乘用车11月观点

乘用车11月观点

乘用车月度销量景气度继续向上，考虑已到年底，需要着眼布局25年方向。

玫瑰方向一、全球化。
太阳整车赛力斯 ：华为赋能下25年国内约120-130亿利润，全球化+机器人 有望打开更大的空间。公司24Q3单季度利润24亿元，若考虑完整季度的少数股东收益收回+引望投资收益等，单季度利润约28-30亿元。

太阳零部件新泉股份 ：全球化增收又增利的零部件典范。公司作为第三方自主内外饰龙头企业，25年国内客户吉利、理想、奇瑞等客户继续向上，海外在特斯拉 链β中有独立α，通过车型换代新切入，带来约30亿收入增量，且在强竞争力+管理能力下，海外盈利能力高于国内。

玫瑰方向二、渗透率。
渗透率逻辑下，公司成长性依旧可看长，业绩持续消化高估值。

玫瑰方向三、短期有变化的公司。
太阳继峰股份 ：乘用车座椅破局者先锋。随着24Q3TMD资产剥离&欧洲区裁员实施，轻装上阵行稳致远。

太阳保隆科技 ：随着激励费用影响业绩进入尾声，空悬新品加速放量。

啤酒结论：重点推荐赛力斯/新泉股份/继峰股份/保隆科技。