浦原解散？！中核科技重组预期急剧升温~_君无戏言88

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中核科技重组预期急剧升温~

关注核电这个行业已经数年，今天偶然看到《核电那些事》的一篇文章，才知道中核浦原被撤销了，班子成员已经各奔东西。
看了下中核浦原的，已经停更一个月了，它发布的最后一篇文章是在今年9月27日，在停更之前，中核浦原基本上一周能更新好几篇文章，班子成员还是比较忙碌的。10月起就再也没更新任何文章了，作为一个央企，连迎国庆这么重要的事情都没有更新文章，这非常非常不正常，我关注的其他中核都不存在这种情况。从这个侧面角度来看，中核浦原被撤销应该是真的。
这篇文章很不起眼，估计大部分人也不关心，我自己也不关心班子成员都哪去了，那些人我一个都不认识，但对上市公司中核科技而言，中核浦原被撤销可是一件大事。
根据中核浦原的公司官网及中核科技年报资料，中核浦原是中核集团的全资子公司，属于中核集团的二级单位，是中核集团以装备制造为核心主业的专业化公司，授权管理上市公司中核科技（000777）。
中核浦原也是中核科技的第二大股东，持股比例9.3%，同时也是中核科技年报中提到的母公司。
根据中核科技的关联交易公告，中核浦原2023年收入69.21亿元，净利润5.66亿元，收入和净利占整个中核集团的2.47%和2.53%，由此可见中核浦原只是中核集团不起眼的很小一部分，单独设置一个二级公司来管理这一丁点儿业务确实意义不大，这可能也是中核浦原被撤销的重要因素。

中核集团目前旗下有七个上市公司，包括做核电站运营的中国核电(601985，这绝对是中核集团的核心业务)、因央企合并被划进中核集团的核电站建设施工的中国核建（601611）、源自清华的做计算机业务的同方股份（600100），做核电阀门的中核科技（000777），做医疗业务的中国同辐 (HK1763)，其他还有两个极小市值的港股公司中国核能科技（HK0611)和中核国际 (HK2302)。
港股几个公司市值都很小，长期无人关注，流动性也差，不具备运作可能，没什么好讨论的。中国核电和中国核建这两个公司业务定位清晰，已经很完美了，没必要往里面增加不相关业务，画蛇添足只会影响估值，不利于市值管理。同方股份市值太大，业绩又太差，业务和集团业务也没什么关联性，估计集团也不知道要怎么去运作，所以最近公告将其股权从宝原公司划到中核集团，免得广大股民瞎猜。而中核科技虽然利润主要来自参股的医药企业贡献的投资收益，但自身主业做的是核电阀门，属于核电装备，与集团主业很有关联，另外市值大小、估值水平、流动性三者都俱佳，是中核集团旗下唯一一个还有较大资本运作想象空间的上市平台。
中核浦原被撤销，但旗下的核电装备资产并不会随之也跟着消失，比如中核西仪、西安核设备、中核八所等，其实都是挺不错的资产，至少我自己觉得比主业做阀门的上市公司中核科技还是优质不少。比如中核西仪，之前本来想上科创板的，后来被终止，21年利润就有1.63亿，估计现在应该轻松超过两亿了吧，而且全部来自核电装备主业，体量比中核科技的阀门业务大多了，也更加性感，如果能上市，估计至少也是百亿以上。还有之前收购未遂的中核工程旗下的河南核净，也是个小而美的核电装备企业，一年利润也有几千万。这些资产很多都有风投入驻，有些还做了员工持股，这些股东都是需要靠资本市场退出的，既然早就动了走向资本市场的心思，而靠自己申报又上不去，这些资产未来铁定只能注入上市公司中核科技，不会有其他选择。
除了核电装备类资产外，集团还有铀矿、核燃料棒，核环保资产等，还有一大批已经改制过的核设计院，这些都属于给核电站做配套的资产，都有可能通过中核科技实现资产的证券化。另外港股那几个公司长期无人关注，有些资产很优质但估值又很低，说不定有些相关点的也可以通过被中核科技收购回归A股。

个人猜想，中核科技的股权大概率会和集团的其他核电装备资产一道，打包整合进另一个二级公司，这个二级公司应该会比之前的中核浦原大不少，不仅会有核电装备业务，还会有其他核电配套业务（否则就没必要把中核浦原撤消掉嘛）。一周前同方股份的股权被划转，说明集团已经在落实架构调整，相信在不久的将来，我们也能看到中核科技股权架构的调整。
未来，中核科技绝对不仅限于作为中核集团的核电装备平台，它还会有更大的发展，这会导致中核科技的资产整合预期急剧提升。资产整合预期的变化，那股价应该会有所反应，在并购重组成为主线的当下，中核科技未来表现非常值得期待。

$中核科技(sz000777)$ $光启技术(sz002625)$ $电投产融(sz000958)$ $文一科技(sh600520)$ $旗天科技(sz300061)$

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