中国股市暴涨的底层逻辑（一）

中国股市暴涨的底层逻辑，其实与全球资本流向的逐利性紧密相连。资金，就像流水一样，总是寻找那些能够带来丰厚收益的地方，从而推动该领域的价值不断上升。

在美联储降息之前，美国的经济政策像是一台超大功率的抽水机，不断从全球的流动性池中抽取资金。这使得包括中国在内的各大经济体都面临着资金外流的巨大压力。然而，随着美联储的降息，这台抽水机不仅停止了抽水，反而开始向全球流动性池中注水。这一转变，为国内资本市场带来了重大的利好消息，使得国内降息降准的障碍得以消除，为企业提供了更为宽松的融资环境。

那么，这些资金在国内会流向哪里呢？房地产和实体经济是两大主要的资金池。然而，如今想要通过投资房地产实现几倍的收益已经变得相当困难，因为中国的房地产市场已经完成了其历史使命，再过度投入将带来不可承受的风险。而实体经济方面，由于人们手头拮据，消费能力有限，也不太可能将大量银行存款用于消费。

在这种情况下，资本市场，尤其是A股市场，成为了资金的理想去向。虽然A股市场在近年来表现并不尽如人意，但随着政策利好的频出和A股制度的改革，股市的投资环境正在逐步改善。这些政策利好包括注册制的实施、对外开放程度的加深以及外资准入门槛的下调等，都为A股市场带来了新的发展机遇。

更重要的是，股市现在成为了唯一能够承担起国家大量放水任务的蓄水池。在过去20多年里，物价上涨之所以没有那么快，很大程度上是因为有房地产这个蓄水池在承担通货膨胀的溢价功能。然而，现在房地产市场已经难以再承担这一重任，因此必须找到一个新的蓄水池来承担资本外溢的风险。而这个新的蓄水池，就是股市。只有股市承担起了这个重任，国家经济才能正常有序地发展，避免出现大通胀的风险。