中国史上最快牛市见闻札记（四）-第二阶段的走势特点及交易应对

在走完第一波连续快速暴涨后，市场通过快速回踩完成了B浪调整。此后，市场在一连串利好的刺激下，开启了第二轮上涨。由于市场环境的巨大变化，虽然传统波浪理论的分析依然适用，但是每个阶段的市场走势却与多年之前的市场走势差异巨大。

1、以前牛市的特点。
A、以前的大牛市，包括2005-2007年那一波和2014-2015年那一波，持续上涨的时间周期都比较长。
B、前中期以主线题材反弹的慢牛走势为主，中后期以全面快速上涨的指数疯牛走势为主。
C、社会关注度逐步提高，市场成交量逐步放大，指数波动率也逐步放大，市场情绪在后期达到高潮同时也波动最大。
2、近年牛市与波段反弹的特点。
A、近年的牛市、结构性牛市、和波段大反弹，持续上涨的时间周期都比较短，以单季月比较常见。
B、前中期以重大政策或消息刺激的指数疯牛走势为主，而中后期以结构性主题反弹的慢牛走势为主。
C、伴随市场上涨初期的重大政策或消息刺激，社会关注度快速提高，市场成交量快速放大，指数波动率快速放大，市场情绪也非常快速的达到高潮。而进入到中后期，市场反弹以结构性为主，赚钱效应也逐步集中到主线题材，市场成交量难以持续放大甚至逐步缩量，指数波动率也逐步降低，市场情绪也逐步回归理性。
3、第一阶段的实战参与分析。
A、第一阶段走势为疯牛模式，指数快速逼空暴涨，本阶段个股容易普涨。
B、证券投资，以重仓股票现货为最佳策略。
C、股指期货投资，以单边做多为最佳策略。
D、股指期权投资，伴随指数的单边快速上涨，期权合约的隐含波动率也快速上升。以单边买购策略为最佳，卖沽策略为次佳，而双卖策略有一定风险，买沽策略风险较大，卖购策略风险最大。
4、第二阶段的实战参与分析。
A、第二阶段为结构性牛市，指数也呈现结构性上涨，部分指数上涨较快，指数整体调整空间较小，且均线支撑力度较大。
B、证券投资，需要调仓换股，集中仓位参与主线题材的ETF或者股票为最佳策略。对于大级别行情，主线题材有好几个，且比较清晰。
C、股指期货投资，以做多主线上涨的指数多主，逢高对冲为辅。各大指数呈现结构性差异，甚至出现一定的弱跷跷板特点，需要甄选。
D、股指期权投资，伴随指数单边快速上涨的结束，指数的波动率下降，指数期权合约的隐含波动率也逐步回落。
对于结构性强反弹的指数，以卖沽策略为最佳，买购策略为次佳，而双卖策略容易获得一定收益，卖购策略有一定风险，买沽策略风险最大。
对于结构性弱反弹的指数，叠加指数期权合约的隐含波动率回落，参考一般的窄幅区间震荡模式即可；双卖策略不但风险小而且收益稳定；单边交易的时候，逢高做空或者逢低做多的时候，以卖方策略为最佳，买方策略为次佳；其他单边连续看涨或者连续看空的策略，都容易产生亏损。
5、些许感悟。
A、史上最快的牛市，已经走完了疯牛阶段，进入了主题反弹为主的结构性牛市阶段。对于该阶段的市场走势变化，需要采取哪些对应有效的套利模式？
B、网上不少分析把本轮牛市，对标历史上的大级别牛市，可能性如何？如果导致差异巨大的原因是什么？
小结：由于市场环境的巨大变化，即便处在几年一次的牛市或者波段大反弹中，也需要仔细分析与思考，盲目参考历史大牛市为标杆，容易产生误导。
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B、市场诡谲多变，交易需根据盘面走势做出调整应对。文章内容只是作为个人思考总结，均不作为任何人的投资建议，投资者需盈亏自负。

注：图片来自于网络，不做点评，真假自辨。