吹票，688588凌志科技—正宗互联网金融，未被市场发觉的明珠

【凌志软件 】三季度扣非利润大超预期，AI+金融开始释放利润，境外境内金融主业稳健增长，当前时点强烈推荐。
公司是对日外包的金融软件公司，质地优秀。因日本人口老龄化，外包需求将持续释放，未来有望迎来营收的快速增长期。公司第三季度营业收入2.76亿，同比增长77.01%。扣非净利润1.13亿，同比增长1749.32%。对日业务增长，汇率助攻利润大增！
几点核心逻辑：
1、境外主业方面：公司自2004年承接日本顶级证券公司 的千万级账户管理系统以来，专注于数据处理领域，积累了大量的行业和技术经验。2023年，为扩大公司在日本市场的业务版图，公司在并购战略上迈出了关键一步。通过收购智明软件，增强了公司在日本证券市场核心交易系统开发维护领域的市场占有率和影响力。受益于收购带来的业务规模扩大，2024年公司营收实现了较大幅度的增长。同时，根据收购相关协议，智明软件在2026年3月前将得到每年83.38亿日元的订单保证。
2、国内方面：相关解决方案和产品在国内金融市场落地。国内某知名证券公司依托公司的MOT引擎打造了数字化营销平台，支撑累计下载装机量过亿、月活跃用户数超过千万的交易APP的营销服务，构建了“千人千面”的数字化营销系。交易所方面亦有中标。公司今年成功中标深圳证券交易所标签智能测算服务系统建设项目标签计算系统，标志着公司项目在国内落地速度持续加快。
3、AI+金融场景的应用：公司持续服务海外客户AI落地。公司目前第一大客户为野村综研，是世界顶尖金融IT公司。野村综研除了服务母公司的IT外，同时对外输出IT特别是AI能力。公司已有AI在海外金融企业系统中的落地案例，未来有望借助ChatGPT打开更多应用落地场景。
4、今年9月，公司继2023年完成1.30亿元的股份回购后，再度推出了不低于3000万元的股份回购计划，向市场传递公司对未来发展前景的坚定信心
投资建议：公司是尚未被市场发掘的AI应用稀缺标的，长期受益于AIGC打开广阔市场以及大幅提升盈利能力，短期受益于日元汇率反转业绩有底。目前动态市盈率仅25.9倍，性价比极高！
风险提示：海外进展低于预期、日元汇率影响