现将
万通发展（索尔斯）资料整理如下：
[太阳]一、关于收购：现金3.24亿美元收购，最快11月下旬就会有进展。之前调整了分手费和和支付方式，sjs审核不存在问题。收购完成后将持有索尔思60.16%股权。
[太阳]二、索尔思光电基本面如下：
1.索尔思主要从事光芯片，光器件和模块的研发、生产和销售。光芯片方面，50G, 100GEML（国内惟一）量产出货，单波200G Eml芯片已经研发成功。光芯片全球领先，对标
博通，chor等巨头；光模块方面，400G，800G批量出货，基于自身200G eml光芯片的1.6T光模块正在验证。索尔思除国内生产工厂外，主体晶圆厂位于台湾新竹、金坛，在美国加州也有研发生产基地。根据预测，截止到今年Q1，索尔思400G出货量全球第三，800G前五；2.根据信息披露，索尔思22年收入15亿，净利润1.25亿；23年收入约12.93亿，净利润0.17亿（研发投入大，因新进入meta, aws，xai等导致销售费用大），24年1-7月收入约12.8亿接近去年全年收入，其中Q1利润0.48亿，yoy约3倍。目前在手订单13.27亿，其中数通（400，800G)10.8亿，光传输1.4亿（含DCI，国内竞争对手主要是
德科立）。
[太阳]三、索尔思未来看点：分光模块和光芯片（含cpo）业务
1.光模块：
微软深度绑定，微软服务于美国政府，对供应商要求更严格更敏感。索尔思因为有台湾和美国背景，和微软深度绑定（类似中际和谷歌绑定）。目前微软400G光模块大部分订单给了索尔思，800GQDD目前独供。其他800G方面，由于中际产能非常紧张的原因，eml芯片的索尔斯的份额会更高（aaoi会有份额，但400和800G的高端产能找的索尔斯代工），此外微软明年自行采购光模块，索尔思保二争一供；oracle（
甲骨文）光模块明年一供是AAOI（也是索尔思代工），二供索尔思；meta光模块上调明年800G 到了400W只，索尔思15%+份额，也送样了1.6T光模块验证，能进入meta供应链原因是
博通等芯片扩产保守导致全行业缺芯，甚至xc也找索尔思拿EML芯片，索尔斯光模块芯片自供率90%+，甚至对外销售eml；
特斯拉旗下的xAI公司明年对800G的需求也很大，10月底部署了5万套H100，明年Grok的训练和推理对GPU需求持续增长，索尔思到9月为止已经供xai大概5W支800G，明年具体份额和价格还在谈；华为方面，出席了核心供应商大会，光模块公司只有
华工科技和索尔斯，目前是Fr4规格独供。此外，AWS（
亚马逊）的800G光模块还在验证，国内工厂产能不紧张，一旦通过也可以迅速上量。相干光模块（DCI)方面，公司虽然接到的订单同比翻倍增长，但德科立还是细分龙头，目前meta,微软和谷歌也在加大投入，未来三年复合增速可能保持在50%以上，而且价格非常高，例如DCI400G价格比传统400G高了8倍多。
2.光芯片业务：预期差最大的业务。光模块行业明年仅800G需求超过2000W支，而目前100G EML主要供应商博通等出于谨慎原因扩产小且慢，明年全行业光电芯片紧缺已经成为共识（所以中际直接包下博通线）。索尔思这方面明年将大超预期，25年索尔斯的EML每个月1400 wafer，台湾金坛和新竹基地如果顺利，光芯片的产能会突破2400W片（感叹一句，湾湾这方面太强了，预计明年单单销售100G eml能有2亿+利润）；200G eml芯片（适配1.6T）也在头部厂商在验证，一旦通过，随时量产（也感叹一句，国内生产能力太强了）；CW光源也没问题，测试指标非常好，但价格不如EML，所以现在产能基本都给到了eml光芯片。硅光方面目前和sociya合作， 具体进展不清楚，CPO的光引擎也在tjd等厂家验证中。 结论：现在的万通万展等于去年的
中际旭创。
大阿牛
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