META：第三季度业绩及第四季度指引预期强劲

META：第三季度业绩及第四季度指引预期强劲

Jefferies（24/10/23）

Jefferies预计Meta平台（META）第三季度收入将超过指引区间的中点，约为397.5亿美元，同比增长16.4%。同时，预计第四季度收入指引将超过市场预期的463亿美元（同比增长15.5%）。尽管第四季度面临更高的同比基数压力（+22%），但市场对环比15%的增长预期显得保守，典型的季节性增长在19%-26%之间。

季度检查结果乐观：大多数专家对Meta保持乐观，指出客户在第三季度的Meta支出同比增长23%，高于之前的预期，并仅略低于第二季度27%的增速。同时，Magna Global在9月上调了对Meta的2024财年预期，Revealbot的数据也显示Instagram CPM的同比增长为7月15%、8月39%、9月28%。

资本支出预期：Jefferies认为，市场对Meta 2025财年470亿美元的资本支出预期偏低，预计未来将有上调。

Jefferies将Meta的目标价从600美元上调至675美元，并重申买入评级，预期2026财年每股收益为24倍。Meta有望通过AI投资提升用户参与度、广告效率和新商业化模式（如WhatsApp和Llama）保持双位数的收入增长。