记录于牛市起点，欢迎老师们多发好逻辑给我，希望牛市和老师们一起暴富！

2025-12-26 时报财富资讯 （星期五）
【资讯导读】
1、北京亦庄人形机器人半程马拉松开启报名，行业密集催化下产业链核心公司持续受益
2、DDR4、DDR5等存储产品现货价格坚挺，整体产能供应依然严重紧缺
3、长缆科技：公司成功进入商业航天领域
4、陕西华达：公司商业卫星营收占比逐年提升

【今日头条】
北京亦庄人形机器人半程马拉松开启报名 行业密集催化下产业链核心公司持续受益
——————
12月25日，北京亦庄正式宣布将于2026年4月19日举办人形机器人半程马拉松和北京亦庄半程马拉松，赛事报名通道正式开启。2026北京亦庄人形机器人半程马拉松以“亦马当先”为主题，赛事采用“人机共跑”模式，人类选手和人形机器人选手同时起跑、共用同一赛道，打造一场集科技赋能、生态共融、体育竞逐于一体的未来盛宴。在去年成功实践基础上，2026年赛事创新设立“机器人服务官”角色，在赛道沿线提供机器人啦啦队、路线导览、垃圾捡拾、表演互动等多样化服务，推动其从赛事工具升级为服务伙伴。
人形机器人半程马拉松的升级举办，不仅是一场展示人形机器人极限运动能力的竞技盛宴，更是推动人形机器人技术从实验室走向规模化应用，加速科技与产业深度融合的关键里程碑。值得关注的是，近期机器人板块催化不断，特斯拉Optimus V3将于2026年启动量产，产业化1-10阶段即将开启，并且硬件设计将滚动迭代。同时，2026年宇树科技等国产机器人主机厂将迎来密集IPO，头部大厂融资频频落地。随着行业政策的强力助推，叠加AI大模型等新技术的加速突破，人形机器人商业化望全面加速，产业链核心公司望持续受益。
$斯菱股份(sz301550)$ 公司成立机器人事业部，基于轴承工艺拓展总成、谐波减速器、丝杠类产品。公司收购银球科技股权有助于拓展精密轴承业务，通过发挥产业协同效应，共同推动在精密轴承、机器人零部件等重要领域的深度合作。
$五洲新春(sh603667)$ 公司聚焦机器人用反向式行星滚柱丝杠及汽车滚珠丝杠两大核心新产品线，上半年重点推进反向式行星滚柱丝杠及微型滚珠丝杠的产线建设，其中公司凭借产品技术领先及卡位优势，反向式行星滚柱丝杠产品持续取得数家客户小批量订单。

【投资聚焦】
DDR4、DDR5等存储产品现货价格坚挺 整体产能供应依然严重紧缺
——————
根据TrendForce集邦咨询最新发布的存储现货价格趋势报告，DDR4、DDR5内存及相关模组价格持续攀升，但涨幅略有放缓。作为顶级模组供应商，Kingston(金士顿)近日大幅提高了 DRAM 价格，整体现货价格未见疲软迹象。与此同时，NAND闪存现货市场在合约价格上涨的预期下呈现看涨情绪。
在合约价格被看好将上调的预期影响下，现货市场反映出偏多的市场氛围。部分现货供应商基于对后续价格走势的乐观判断，选择延后释出库存、采取惜售策略，使得市场可流通货源进一步收紧，最终带动晶圆现货价格持续攀升，上行压力仍然存在。今年以来，随着三星电子、SK海力士和美光今年开始停止生产DDR4 DRAM，由于可能出现供应短缺，价格开始上涨。尽管近期三星电子已推迟原定于年底停止供应DDR4 DRAM的计划，但业界认为，三星释出产能，仍难缓解大缺货，无法满足2026年DDR4供不应求现况，预料价格持续上扬，整体产能供应依然严重紧缺。
$江波龙(sz301308)$ 已经推出了多款高速企业级eSSD产品，企业级PCIe SSD与企业级SATA SSD两大产品系列已成功完成与鲲鹏、海光、龙芯、飞腾、兆芯、申威多个国产CPU平台服务器的兼容性适配。
$香农芯创(sz300475)$ 通过控股子公司海普存储布局企业级SSD，完成了PCIe 和SATA全系列产品研发。

