纳睿雷达历史新高点评：逻辑硬核，穿越牛熊！

📡纳睿雷达 历史新高点评：逻辑硬核，穿越牛熊！【天风新兴产业】

公司股价盘中创历史新高，主业估值仍有空间，低空当前定价是0，现价我们坚定看翻倍空间！

🌟核心观点：公司是最契合本轮牛市时代背景的品种！领先市场四个季度见底，并率先创历史新高！

1）公司当前气象与水利雷达业务100%受益财政积极化债，此前大家担心公司to G的商业模式，正从以往的资金全面规避转为弹性进攻方向！且公司领先【财政化债—-形成订单—兑现业绩】的逻辑，直接进阶到【财政化债—巨量订单交付验收—兑现业绩】，预计Q4即可在报表端展现本轮财政杠杆弹性；

2）公司并不是单纯to G商业模式困境反转逻辑，低空业务的叠加完美契合新质生产力的牛市主线。公司已宣布正式成为深圳首个低空管理系统的低空探测设备供应商，进展远超预期。我们看好相控阵雷达是低空基建中弹性最大品种（ASP+竞争格局+毛利率），公司为低空雷达最核心标的【技术领先+区域优势+市占优势+成本优势】；

3）我们坚定看好公司是最完美契合本轮牛市时代背景的标的！本轮牛市大家预期是【财政会在后续发力，积极化债+发展新质生产力】，公司当前业务100% To G，订单、回款、盈利能力均领先于市场见底，考虑到发改委已表示25年继续发行超长期特别国债及政府正考虑积极化债，我们看好公司将从订单爆发期步入业绩爆发期。此外，公司低空业务是本轮新质生产力最锋利的发展方向，目前已正式成为深圳低空探测设备供应商，有望复刻公司相控阵大单品在政府气象、水利领域的成功路径。

🌟投资建议：自我们去年底部推荐以来，公司股价已连续5个季度收涨，是明显领先市场见底的标的，即使没有牛市我们也看好具有翻倍空间。我们预计24/25年2.5/6亿利润，现价140亿市值远未到主业估值泡沫阶段，#且低空当前估值定价是0，继续看好公司领先市场见底，并穿越牛熊！