2024-06-30 十大流通股东情况 A股户数:1.0664万 户均流通股:2520
累计持有:868.65万股,累计占流通股比例:32.32%,较上期变化:-66.05万股↓
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｜股东名称 ｜ 持股数(股)｜ 占流通股比(%)｜ 股东性质｜ 增减情况(股)｜
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｜广州君成投资发展有限公司 ｜ 285.7143万｜ 10.63 占A股｜ 其他｜ 未变｜
｜共青城捷邦投资合伙企业（有限合伙） ｜ 174.6032万｜ 6.50 占A股｜ 其他｜ 未变｜
｜
中信建投证券－
中信银行－中信建投股管家捷邦科技1号战略 ｜ 99.1048万｜ 3.69 占A股｜ 其他｜ 未变｜
｜配售集合资产管理计划 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波
天睿企业管理合伙企业（有限合伙） ｜ 84.3882万｜ 3.14 占A股｜ 其他｜ 未变｜
｜国信资本有限责任公司 ｜ 83.0982万｜ 3.09 占A股｜ 其他｜ 未变｜
｜长江晨道（湖北）新能源产业投资合伙企业（有限合伙） ｜ 58.9265万｜ 2.19 占A股｜ 其他｜ ↓-16.8万｜
｜李文保 ｜ 23.04万｜ 0.86 占A股｜ 个人｜ 新进｜
｜BAR
CLAY S BANK PLC ｜ 21.7884万｜ 0.81 占A股｜ 外资银行｜ 新进｜
｜胡吉春 ｜ 21万｜ 0.78 占A股｜ 个人｜ ↓-11.36万｜
｜杨敏庆 ｜ 16.9864万｜ 0.63 占A股｜ 个人｜ ↓-7.24万｜
10大流通股东也不是看点
新股覆盖研究：捷邦科技
2022年08月31日 华金证券 李蕙
捷邦科技（
301326 ）：公司为定制化的精密功能件和结构件生产服务商，主要产品为
消费电子精密功能件和结构件。公司2019-2021年分别实现营业收入6.07亿元/8.57亿元/10.01亿元，YOY依次为35.57%/41.03%/16.88%,三年营业收入的年复合增速30.74%；实现归母净利润0.69亿元/0.70亿元/0.95亿元，YOY依次为3077.08%/1.83%/36.49%，于2019年实现扭亏为盈。最新报告期，2022H1公司实现营业收入4.67亿元，同比下降2.49%；实现归母净利润0.42亿元，同比下降17.05%。公司预计2022年1-9月净利润为6,800万元至7,700万元，同比变动-15.81%至-4.67%。
投资亮点：
1、公司为
苹果精密功能件主要供应商之一；依托此优质下游厂商，公司业务有望实现良好发展。从终端品牌商来看，公司大部分产品用于苹果的平板电脑、笔记本电脑及一体机电脑等产品，为苹果的精密功能件主要供应商之一；而苹果亦为公司第一大客户，双方合作粘性及稳定性较强。消费电子行业经过多年的发展，终端品牌已形成高市场集中度的特点，而苹果为消费电子行业头部企业，预计未来较长一段时间内仍将保持较强的竞争力；报告期内苹果平板电脑及笔记本电脑出货量均持续增长，带动公司相应产品需求增加，未来公司有望依托与其稳定合作实现自身良好发展。
2、公司开发出可用于消费、
储能及动力
锂电池领域的碳纳米管产品，报告期内业务发展态势良好，有望成为新的营收增长点。除消费电子用精密结构件、功能件外，公司也向新材料领域延伸，开发出在力学、导电等方面有相对优势的碳纳米管产品，产品主要应用于消费、储能及动力锂电池领域，可提升锂电池的能量密度及改善循环寿命。公司碳纳米管产品于2020年开始产生收入，目前销售收入规模较小，但增长速度较快，2020年、2021年业务收入分别为562.42万元和2,588.18万元。目前该产品仍主要处于向下游客户的认证及导入过程中，在消费及储能锂电池领域已经成为
鹏辉能源、久森能源及拓邦新能源的合格供应商并实现供货，在动力锂电池领域，已经成为塔菲尔、
多氟多的合格供应商实现供货，且
宁德时代已开始少量下单，
比亚迪已完成相关项目中试测试，即将进入供货阶段；随着认证进程的不断推进，未来其有望逐步成为公司新的收入增长点。
同行业上市公司对比：选取产品较为相似的
安洁科技、
恒铭达、
智动力、
博硕科技、
达瑞电子、
鸿富瀚为可比公司。根据上述可比公司情况，平均收入规模为16.62亿元，平均PE-TTM（剔除异常值/算术平均）为34.01X，平均销售毛利率为31.58%。相较而言，公司的营收规模及销售毛利率均低于行业平均。
风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等。