【独家参考】
长缆科技：公司成功进入商业航天领域
——————
$长缆科技(sz002879)$ 接受机构调研时表示，公司控股子公司双江能源研发的浸没式绝缘冷却液正处于试验验证阶段。有利于拓宽产品种类，为公司创造更多利润点,扩大市场竞争力。在新赛道布局方面，公司成功进入商业航天领域，实现了材料、箱柜、连接器、机电等产品在航天行业的导入。积极开拓新兴市场,为公司未来发展注入新动能。公司在国际市场领域，成功进入意大利、美国、乌拉圭、阿曼、阿尔及利亚等多个国家市场，并实现了全系列产品的出口销售。
陕西华达：公司商业卫星营收占比逐年提升
——————
陕西华达(sz 301517 ) 接受机构调研时称，在卫星领域，公司商业卫星营收占比逐年提升，商业6G客户集中在民用通讯龙头企业。公司最早配套航天领域可追溯到东方红卫星，有丰厚的技术积淀和项目履历，除存量传统航天客户外，公司在民用航天客户也有新的拓展，现已进入头部通讯企业卫星配套体系。同时，公司加大科技创新投入，结合自身在航天领域、防务领域的技术优势，积极发挥与通讯领域龙头合作积累的成本控制优势，提升交付能力，巩固公司市场竞争优势，逐步由单一元器件供应商向系统化解决方案提供商迈进。

【财经要闻】
1、国家数据局：推动数据基础设施建设，培育壮大数据产业。
2、国家烟草专卖局：推动电子烟市场供需平衡，切实防范化解市场无序竞争风险。
3、全国中小型滑雪场预订量激增超200%。
4、1—11月全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个。
5、我国首部规范电商平台实施网售产品资质核验工作行业标准实施。
6、上海临港新区启动数字光源芯先进封测基地项目，推动主光源芯片供应链。
7、硅业分会：本周硅片企业集体上调报价 成交价格涨幅明显。
8、广东低空金融“十二条”发布。

【公告淘金】
1、中伟股份(sz 300919 ) 与欣旺达签署固态电池战略合作框架协议。
2、森远股份(sz 300210 ) 与关联方签订2678万元算力集群集成建设合同。
3、百纳千成(sz 300291 ) 拟购买众联世纪100%股份且预计构成重大资产重组，股票明起复牌。
4、金龙羽(sz 002882 ) 拟共同设立15亿元产业并购基金，聚焦公司主营业务兼顾固态电池产业链上下游投资与并购。
5、中鼎股份(sz 000887 ) 拟设合资公司，新公司将开展逐际机器人产品的关节组装业务以配合整机组装。
6、瑞晟智能(sh 688215 ) 成交1.52亿元国产算力设备及配套服务采购项目。
7、海科新源(sz 301292 ) 与法恩莱特签订战略合作协议，预计电解液溶剂及添加剂供货量27万吨。
8、紫光国微(sz 002049 ) 全资子公司拟与宁德时代全资子公司等共同投资设立公司，从事汽车域控芯片业务。
9、毅昌科技(sz 002420 ) 蔚然合伙将成为公司控股股东，股票复牌。

【龙虎榜看台】
资金流入商业航天、机器人等板块
——————
今日沪指低开高走录得7连阳，深成指、创业板指探底回升。截至收盘沪指涨0.47%报3959.62点，深成指涨0.33%报13531.41点，创业板指涨0.30%报3239.34点。沪深两市成交额1.92万亿元，较上个交易日放量443亿元。板块方面，商业航天、机器人、造纸等板块涨幅居前，贵金属、海南、能源金属等板块跌幅居前。
盘后龙虎榜数据显示：
金风科技(sz 002202 ) 获机构资金买入，总买入净额为6.67亿元；
鲁信创投(sh 600783 ) 获机构资金买入，总买入净额为1.46亿元；
信科移动(sh 688387 ) 获上海资金买入，总买入净额为1.35亿元；
昊志机电(sz 300503 ) 获机构资金买入，总买入净额为1.21亿元；
有研粉材(sh 688456 ) 获机构资金买入，总买入净额为1.16亿元。

