富乐德：真正的好科技重组

一，业绩:

2022 年、2023 年及 2024 年 1-6 月的营业收入分别为 11.07 亿元、16.92 亿元及 8.99 亿元，净利润分别达 2.61亿元、3.54亿元和1.28亿元，收入增速显著，结合今年下半年芯片行业业绩普遍高增速，保守估计24年全年收入19亿+

二，资产为38.93亿元，净资产为30.22亿元。

三，行业地位:

1. 市场占有率方面：

- 在国内市场，富乐 华的陶瓷基板产品市场占有率处于领先地位，甚至有说法称其市场占有率全国第一。

- 在全球市场上，其市场地位也较为突出，处于世界前列。

2. 技术研发与创新方面：

- 拥有二十多年的研发、生产经验，自主掌握多种覆铜陶瓷载板的先进制造 工艺，是国内外少数实现全流程自制的覆铜陶瓷载板生产商，多项技术填补国内空白。例如，其研发量产的amb活性金属钎焊载板由于卓越的导热性能、可靠性、低局部放电特性，广泛应用于对性能要求苛刻的电力电子及大功率电子模块上。

- 不断推进科技创新，投资成立的功率半导体研究院，从功率半导体高性能氮化硅陶瓷材料，到覆铜技术、功率器件封装技术，进行新技术新产品的创新迭代，持续提升全产业链竞争优势。

3. 客户资源方面：

- 与国内外众多领先的半导体器件生产企业建立了长期、稳定的合作关系，如比亚迪 、意法半导体 、英飞凌、博格华纳 、斯达半导 体、中国中车 、富士电机、博世等。这不仅体现了其产品质量和性能得到了市场的认可，也为其未来的发展提供了稳定的订单来源。

四，可比上市公司

1.中瓷电子 ：专业从事电子陶瓷系列产品研发、生产和销售的企业，在陶瓷材料和电子陶瓷产品方面有较强的技术实力和市场份额。其产品应用领域与富乐华有一定的交叉，在半导体陶瓷零部件等方面可能形成竞争。24年上半年收入12.22亿，利润2.31亿，其中陶瓷系列收入8.179亿，利润1.5亿左右，市值226亿，按陶瓷系列占比提供市值预估是151亿。

2.珂玛科技 ，在国内半导体设备的先进结构陶瓷领域，2021 年珂玛科技占中国大陆国产半导体设备的先进结构陶瓷采购总规模的约 14%，占中国大陆国产半导体设备的大陆本土先进结构陶瓷供应商供应总规模的约 72%，这体现了其在国内该领域的重要地位。2024年上半年收入3.938亿，利润1.39亿，目前市值281亿。

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