普哈的早晨

在一个充满活力的早晨，当第一缕阳光穿透薄雾，轻轻拂过城市的高楼大厦，熊四火、特靠谱和哈迪斯三位资深的金融分析师，已经早早地来到了他们位于城市中心的办公楼。这栋办公楼以其现代化的设计和玻璃幕墙著称，反射着晨光，熠熠生辉。他们的办公室位于高层，从这里可以俯瞰到下方忙碌的街道和远处连绵起伏的城市轮廓。今天的盘前交流，他们选择在一间宽敞明亮的会议室进行，会议室的一面墙完全由玻璃构成，阳光透过玻璃洒在室内，使得整个空间充满了温暖的光芒。会议室内部布置简洁而高效，中央是一张长形的会议桌，桌上摆放着笔记本电脑、图表和一些财经杂志。墙角的大屏幕显示着即将开盘的市场数据，静静地等待着新一天的交易。熊四火、特靠谱和哈迪斯围坐在会议桌旁，他们都是各自领域的专家，此刻正聚精会神地讨论着最新的市场动态和投资策略。熊四火擅长宏观经济分析，他正用笔在一张白纸上勾画着经济周期和政策影响；特靠谱是技术分析的高手，他正在电脑上翻阅着各种图表，寻找市场的潜在信号；而哈迪斯则是行业分析专家，他带来了一堆关于最新行业趋势的报告，准备和大家分享。他们的讨论非常热烈，时不时有人站起来在白板上画图，或者指着电脑屏幕上的数据做出解释。尽管观点有时会有分歧，但三人都能保持开放的态度，互相学，共同寻找最佳的投资策略。随着时间的推移，讨论逐渐深入，三人都没有注意到外面的世界已经完全苏醒，街道上的车流和人流更加繁忙了。

熊四火率先提出：“大家好，我是熊四火。今天呢，我要跟大家聊聊一个挺有意思的公司，叫英搏尔 。这公司啊，在新能源动力系统这块儿可是个领头羊，跟吉利、小鹏这些大牌车企都是老合作伙伴了。不光是在乘用车领域，就连商用车、叉车这些细分市场，英搏尔也是稳坐头把交椅。咱们得说说，这公司可不简单，它特别重视研发，技术储备做得足足的。最近呢，它们还开始布局低空飞行器产品，这可是个新风口啊。你知道吗，亿航那边都已经把英搏尔纳入了高质量服务商的名单。”

“说到研发，英搏尔的实力在业内那是数一数二的。董事长姜总本身就是技术出身，西安交大电力工程博士，那背景硬得很。公司的产品也是牛，集成化程度高，体积小、重量轻、智能化，还有高功率密度，特别是它们的圆形电机控制器，体积小得惊人，市场上同类产品的一半都不到。现在咱们聊聊市场潜力。英搏尔的产品特别适合eVTOL，这个市场啊，壁垒高，一旦进去了，主机厂轻易不会换供应商。动力系统占eVTOL总成本的30%，算一算，如果市场需求到10万台/年，那动力系统的市场就有225亿以上。英搏尔要是能拿到40%的市场份额，那利润可就不得了，能增厚近20亿。给个20倍市盈率，远期市值能到360亿。所以啊，我建议大家关注一下英搏尔。我们最近还调研了英搏尔和亿航，发现英搏尔在低空领域的预期差是最大的。”

特靠谱针对时事政治继续提出：“今天咱们聊聊今年美国大选，这事儿可能有点麻烦。你们知道吗，宾夕法尼亚州、威斯康星州、内华达州这几个关键的摇摆州，计票速度可能慢得很，原因嘛，就是邮寄选票、统计时间还有司法争议这些问题。现在咱们得考虑两种极端情况。第一种，如果大选结果平票了，那总统和副总统就得由国会来决定。总统呢，得由众议院来决定，每个州代表团一票，得26个州才行。副总统呢，得由参议院来决定，每个参议员一票，得51名参议员才行。这里有个细节，决定总统和副总统归属的国会，是大选后改选的新一届国会，不是现在的这个。”

