到《关于开展向平台企业开放信用监管数据试点推动平台经济规范健康发展的通知》，以及《国家数据标准体系建设指南》的印发，数据要素的基础制度文件即将出台，市场对此已经有了共识。在这个过程中，一些核心标的将会显著受益。比如易华录、深桑达A，以及上海钢联等。特别是深桑达，它已经掌握了几十个城市的公共数据授权运营权，一旦政策落地，它将成为最大的受益者。总的来说，数据要素板块将迎来重大的投资机会，特别是那些拥有大量城市公共数据授权运营权的公司，将会在这次牛市中大放异彩。”

佟颜惠关于周六的财政部发布会提出：“我认为市场关注的几个重点可以总结为三个主要问题：首先，关于今年的财政政策，大家都在猜测年内的财政缺口如何处理。如果确实存在缺口，政府会选择使用往年的结存额度还是提前使用明年的额度？虽然使用明年的额度在操作上没有先例，但考虑到当前的经济形势，使用结存额度的可能性或许更大。其次，对于明后几年的财政政策，市场普遍关注赤字率和新增专项债的规模。是会维持过去的水平，还是会有大幅度的增长？我个人认为，考虑到当前的经济环境和财政的可持续性，维持过往水平的可能性更大。”

“最后，关于3年6万亿的财政计划，是中央还是地方政府来承担发行的责任？我认为中央政府承担的可能性更大，因为这样可以更好地进行宏观调控和资源配置。至于这6万亿的财政计划，是完全新增的额度，还是包含了之前已经宣布的超长期特别国债？我认为后者的可能性更大，也就是说，实际的新增额度可能是每年1万亿左右。综上所述，我们可以预见，政府将采取一系列审慎的财政措施，旨在平衡经济增长和 财政可持续性之间的关系。这些政策的宣布无疑将对市场产生重要影响，因此我们需要密切关注周六的发布会，以获取更准确的信息。”

熊四火做出了补充：“关于周六的财政发布会，我们应该保持谨慎的乐观态度。我们有理由期待一些增量财政政策的出台，但同时也要对发布会的内容持分情况看待的态度。总体上，我认为增量政策的可能性很大，但具体内容可能会介于发展改革部门和金融三部门之间。首先，从逻辑上讲，今年财政缺口比去年更大，这为推出增量政策提供了必要性和空间。实际上，四川省政府最近召开的党组扩大会议已经释放了增量财政政策的信号，他们正在为即将出台的更大规模超长期特别国债和明年中央预算内投资计划做准备。”

“其次，虽然财政政策的条条框框较多，周六的发布会可能在内容上存在一定的限制。与货币政策不同，财政政策需要经过更多的审批流程。央行在政策制定上拥有较大的自主权，而财政政策的调整通常需要全国人大的审批。因此，周六发布会的内容可能有上中下三种情况：最好的情况是财政部提前预告正在谋划的政策，中等情况是财政部在权限内推出政策，比如利用历年结存和未使用的地方债限额发行更多的地方债，而下的情况是财政部仅介绍存量政策的落实情况，并表达积极的态度。最后，关于下一次全国人大的窗口，从过去五年的数据来看，10月份的全国人大常委会会议大多数是在下旬召开的，因此今年在下旬召开的可能性较大。综上所述，我们应该对周六的财政发布会保持期待，但也要有合理的预期，关注增量政策的具体情况。同时，我们也要密切关注人大的审批流程，因为这将对财政政策的最终出台起到决定性作用。”

熊四火最后说；“明天宜：订婚，乔迁，提车，签合同，迁坟，签约，入土，交房，进宅，领证，搬家，迁居，纳财，祭祀，纳采，安床，纳畜，安葬，安门，买房，栽树，养殖，下葬，剃胎发，出殡，忌：结婚，开业，装修，安灶，开张，办满月酒，出差，办百日宴，出门，宴会，出行，交易，嫁娶，开市，买车，投资，复婚，出嫁，升学宴，赴任，接亲，喜宴，新娘出门。综合来看，明天适合开仓”

随着清晨的日光渐渐洒满整个会议室，熊四火他们意识到他们的盘前交流已经接近尾声。他们收拾起各自的笔记本电脑、文件和笔记，准备开始新的一天。会议室里，桌上的咖啡杯已经空了，只有淡淡的咖啡香还在空气中飘荡。窗外，城市的街道上开始熙熙攘攘，上班族们行色匆匆，新的一天正式开始了。而在这个金融公司的会议室里，三位投资者已经准备好迎接市场的挑战。