公司事件点评报告：业绩短期承压，碳纳米管高增打造第二成长极
2023年04月10日 华鑫证券 黎江涛,潘子扬
捷邦科技发布 2022 年报： 实现营收 10.34 亿元/yoy+3.32%，实现归母净利润 0.86 亿元/yoy-9.91%，实现扣非归母净利润0.93 亿元/yoy+9.12%。
投资要点
疫情影响严重， 四季度业绩短期承压
公司 2022 年四季度实现营收 2.12 亿元/yoy-12%/qoq-40%，实现归母净利润 0.06 亿元/yoy-57%/qoq-84%，收入、 业绩同环比均有所下滑，主要系受疫情影响较为严重。全年来看，公司 2022 年实现营收 10.34 亿元/yoy+3%，实现扣非归母净利润 0.93 亿元/yoy+9%， 营收、扣非归母净利润均实现增长，在全年消费电子市场需求萎靡，全球手机与笔记本电脑出货均同比下滑的大背景下，彰显公司经营韧性，核心竞争力凸显。
盈 利 能 力 方 面 ， 公 司 2022H1/Q3/Q4 毛 利 率 分 别 为26.84%/29.19%/30.98%，年内逐步提升， 2022 年整体毛利率为 28.5%，较 2021 年 27.46%提升超 1pct。公司通过自身研发优势，开发高附加值产品， 在行业需求萎靡、竞争加剧情况下实现毛利率稳步提升。
精密结构件稳步发展，新兴领域打开成长天花板
公司主营业务为消费电子精密功能件及结构件，主要用于平板电脑、笔记本电脑、一体机电脑、智能家居、 3D 打印、无人机等消费电子领域。公司消费电子业务 2022 年实现营收9.75 亿元，同比微增， 2018-2021 年复合增速达 31%， 2022年增速有所下滑，
主要受下游行业需求拖累。
公司客户质量优异，直接客户包括富士康、比亚迪、伟创力、蓝思科技、广达电脑、仁宝电脑、可成科技等，最终应用于苹果、谷歌、亚马逊、 SONO S 等消费电子龙头品牌。此外，公司积极推进产能扩张，
通过募投项目在四川扩建产能，项目达产后将贡献 4.9 亿元营收增量。 展望未来，随消费电子行业需求复苏、公司募投项目产能逐步达产，公司收入有望稳步提升。此外，公司积极拓展主营业务应用领域，加强 MR、
充电桩、户用储能等新兴领域业务扩张，成长天花板有望进一步打开。
碳纳米管高速增长，打造第二成长曲线碳纳米管为一维纳米材料，作为
锂电池新型导电剂，处于对传统导电剂加速替代阶段。相较传统导电材料，碳纳米管力学强度高、导电性与导热性好、化学稳定性优。现阶段， 动力电池对倍率性能、快充性能以及能量密度要求不断提高，碳纳米管基于自身优势，渗透率有望持续提升。根据 GGII，2021 年中国锂电池用碳纳米管导电浆料出货达 7.8 万吨，2025 年有望增长至 59 万吨， 2021-2025 年 CAGR 达 66%。2022 年公司碳纳米管业务实现营收 0.52 亿元/yoy+100%，占收入比重为 5%。
公司目前已成为鹏辉能源、久森能源、拓邦新能源、塔菲尔、多氟多等客户的合格供应商，并取得宁德时代、比亚迪供应商代码，其中宁德时代已经少量供货，比亚迪已完成相关项目中试测试。 产能方面，公司在东莞市已形成年产 2 万吨碳纳米管导电浆料的成熟产线，并在江安县规划“ 年产 5000 吨碳纳米管和 3.6 万吨 CNT 导电浆料项目”。随公司逐步导入核心大客户供应链、新增产能逐步释放，公司碳纳米管业务有望持续高增，打造公司第二成长曲线。
盈利预测
预计公司 2023/2024/2025 年归母净利润分别为 1/1.2/1.6 亿元， EPS 分别为 1.34/1.63/2.16 元，当前股价对应 PE 分别为 31/26/19 倍。 基于公司消费电子业务有望边际回暖，碳纳米管业务高速增长， 给予公司“买入” 评级。
风险提示
产能消化不及预期； 消费电子行业需求不及预期； 碳纳米管价格、销量不及预期；产业竞争加剧风险
驱动因子主要在收购捷邦科技:关于签署股权收购意向协议的公告
公告日期：2024年08月20日
捷邦精密科技股份有限公司拟以现金方式收购东莞赛诺高德蚀刻科技有限公司51%的股权。本次交易完成后，赛诺高德将成为公司的控股子公司。
4亿现金收购正面黑天鹅08-21 09:31·
捷邦科技以4亿现金收购的赛诺高德是一家非常牛的优质公司，
垄断了国内手机5G超薄VC散热片80%的市场份额，赛诺高德营收约10亿元，赛诺高德如果单独上市至少值40亿元。本次收购属于重大利好。
一、