“第二种情况，如果选票因为有效性争议什么的进入司法环节，那选举结果就可能悬而不决，而且可能无法在截止日期前完成记票。根据美国《宪法》和2000年布什戈尔案的判例，这时候就得由州立法机关根据适当方式选出选举人。现在北卡、威斯康星、密歇根和乔治亚这四个州的议会分别被不同党派控制，密歇根和内华达州议会也被民主党全面控制，宾夕法尼亚州议会则是分立状态。各自党派控制的州议会可能在争议情景下做出有利于各自候选人的决议。”

“还有个事儿，根据美国法典第3章，如果选举人票是在争议情况下选出，州长需要最终确认该州的选举人票并寄送国会。对于那些议会和州长分属不同党派的州，比如内华达、亚利桑那和威斯康星，可能会出现州长不认可议会决议的情况，这就可能产生争议性选票，进一步加大司法风险。最后，我得提醒大家，美国大选司法风险可能会超出预期，地缘政治冲突也可能超出预期。这些都是咱们需要关注的点。”

特靠谱：“今天咱们还得聊聊一个挺有意思的事儿，就是九方智投这家公司。你们知道吗，这公司在国内可是挺出名的，专门做短视频证券投资咨询服务的。最近他们搞了个交流会，我看了看，有几个点挺有意思的。首先啊，九方智投在国内可是老大，证券投资咨询服务市场占有率差不多14%，这数字可是全国第一。他们的证券投顾人员也是全国最多的。现在他们全网粉丝数都快5000万了，比去年这个时候提升了47%，他们每天都有100多场直播，平均下来28档直播，时长18.5小时，这工作量可真不小。”

“再说说他们产品，以前主要是针对大众富裕阶层，提供专业化的服务。但现在他们开始搞轻量化产品，想要突破长尾客户。他们之前的主力产品是超级投资家，还有高端产品，付费用户数才4万多人，占全网粉丝数的0.1%。最近他们推出了主力宝 等20多款轻量化产品，价格从36到2180元不等，目标就是瞄准长尾客户，快速获取客户价值，同时通过专业化服务把低价值客户提升为高价值客户。”

“市场行情一好，他们的收入就急速提升。九月份收入环比八月份提升了60%，这弹性可真不小。全年收入预期也从-20%到30%提升到了同比提升。每次牛市都会伴随着客户获取渠道的转变，东方财富 抓住了2007年PC端的机遇，同花顺 抓住了2014-2015年移动互联 网的爆发，九方智投则是通过大量的投顾和矩阵账号布局，抓住了短视频时代的核心入口。随着近5000万用户的不断转化，长尾产品引流，高价值产品渗透率提升，九方智投有望成为短视频时代的东方财富和同花顺。咱们得关注一下，看看他们能不能真的做到这一步。”

哈迪斯提出：“咱们聊聊华林证券 ，这哥们儿最近动作挺大，深度绑定了抖音，直接收购了字节跳动旗下的北京文星在线科技有限公司和海豚股票App。不仅如此，华林证券还跟北京火山引擎科技有限公司和浙江巨量引擎网络科技有限公司签了5亿元的合作协议，这操作直接把华林证券和头部流量平台绑一块儿，还自建了垂直流量平台，构建并拓宽了核心获客渠道。”

“再说说古鳌科技 ，他们家的子公司东高科技是个研究型证券信息服务 机构，专门给用户搞投教服务和证券分析软件。古鳌科技直播团队有52名成员，直播平台覆盖抖音、视频号，他们旗下的炒股APP懂牛股票用户都破100万了。这数据挺给力的，说明古鳌科技在证券信息服务这块儿做得挺风生水起。”

哈迪斯提出：“咱们来聊聊意华股份 ，这家公司可是国产自主可控昇腾910C的最低位标的。背景方面，TSMC对昇腾910B的白手套审查，预示着国产自主可控的启动信号。随着美国大选的临近，不论结果如何，对国内科技制裁都不会放松，TSMC对hw白手套的审查只会更加严苛，国产算力芯片势在必行。自主可控是当前市场绝对核心的主线，而hw就是自主可控的阵眼。昇腾910C的事件催化包括：昇腾910C将于本周三在芜湖开启组网；hw核心供应商大会将于本周下半周开启；910C今年还有4-5次组网行动，总计千台机柜；昇腾910C明年将开启大规模拉货，集中部署国产最强AI算力网络。”

“核心重点推荐的就是意华股份，昇腾910C 112/224G高速连接器供应商，910C里面的沃尔核材 ，传统业务业绩拐点已到，基本盘相当稳定，攻守兼备的优质标的！”

