跌这点小儿科，划时代的变化到了！

市场涨跌并非至关重要之事，真正关键在于市场参与者结构的转变。此趋势将如何影响形势，笔者将详述之。



当下市场另一显著现象是：被动型指数基金规模已超越由基金经理主导的主动型基金。
表面看来，这显示投资者情绪趋于冷静，不愿再受基金经理操纵。
然而，深层次的原因包括：
1. 投资者风险偏好降低，转向低成本、透明度高的投资产品。
简言之，投资者开始追求明确的亏损，而非不明不白地损失。
2. 投资者更加关注基金流动性，投机性增强。
被动型指数基金波动较小，操作策略稳定，流动性优于主动基金，可在二级市场交易。

重点一
对于普通投资者而言，此举具有重大意义。
回顾历史，近十年来的大牛市皆源于有组织的接盘资金。
2014年，伞形信托大量涌现，成为推动行情的主要力量。然而，最终因爆仓30%，2015年行情宣告结束。
2020年，公募基金采用自媒体带货模式，吸引大批新投资者，短期内获取大量资金，推动蓝筹行情。然而，基金降温后，投资者陷入困境，行情告终。
如今，以GJD为主导的ETF抢购热潮已然形成。若说ETF基金曾是配角，那么从规模超越主动基金之日起，它已晋升为主角。

重点二
对于主动型基金而言，ETF规模超越亦非坏事。未来主动型基金将拥有更大的运作空间，无需与其他基金争斗，避免零和博弈。
伴随ETF的壮大，无论是主动基金还是其他机构，都会更为耐心，敢于参与。
事实上，数据已证实这一点。通过观测市场的“机构交易特征”，我们发现尽管自10月8日以来，上证指数 整体呈震荡调整态势，但代表机构积极参与的“机构库存”数据却在4000余只股票中活跃。昔日行情上涨时，基金跑输即遭重创，集体踩踏的情景不再。
机构活跃的股票众多，市场机遇自然丰富。然而，这些机会大多由机构创造，只需洞察机构动向，诸多难题便迎刃而解。

然而，辨识机构是否积极参与实属不易，因其交易行为常与散户、游资交织，难以区分。待股价大幅攀升方知机构介入，往往为时已晚。
然而，众所周知，机构投资者的“交易行为”与散户截然不同。
问题在于，大多数人无法察觉这一差异，该如何应对？
其实，已有此类大数据统计工具。
简言之，首先收集全部“交易行为”数据，经过长时间积累，运用大数据模型分析，即可揭示各类“交易行为”特征。以下数据颇具参考价值：

很多在震荡、横盘、调整的股票，背后机构的动作，用系统去观察「机构交易特征」，能看到橙色的「机构库存」数据，持续不断，说明机构在积极参与。而这样的股票就不容易做阶段顶



大家自己手头股票，是什么状态，一样可以到应用市场，搜索并且安装「博尔系统」的手机应用，自己直接就看清楚了。

市场今日虽有所下滑，然观之微盘股、题材股乃至垃圾股，皆已达第一波未至之高位，短时或将见顶（仅为个人观点，非投资建议）。市场或将于此轮调仓中转向蓝筹权重，整体二阶段或许接近尾声。然而当前，待机构行动明朗化后，方可知晓后续走向。



附注：上图股票数据详解如下

图一：该股连涨六日后，机构交易特征揭示，橙色“机构库存”数据持续显现，暗示机构资金仍在运作。尽管大幅回落，却未必代表机构撤资。实际上，暴跌过后，机构反而更显活跃。正因如此，此类股票具备再度创新高的潜力。
图二：观察“机构交易特征”即可发现，自8月12日起，该股“机构库存”数据持续上升，表明机构自那时起便积极介入至今。尽管其走势常伴震荡，看似平淡无奇，但橙色“机构库存”数据却在稳步增长，反映出机构参与度日益增强，形成共识。故即便股价起伏不定，最终仍能逆市攀升。此即机构主导独立行情之表现。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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