十六、相对价值论的应用示例（三）

十六、相对价值论的应用示例（三）

一、股市中的价值标的

什么是价值标的呢，就是一波行情中的带头大哥，最厉害、最牛比的那个股票，全市场都在盯着的那个股票。比如茅台 ，茅台是白酒啤酒的价值标的，是食品饮料板块的价值标的，是A股消费股的价值标的。比如比亚迪 ，比亚迪是上一轮新能源行情的价值标的。示例就不举了，在相对价值论（一）文章里有。

为什么美股那边某个板块或者概念有一波行情后，国内A股相应的也会有一波行情呢？为什么美股的行情会传到A股呢，因为美国是全世界的金融中心，美股就是世界资产的价值标的，美股是全世界的人一起定价的，它就是领头的。当两个不同市场的同一品种之间存在价差，那么市场上的套利力量就会去填平这个价差。

1、特斯拉 与比亚迪

特斯拉是全球电动车的价值标的，全球的电动车就是特斯拉带起来的。特斯拉到中国建厂造车后，不仅成功活了下来，开始盈利，打开了市场，也带火了国内的一众电动车。特斯拉的股价也在上海造出车后飞速上涨，也带起了其他电动车的股价。

2、英伟达 与寒武纪

价值投资派的人是怎么看寒武纪的呢，价值投资派的人觉得市场疯了，寒武纪24年中报营收6千多万，亏损5.3亿，市值多少呢1700亿，市场疯了吧。市场没疯，记住，市场永远是对的，是价值投资派的人不懂。因为市场看的不是寒武纪，市场看的是美股的英伟达。英伟达就是美股这一波人工智能科技股的价值标的，就这么简单。

寒武纪就是A股的英伟达，这么一说你就明白了。市场上很多人是看不上寒武纪的，说英伟达是科技股的泡沫，英伟达人家造出了GPU，寒武纪的GPU还没造出来呢，寒武纪的财报太垃圾了，等等。市场说，不要给我讲什么财务状况、盈利能力，我不听，我就看见英伟达股价飞上了天了，寒武纪的股价也会跟着涨。也不要跟我讲什么产品还没出来，我相信中国的实力，我相信中国人的智慧。寒武纪就是好，就是A股的英伟达，A股市场上面就这么一家对标英伟达的，独一无二。

中国人这么聪明有什么造不出来的，历史证明，美国不卡脖子还好，越卡脖子赶上的越快。华为就是美国的苹果 ，鸿蒙就是美国的安卓，海思就是美国的高通 。为什么鸿蒙海思这些概念股会有行情呢，就是这么简单。价值投资派他们是不懂这些的，他们不懂相对价值，他们拿着原始社会的估值体系永远也搞不明白。

那为什么不直接买茅台、特斯拉呢？都知道茅台当年是被外资买起来的，当时国内的价值投资才刚开始，看到外资买茅台，才明白价值投资原来是这么玩的，后知后觉才都去买茅台，国内的那些机构基金是为外资抬了轿子。特斯拉当年都要破产了，欠了美国财团一堆钱，都还不起了，要不是中国借钱给它，还让它在中国开工厂，早死了。比亚迪当年也是困难重重，后来新能源车 涨起来了，市场上又到处说比亚迪好了。一堆人吹买茅台赚了钱，当年谁知道股王会是茅台呢，谁又能从一开始就买进去呢。事后看怎么说、怎么吹都行，都是马后炮。

第一波行情是很难知道的，除非你是庄家，或者你对公司或行业做过深入的研究调查。即便做过深入研究调查，也是有时间风险的，不知道什么时候行情会启动。

第一波行情大家都是看不准的，第一只螃蟹不是那么好吃的，风险很大，关键是要能跟上行情，能够后来居上。相对价值就可以帮你判断行情、判断方向。也可以作为你判断时间、进行操作的参照。比如当特斯拉的股价涨起来时，你可以参照着去买比亚迪，当特斯拉股价不再创新高，开始下杀了，那你的比亚迪就要小心了，要考虑减仓或者止盈了。

二、板块联动

个股中有价值标的，板块也有价值标的。那些领头的、领涨的、长得最好板块就是板块的价值标的，它们就是市场的主线。比如16-20年的白酒板块，带飞了一众消费板块，也带飞了价值投资，包括啤酒、食品饮料、医药、保险等。比如21-22年的新能源汽车，带飞了一众新能源板块，包括客车、电池、锂矿、铜、电网等。股价图就不举了，相对价值论（一）里有。

市场每个时期市场都是有主线的，白酒板块、新能源车就是那个时期的市场主线。你如果在那个时期内你在主线身上赚不到钱的话，那你肯定赚不了大钱。

价值投资有个心病，就是我买的股票那么好，财务数据好，分红也高，为什么股价就是不涨呢？比如之前13-14年很多买银行股的问，我买的银行股那么好，分红那么高，为什么就是不涨呢。15年银行股涨起来了，你问他银行股涨的很好啊，你应该赚了很多钱吧，他又来了句，别提了，一直不涨，早卖了。

13-14年市场的主线它不在大盘股，甚至都不在上海，主线在哪呢，在中小创呢，你看下面创业板与上证50 的股价图你就知道了，市场的主线在中小创，你买大盘股肯定不赚钱了。市场呢它是有风格，有偏好，有主线的。你看不清市场的主线在哪里，市场的人群在哪里，市场的资金在哪里，你是赚不了钱的。