【新股申购】
双乐转债（ 123264 ）：申购代码：371036，信用级别：AA-，转股价值：103.27元。

【产品回顾】
时报财富资讯12月22日今日头条栏目个股四方股份(sh 601126 ) 发布2日区间最大涨幅12.40%。

2025-12-26 上证早知道 （星期五）
【今日导读】
＞人民币汇率大幅升值 中国资产或将重估
＞天齐锂业结算参考更改 碳酸锂价格受关注
＞实施提振消费专项行动 有望释放消费潜力
＞千亿资金涌入权益ETF 机构买入有研粉材

【上证聚焦】
〇人民币汇率大幅升值中国资产或将重估
——————
2025年12月25日，数据显示，离岸人民币兑美元汇率升破7.0大关。今年以来，人民币兑美元整体震荡上扬态势。2024年12月31日收盘，离岸人民币兑美元汇率为7.3368。
华泰证券认为，近期，中国人民币汇率出现明显的升值态势。这一汇率变化引发广泛关注，对于高度出口导向的制造业来说，人民币升值可能削弱其价格竞争力；而对依赖进口原材料的行业而言，汇率上涨则有望降低成本，改善利润。宏观经济层面，汇率升值还会通过影响贸易差额，通货膨胀和资本流动等渠道，对中国经济运行产生深远影响。整体来看，内部稳健的经济基本面叠加外部美元走弱和资本回流，共同构成了人民币近期升值的主要原因。
申万宏源认为，人民币汇率与PPI同比增速高度正相关(PPI回升阶段，人民币升值)，背后也是中国经济回暖外资流入的印证。从2015年四轮汇率升值，贬值周期来看，大盘走势与汇率变动高度正相关，四次升值期间A股均上涨，港股前三次升值期间亦上涨(2020-2022年港股部分权重公司基本面不及预期，股价下跌)，而升值阶段港股有相对收益的结构为：互联网+复苏预期之下的顺周期，均为当时盈利能力占优的方向。2026年人民币汇率有望持续升值，外资或将重估中国资产。
中信证券认为，推动人民币升值的因素逐渐增多，市场关注度也开始升温。从过去20年间7轮人民币升值周期来看，汇率并不是主导行业配置的决定性因素。然而，部分行业在持续升值预期形成的初期确实会有更好表现，市场可能会复制这样的肌肉记忆，同时从成本收入分析来看，约19%的行业会因为升值带来利润率提升，这些行业也会逐步被投资者重视起来。可以关注第一条线索，航空，燃气，造纸等行业从直觉上来看在成本端或外债端受益明显。第二条线索，上游资源品和原材料，包括钢铁，有色，石油炼化，基础化工(钾肥，涂料，化纤，塑料)，建材(耐火材料)；内需消费品，如农产品(饲料，植物油，糖等)；服务业相关品种，比如航运，进口型跨境电商等。第三条线索是政策变化驱动的品种，主要是指受益于潜在货币宽松的免税，地产开发，以及受益于可能资本账户开放的券商，保险全球化潜力释放。

【上证精选】
〇国家烟草专卖局公开征求《国家烟草专卖局关于落实电子烟产业政策进一步推动供需动态平衡的通知(征求意见稿)》意见。提出，允许合法合规经营，遵守产业政策和监管政策规定的电子烟相关生产企业通过生产点合并等方式进行产能整合重组，提高企业管理效能和产能利用率。
〇市场监管总局(国家认监委)发布实施认证认可行业标准《强制性产品认证电商平台联网核查技术应用规范》。该标准是我国首部规范电商平台实施网售产品资质核验工作的行业标准。
〇沪市年报预披露时间表出炉，科创板上市公司芯导科技将于2026年2月3日披露年报，拔得头筹。主板方面，*ST花王将于2月13日率先披露年报，尚纬股份将于2月14日披露年报。
〇海南自由贸易港正式启动全岛封关首周，据海口海关统计，12月18日至24日，海口海关共监管"一线"进口"零关税"享惠货物超4亿元。
〇数据显示，11月以来，全国中小型滑雪场预订量同比激增超200%。除了小雪场，小众冰雪体验项目也成为流量密码。
〇近日，蓝箭航天空间科技股份有限公司IPO辅导工作正式完成，辅导机构为中国国际金融股份有限公司。这也意味着，蓝箭航天将冲刺"商业航天第一股"。