赛诺高德营收及净利润应该都优于捷邦科技，属于借捷邦科技实现上市。捷邦科技8月20日晚间公告，公司拟以现金方式收购东莞赛诺高德蚀刻科技有限公司（简称“赛诺高德”）51%的股权。交易完成后，赛诺高德将成为公司的控股子公司。本次收购标的公司股权的金额暂定为不超过4.08亿元。赛诺高德属于东莞市第十六批上市后备企业，原本是计划单独上市的，因现在直接IPO太难才通过出售股权实现上市，可以理解为捷邦科技用4亿元收购了一家计划上市的优质公司。
二、赛诺高德是国内最大的5G超薄VC散热片供应商。东莞赛诺高德蚀刻科技有限公司，是国内规模最大的精密五金蚀刻厂商，23年营收约3亿元，24年预计3.5亿元。
扬州赛诺高德是国内最大的5G超薄VC散热片蚀刻加工商，没有之一，23年营收应该在6亿元。扬州赛诺高德电子科技有限公司的
5G超薄VC散热片主要是为苹果、三星、华为、OPPO、小米手机做散热片的配套，目前占领全国市场80%左右，原来都要依赖进口，现在企业填补了国内的空白。另外负责半导体及汽车金属饰件的全资子公司江苏赛诺高德新能源材料有限公司投资3 亿元在沭阳经开区内新建双极板、半导体、汽车金属装饰材料等五金件项目（23年6月已开工，24年6月已建成，形成年功率半导体 10亿个、极耳 8亿个、双极板 1亿个、导流板 1亿个的生产能力），25年营收估计也有几个亿，也属于
国内最大汽车金属饰件供应商。
三、赛诺高德营收约10亿元，其中东莞赛诺高德营收约3.5亿，扬州赛诺高德营收约6亿元，赛诺高德的净利润应该不会低于1亿元。
4亿元收购51%股权，7-8倍PE，非常划算，其实是属于赛诺高德借壳捷邦科技快速上市。不增发股份以现金收购，对于现有的股东是重大利好，没有稀释股权。
四、赛诺高德如果单独上市，至少值40亿元。收购的最大亮点：扬州赛诺高德（东莞赛诺高德100%持股），已建成年产5G超薄VC散热片7亿套，5百万套精密汽车金属配件，5G基站天线、氢(新)能源导流片、5G笔电精密配件、5G半导体等精密金属件1亿套。年销售额6亿元。 其中5G超薄VC散热片主要是为苹果、三星、华为、OPPO、小米手机做散热片的配套，目前占领全国市场80%。赛诺高德如果单独上市（属于东莞市第十六批上市后备企业），至少值40亿元。
8月20日出公告，8月21日出解读，厉害 进步JB168修改于
10-16 14:24$捷邦 科技(SZ301 326)$
1）重组概念
最近发布了重组方案，而且是现金收购，流程更快。
并购弹性非常大，是相关领域的国内第一，而且业绩非常好，市值弹性起码200%。
2）
华为概念母公司和收购公司都是华为的直接供应商，
特别明确供货MATE 70，而且是相关产品的独家。3）自主可控
收购公司打破海外垄断，相关领域原来全部依赖进口，现在填补了国内的空白，占国内80%份额。
4）MATE70
是这次MATE70的核心卖点之一，更大的规格，更高的价格
产品单机的材料价格是大于钛金属边框的（大一倍），所以他或许比
银邦股份更性感。相对于银邦股份而言，他的弹性更大了。只是个人记录，非荐股
个股哨兵发布于2024-10-16 19:02
《付费级》一字之差的另一个 “银邦” —捷邦捷邦科技：重组收购 + H系核心供应 + 国产替代
重组收购：2024年8月20日与赛诺高德控股股东王友春签署股权收购意向协议，公司拟以现金方式收购其指定方持有的赛诺高德51%股权，交易完成后赛诺高德将成控股子公司。
标的亮点：扬州赛诺高德（东莞赛诺高德100%持股），已建成年产5G超薄VC散热片7亿套，5百万套精密汽车金属配件，5G基站天线、氢(新)能源导流片、5G笔电精密配件、5G半导体等精密金属件1亿套，年销售额达6亿元
PS：同类重组概念光智、经纬表现十分强势
H系核心供应商：母公司和收购公司都是华为的直接供应商，特别明确供货MATE 70，而且是相关产品的独家
赛诺高德：公司精密功能件营收占比94.57%
赛诺高德国内基本垄断，苹果，三星，华为，小米，OPPO，
VIVO 都是他的客户。像华为MATE系列，P系列，折叠屏部分都是他供货，包括三星的
NOTE 系列等
国产替代+自主可控：散热片：是均热板的上游，是制造VC均热板的组成之一。散热片+毛细管结构+激光烧结+尾管=均热板，从图片结构、制造工艺来说，散热片的使用量以及价值量来说，约占均热板的15-20%左右
捷邦本身市值30+亿的微型体量，具有很大的价值空间。赛诺高德原本是要IPO的，被收紧了之后曲线方式谋求变现上市，对捷邦科技来说，
是一个非常不错的市值叠加机会。收购完成后的捷邦同时具备：基本面+成长性+低位股，还有市场情绪加持。伴随后续mate70作为XT的热点接力，也将为公司带来新一轮业绩和看点的爆发 严重告诫：小市值，短期涨幅很大，追高者自负
2.5%芝麻仓 持有中，利润安全垫2个20CM
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