比如还有，24年上半年这一波的公共事业股。24年前半年是熊市，但是公共事业股走出了一波行情，公共事业股就是当时的主线，你不买主线，那你肯定赚不到钱。高速公路股一直走高，然后带动了水运、港口、燃气、铁路的一波行情。

板块联动需要你自己去联想的，需要你对股市的各板块熟悉，清楚它们之间的联系。比如市场的主线在白酒，都是酒，我啤酒也行啊，都是喝的，我饮料乳制品也行啊。新能源车是主线，那就能联系到新能源客车，造车要用什么，锂电池，锂矿，新能源发电电线得要铜吧，发的电要电网吧，市场就是这样的炒作的。高速公路大涨，你能想到什么？铁路、水路喽。

三、领头羊与龙头股

龙头股大家都知道，是一个板块里面业绩最好，市值最大，最出名的股票。特点是盘子大，难拉升。什么是领头羊呢，就是这个板块里面市值比较小的股票，是一个板块有行情的时候，带头的领涨的股票。特点是盘子小，易拉升。

领头羊，又一个是价值投资派理解不了的东西。就是有些板块里面的小票呢，要业绩没业绩，要名气没名气，就是垃圾股，业绩甚至都是亏损的，但它为什么就是涨，还涨不停呢？

超市促销见过没有啊，市场上卖东西是需要搞营销的，利用一些便宜的商品打折或者免费送，来聚集人流，吸引人气，好卖出那些毛利高的，不好卖商品。比如超市总是对鸡蛋青菜打折，然后吸引人来买家电、厨具啊等其它高利润的商品。股市为什么叫二级市场，因为它也是个卖东西的地方，股市上买卖股票，跟买卖商品的是一样的。

庄家操作一个板块是同样的道理，庄家在对一个板块建好仓后，如何进行拉升，提高股价方便出货呢。同时拉升一个板块是不现实的的，太费钱，要你是庄家，你会这样干吗，肯定不会。庄家的钱也是有限的，那么庄家就会先找一只领头羊，找一个板块里面的小票，有特点能炒作的。领头羊盘子小，占用的资金少，先把领头羊拉起来呗。

市场上的人一看，这个板块里面，这么垃圾的股票都能涨上天，这个板块有戏，就进来了。领头羊就是庄家用来吸引人气的，目的就是为了让市场上的人关注到这个板块，进入这个板块。

东方通信 ，5G板块第一波的领头羊，从18年11月到19年3月初短期拉升10倍。之后5G板块开启一段时间牛市之路。

宝明科技 ，光学光电子板块，从2022年中开始短期内拉升6倍。之后光学光电子板块涌现许多牛股，例如沃格光电 、五方光电 、欧菲光 、雷曼光电 等。

2024年最近的，大众交通 ，无人驾驶的领头羊。上海贝岭 ，半导体的领头羊。

领头羊的策略，也适用于牛市，比如21-22年的这一波牛市。现在大盘股票太多，盘子太大，一开始想要全面走牛，是不可能的。那么市场就会先去拉升中小创，中小创涨起来后，市场人气和资金量都变大后，再拉升大盘股就容易多了。纵观历史，每一次牛市到来都是中小创先涨，再带动大盘股，最后在再一起升天。

如果你参与某个板块的投机呢，策略一，你可以去追领头羊，领头羊肯定是涨的最好的，但是风险比较大，风险跟收益成正比。策略二，资金量大或者想要风险小的，你可以看着领头羊去买卖龙头股，用领头羊去判断行情的启动或者结束，龙头股风险小，因为庄家的大头寸也在里面。

四、相对价值可以用来判断方向

看了上面相对价值论的三个用法，想必你已经明白相对价值的作用，那就是可以用来判断方向。相对于传统的估值体系判断方向，我认为相对价值论更实用，具有更高的确定性。估值体系，它是解释不了股市的实际情况的。

杰西利弗莫尔说，如果你不能在市场上涨的最好的股票上面赚到钱，那么你就不可能赚到大钱。为什么要从领涨的股票身上才能赚到钱呢，因为全市场的人都在关注着它们，全市场的目光都在它们身上。

如果你不能在领涨的股票、领涨的板块或者领头羊身上赚到钱，那么你在股市上就赚不到钱，因为你并不知道市场的主线在哪，人流在哪，资金在哪。好股票就会涨吗？你买的股票如果没人关注、没人炒作、没有资金推动，再好也不会上涨。那些下跌的股票，那些下跌的板块有人关注吗，有人关心吗，并没有。

股价呢从右往左看一目了然，但是从左往右看却是一片迷雾。这就是做交易最难的地方，未来是未知的，未知让人感到恐惧。这就是为什么这么多人在市场里面进退失据、浮浮沉沉。但是相对价值论可以给你一个参照。不仅可以作为方向上的判断，还可以作为操作上的判断。

比如前面举的例子，你可以根据美股的价值标的炒A股，也可以跟着主线炒支线，看着领头羊做龙头股。这样就有了参照，操作呢也可以进退有据，就不会再对未知感到迷茫，患得患失。这就是不预测，只跟随。

判断对了方向呢，也不要着急进场交易，因为你只做了一半，另一半是什么呢，是判断时间。交易投机最重要的两个东西，一个是判断方向，另一个就是判断时间。如何判断时间呢？为什么你可以知道方向，但是绝不可能知道时间呢？下章接着讲。