熊四火接过话题：“咱们来聊聊手机外壳材料的新创新！现在市面上的手机外壳材料越来越牛了，又薄又强又硬。A公司明年打算用那种屈服强度能达到550MPA的新型7系铝合金，这可是个不小的进步。目前这种铝合金在A公司的占比还不到30%，明年全系列换成铝合金，预计增长会达到100-200%。H公司也不甘示弱，他们即将推出新款折叠屏手机，用的也是这种新型7系材料。这款合金的屈服强度能达到550MPA，硬度能达到HV180度，可以说是相当给力了。下个月H公司新款折叠机一发布，这款材料的潜力就能显现。”

“除了A和H，其他品牌像O公司、小米和荣耀的下一代折叠机也在用这款合金。这种高强、高亮、高硬度的铝合金，未来三年预计会保持高增长。至于投资标的，和胜股份 是独供H公司的，还打样给A公司，可以说是高强度中框材料的龙头企业。还有创新新材 ，也是A公司的供应商。这些公司的股票值得关注一下。”

哈迪斯提出：“咱们聊聊和胜股份，这公司可是手机外壳材料领域的佼佼者。他们生产的HM70 6系铝合金，在国内市场的份额可是占到了30%。而且，他们的H MX高强铝，市场份额更是高达70%。这说明啥？说明和胜股份在这个领域可是有着举足轻重的地位。”

“和胜股份的业务可不简单，他们专注于铝型材的研发和加工生产，产品涵盖消费电子 业务和新能源汽车部件业。特别是在消费电子领域，和胜股份的产品被广泛应用于手机、平板电脑中框和背板、笔记本电脑外壳等。而且，他们的产品还成功进入了华为、OPPO等知名品牌供应链。和胜股份不仅在消费电子领域有所作为，在新能源汽车部件领域也是大有可为。他们的主要产品包括新能源汽车电池托盘、电池托盘配件、模组结构件、电芯外壳等电池结构件产品，以及防撞梁、吸能盒、底盘门槛梁等车身结构件产品”

“和胜股份的成长性也是杠杠的。根据业内人士预测，公司有望占到同类产品国内手机市场的30%+。而且，他们的单机价值量也是相当可观，华为手机中框铝成本大约只有7元左右，毛利率相当高。如果一台手机算15块钱净利润，那么2000万台手机就能带来三个亿的净利润”

熊四火提出：“咱们得聊聊中科星图 这家公司，这可是个高速增长的黑马。最新的三季报显示，收入同比增长了43.44%，净利润也同比增加了41.27%。这增速，简直了！中科星图的线上业务也是未来可期，他们的星图云GEOVIS Cloud在智慧林草领域可是大放异彩，构建了一整套的智慧林草解决方案，这技术实力，不得不服。”

“公司的产品迭代升级也是马不停蹄，星图云星图地球智脑引擎完成了重大更新，测试云iCloud也在持续更新，这些都是公司技术实力的体现。投资建议嘛，中科星图的收入持续高速增长，不断落地遥感应用场景。预计2024-2026年公司的EPS（每股收益）分别为0.96元、1.32元和1.84元，继续维持“买入”评级。风险提示也得注意，新业务领域的发展可能不及预期，行业竞争也可能加剧。但不管怎么说，中科星图的前景看起来还是挺光明的。”

特靠谱提出：“咱们来聊聊华为在机器人 领域的最新进展。华为从2022年开始布局人形机器人，最初是外部供应商提供本体，华为提供算法模型。到了2023年年中，华为决定自己要做本体，并在下半年立项，由车BU牵头。今年到目前为止，华为已经做了两个demo，6-7月的demo1，9月的demo2。预计年底前会推出demo3。如果一切顺利，demo3版本基本确定后，部件方案就会锁定，明年开始只会做微调。”

“明年第二季度末到第三季度初，华为将推出一款可以公开亮相的产品，预计明年下半年开始量产，初期产量大约1万台。这些产品主要供内部使用，大约10%会对外销售。对内主要是给塞力斯 使用，采用租赁方式，大约10-15块人民币每小时。对外可能会给江淮汽车 供货，采用采购方式，具体价格不详。在成本控制方面，demo2的BOM成本超过100万人民币，demo3降到87万，量产前预计降到30万左右，到2025年年底预计降到20万左右。关键成本降低是通过切换到二线品牌实现的。”