【产业情报】
〇天齐锂业现货结算参考更改碳酸锂价格受关注
——————
据上证报资讯获悉，天齐锂业销售中心发布通知称，自2026年1月1日起，所有产品现货交易结算价将不再参考SMM(上海有色网)价格，调整为上海钢联优质电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂(粗颗粒)价格，或广州期货交易所碳酸锂主力合约价格，由客户选择。另外，公开信息显示，12月25日，SMM电池级碳酸锂价格区间为9.78万元/吨至11.2万元/吨，上海钢联早盘电池级碳酸锂市场价格区间在11.45万元/吨至11.72万元/吨，碳酸锂期货主力合约收盘价格为12.352万元/吨。中原期货认为，回顾2025年，国内碳酸锂价格整体表现为先抑后扬，基本面从供增需稳的宽松格局向供需双增格局转变，供需错配将成为2026年碳酸锂行情的主旋律。展望2026年，政策方面，新能源汽车产业政策的重点将从"推动产业快速发展"转移到"保持产业平稳有序发展"方向。全球锂资源供应量预计超过200万吨，同比增长达25%。
$天齐锂业(sz002466)$ 以锂为核心的新能源材料企业，包括硬岩型锂矿资源的开发，锂精矿生产销售以及锂化工产品的生产销售。
$盛新锂能(sz002240)$ 主要业务为锂矿采选，基础锂盐和金属锂产品的生产与销售。

〇深入实施提振消费专项行动有望释放消费潜力
——————
商务部发言人何咏前25日在商务部例行新闻发布会上表示，深入实施提振消费专项行动，组织开展新春消费季，网上年货节，老字号嘉年华等系列扩消费活动。创新打造多元化消费场景，扩大优质商品和服务供给，更好满足城乡居民节日消费需求。鼓励重点商超，购物中心等适当延长营业时间，创新主题活动，丰富场景安排，提升节日氛围。支持电商平台，物流企业合理安排运力，保障节日配送服务。
银河证券认为，提振消费是系统工程，服务消费更受重视。全球消费复苏缓慢，高关税正推高物价，高利率抑制信贷需求进而压制消费，叠加就业市场疲弱，欧美消费信心复苏缓慢。中央经济工作会议提出，坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化"两新"政策实施。相比于商品消费，机构更看好服务消费的改善预期，近期相关政策对服务消费重视度明显提升，特别是清理消费领域不合理限制措施是释放服务消费需求的有效方式，有望逐步见效。
$万辰集团(sz300972)$ 已经形成覆盖水饮冲调，膨化食品，烘焙糕点，糖巧果冻，肉类零食，坚果炒货，方便速食，果干蜜饯，素食山珍等9大核心品类的产品组合，囊括各类国内国际头部品牌以及地方性特色品牌。
$新世界(sh600628)$ 集现代百货，旅游休闲和娱乐综合消费相融一体的百货零售企业，成为上海南京路上规模最大，功能最全，购物环境最佳的现代化大型百货购物中心之一。

〇光伏硅料上涨推动硅片价格上行产业链或迎来拐点
——————
据媒体报道，12月25日下午，四家头部硅片企业联合大幅上调报价，其中183N硅片报价1.4元/片，210RN报价1.5元/片，210N报价1.7元/片，平均涨幅达到12%。业内普遍反馈，本次硅片涨价主要是上游硅料涨幅较大所致。
浙商证券认为，光伏行业从2023年第四季度开启亏损潮至今已连续8个季度，2024年行业经历33%的减员。受制于亏损，现金流压力，行业平均有息负债率从23%提升至31%。在当前行业承压背景下推行"反内卷"政策，各环节企业共识性更强，行业亟需破局。硅料收储平台成立，2025年12月"北京光和谦成科技有限责任公司"正式成立。行业有望进入"市场化运作+行业协同调控"新阶段。硅料产能集中度最高，最易于管控，且硅料成本占比小，对下游价格接受度影响小。硅料每上涨1万元/吨，对应组件成本增加2分/W，如下游电站非技术成本优化，硅料具备涨价空间。期待未来硅料收储进展提速。
$弘元绿能(sh603185)$ 以"硅料，硅片，电池，组件"的一体化战略为主，光伏晶硅产业链相关产品销售，包括多晶硅料，单晶硅片等产品系列。
双良节能(sh 600481 ) 光伏产品，主要产品包括大尺寸单晶硅棒，硅片，高效光伏组件等，应用于光伏行业的电池片制造及下游光伏电站建设。