“组织架构方面，最初由车BU主导，但后来发现汽车运动学模型和人形机器人设计关节协同的逻辑不同，所以后来拆分到数字能源，再后来是2012实验室和极目来主导。2012实验室主要负责芯片、核心算法和底层能力的架构，极目则负责产品化和供应商整合。供应链方面，前期供应商选择由极目主导，接近量产时供应商选择会收归华为或塞力斯。目前总成供应商包括拓普和富临，价值量方面，拓普占17-18k，富临占5-6k。前期使用T供应商，确定产品规划定型后，会切换成非T供应商。”

“机器人全身有47个自由度，1.77米高，重67-68公斤。直线关节采用滚珠丝杠，下一代demo将采用行星滚柱滚柱。旋转关节方面，谐波 减速器的可能性很大，报价5000+。量产之后可能会有变动，会引入其他供应商。RV减速器方面，双环 和中大力德 都有优势，中大力德可能更多一些。电机主要由汇川供应，方案包括大厂定方案，二线厂一起供，或者外部代工厂商代工。六维力传感器尝试导入，但未标配。视觉和触觉方面，有两个摄像头，触觉传感器目前还比较不成熟，供应商报价较高。”

“与塞力斯的关系方面，后续量产给塞力斯代工是一个潜在的方案。双方有过探讨，因为机器人体量大，塞力斯在车辆制造上能满足华为的要求。目前每次demo4-5台，会给塞力斯验证。后续可能会让塞力斯整体生产，概率很大。目前车的合作双方互相认可。初期应用场景规划包括劳动密集型和危险作业场景，如物流搬运、整车厂等。”

熊四火最后提出：“咱们得关注一下这个聚合材料的黑科技突破，这可是个大新闻。他们研发出了新的纯铜银浆，这种材料能大幅降低成本。晶科已经在大批量使用这种新材料了，而且还新开了一条生产线。这可是行业内的独家突破，预计市场空间能达到300亿。这事儿对聚合材料行业来说是个大动作，新材料的推出可能会改变现有的市场格局。晶科这种行业领头羊开始使用，说明这材料的技术和成本效益都得到了认可。新开生产线也意味着聚合材料的生产能力将得到提升，满足市场需求。”

“这技术突破不仅能为晶科降低成本，还可能带动整个行业成本下降，提高竞争力。300亿的市场空间，这可不是小数目，意味着聚合材料行业将迎来新的增长点。咱们得密切关注这个动向，看看这新材料会给行业带来什么样的变化。”

熊四火还提到了黄道吉日：“明天宜：乔迁，进宅，搬家，迁居，祭祀，栽树，养殖，栽种，入宅，搬公司，明天忌：结婚，订婚，开业，装修，安灶，开张，入土，办满月酒，出差，办百日宴，出门，宴会，出行，交易，嫁娶，纳采，安床，开市，安葬，买车，下葬，投资，出殡，下聘礼，复婚，出嫁，升学宴，赴任，综合来看，明天适合开仓买入”

随着盘前交流的落幕，会议室内的紧张气氛逐渐散去，取而代之的是一种满足而轻松的氛围。熊四火、特靠谱和哈迪斯三人各自收拾着自己的资料和电脑，他们的脸上带着对未来交易日充满信心的微笑。阳光透过高层会议室的全景窗户，洒在宽敞的空间里，给这个充满数字和策略讨论的房间增添了几分温暖。外面的城市已经完全苏醒，从这个高度向下望去，可以看到街道上车水马龙，人们匆匆忙忙地开始了新的一天。高楼大厦在阳光的照射下显得更加耀眼，反射的光芒在不远处的河面上闪烁，为这个繁忙的都市景象增添了一抹动人的色彩。会议室内，空调的轻微嗡嗡声和外面世界的喧嚣形成了鲜明的对比，创造出一种宁静而专注的工作环境。墙上的时钟滴答滴答地走着，提醒着每一个人，市场的开盘时间正一步步逼近。熊四火、特靠谱和哈迪斯并没有立即离开会议室，而是选择在这里稍作休息，享受一下这难得的平静时刻。他们相互交换了一些轻松的话题，讨论着最近的电影或是书籍，让紧绷的神经得到了一定的放松。