【公告快递】
〇毅昌科技(sz 002420 ) 控股股东高金集团与滁州蔚然科技发展合伙企业(有限合伙)签署了《股份转让协议》。蔚然合伙拟受让高金集团持有的公司25.33%股权，股份转让对价为8.5亿元。本次交易最终转让完成后，蔚然合伙将成为公司控股股东，滁州市国资委将成为公司实际控制人。
〇百纳千成(sz 300291 ) 拟通过发行股份及支付现金的方式直接及间接取得目标公司众联世纪100%股份。众联世纪是一家专业的数字化智能化营销综合服务商。
〇中鼎股份(sz 000887 ) 全资子公司安徽睿思博机器人科技有限公司与深圳逐际动力科技有限公司，合肥柔性科天机器人材料有限公司签订《项目合作协议》，拟共同出资设立一家有限责任公司，合作开展人形机器人制造代工业务以及打造核心零部件供应能力。新公司注册资本5000万元，其中，睿思博以现金认缴出资3000万元，占注册资本的60%。
〇海科新源(sz 301292 ) 与湖南法恩莱特公司签署《战略合作暨原材料供货协议》，法恩莱特公司在协议有效期内(2026年1月1日至2028年12月31日)向海科新源购买电解液溶剂及添加剂27万吨。
〇欧菲光(sz 002456 ) 拟通过发行股份的方式购买欧菲微电子的28.2461%股权，交易价格17.91亿元。
〇万泰生物(sh 603392 ) 自主研发的人类免疫缺陷病毒(艾滋病病毒)(HIV1+2型)抗体口腔黏膜渗出液检测试剂盒(胶体金法)取得医疗器械注册证。
〇康弘药业(sz 002773 ) 收到国家药品监督管理局签发的布瑞哌唑片的《药品注册证书。该药品用于治疗成人精神分裂症。

【资金观潮】
〇12月以来超千亿资金涌入权益类ETF
——————
岁末收官之际，资金入市节奏明显提速。据Choice测算，12月以来，截至12月24日，权益类ETF净申购额为1063.72亿元，创近期资金流入小高峰。
从资金流向看，多只ETF净申购额超百亿元。其中，南方中证A500ETF净申购额为226.48亿元，华泰柏瑞中证A500ETF净申购额为196.7亿元，华夏中证 A500ETF净申购额为162.83亿元，国泰中证A500ETF，易方达中证A500ETF净申购额均在100亿元以上。
除了上述宽基ETF以外，多只行业主题ETF也强势"吸金"。永赢卫星ETF，华泰柏瑞红利ETF净申购额均超过20亿元。另外，港股科技主题ETF也备受关注。广发港股通科技ETF净申购额超30亿元，天弘恒生科技 ETF，华夏恒生科技ETF，易方达恒生科技ETF等净申购额均超20亿元。
〇机构席位净买入有研粉材
——————
12月25日交易公开信息显示，有研粉材(sh 688456 ) 获机构席位净买入1.35亿元，占总成交额比例7.63%.有研粉材近日在接受机构调研时表示，公司新型散热铜粉是与华为合作开发的产品，应用于华为昇腾910B芯片。目前销售的3D打印粉体材料中，民品占比不高，随着鞋模，模具，手板等民品市场的兴起，未来民品占比会逐渐提高。目前有研增材在手订单饱和，产能基本打满。
〇机构席位净买入华菱线缆
——————
12月25日交易公开信息显示，华菱线缆(sz 001208 ) 获机构席位净买入8501.39万元，占总成交额比例2.92%。
方正证券表示，公司布局商业航天，人形机器人，可控核聚变等新兴领域。商业航天领域，公司与某卫星厂开展高温扁电缆开发，重点突破了耐高温导体材料及高温真空抗辐射绝缘技术，同时特种电缆持续应用于航空航天及融合装备。人形机器人领域，相关线缆业务推进顺利，已就相关产品与多家企业完成送样，试样及产品迭代工作；同时，也与深圳行知行，上海图灵等机器人企业展开了技术层面的交流对接。可控核聚变领域，2025年7月公司中标中国原子能科学研究院核电领域项目1350万元，重要涉及核堆特种线缆的供应，公司在密切关注国内可控核聚变示范项目的招标动态，推动技术成功产业化。
〇12月25日交易公开信息显示，机构席位净买入海南发展(sz 002163 ) ，西部材料(sz 002149 ) ，超捷股份(sz 301005 ) ，信科移动(sh 688387 ) 等。

【机构调研】
〇西部矿业(sh 601168 ) 接受机构调研时表示，玉龙铜业2025年全年铜精矿产量预计15.1万吨，三期工程完成后铜精矿产能预计为18万一20万吨/年。玉龙铜业冬季生产基本不受天气影响，但根据全年生产计划会进行检修。双利矿业"露转地"项目预计2026年一季度末试生产，达产后，铁矿石处理规模将达到300万吨/年，预计铁精粉产能为87万吨/年。安徽茶亭铜多金属矿累计查明工业品级铜矿石量(333类)12180万吨，金属量65.67万吨，平均品位0.54%；低品位矿铜矿石量(333类)44956万吨，金属量109.09万吨，平均品位0.24%；共(伴)生金金属量248.07吨，平均品位0.43克/吨。
〇新亚电子(sh 605277 ) 接受机构调研时表示，公司高频高速铜缆连接线已通过安费诺进入戴尔，惠普，谷歌，亚马逊，微软，甲骨文，Meta，浪潮，新华三，中科曙光等知名服务器制造商供应链。伴随算力持续提升，人工智能服务器更新换代浪潮愈发迅猛，公司在稳步推进高频高速铜缆内部线业务稳健发展的同时，积极开拓高频高速铜缆外部线市场领域。公司数据线材板块包括PCle4.0/5.0/6.0/7.0，主要应用于Al人工智能，服务器和液冷服务器，数据中心等设备。目前公司主要供应客户PCle5.0,6.0系列，PCle7.0在小批量供应。

2025-12-26 时报财富资讯 （星期五）
【资讯导读】
1、北京亦庄人形机器人半程马拉松开启报名，行业密集催化下产业链核心公司持续受益
2、DDR4、DDR5等存储产品现货价格坚挺，整体产能供应依然严重紧缺
3、长缆科技：公司成功进入商业航天领域
4、陕西华达：公司商业卫星营收占比逐年提升

【今日头条】
北京亦庄人形机器人半程马拉松开启报名 行业密集催化下产业链核心公司持续受益
——————
12月25日，北京亦庄正式宣布将于2026年4月19日举办人形机器人半程马拉松和北京亦庄半程马拉松，赛事报名通道正式开启。2026北京亦庄人形机器人半程马拉松以“亦马当先”为主题，赛事采用“人机共跑”模式，人类选手和人形机器人选手同时起跑、共用同一赛道，打造一场集科技赋能、生态共融、体育竞逐于一体的未来盛宴。在去年成功实践基础上，2026年赛事创新设立“机器人服务官”角色，在赛道沿线提供机器人啦啦队、路线导览、垃圾捡拾、表演互动等多样化服务，推动其从赛事工具升级为服务伙伴。
人形机器人半程马拉松的升级举办，不仅是一场展示人形机器人极限运动能力的竞技盛宴，更是推动人形机器人技术从实验室走向规模化应用，加速科技与产业深度融合的关键里程碑。值得关注的是，近期机器人板块催化不断，特斯拉Optimus V3将于2026年启动量产，产业化1-10阶段即将开启，并且硬件设计将滚动迭代。同时，2026年宇树科技等国产机器人主机厂将迎来密集IPO，头部大厂融资频频落地。随着行业政策的强力助推，叠加AI大模型等新技术的加速突破，人形机器人商业化望全面加速，产业链核心公司望持续受益。
$斯菱股份(sz301550)$ 公司成立机器人事业部，基于轴承工艺拓展总成、谐波减速器、丝杠类产品。公司收购银球科技股权有助于拓展精密轴承业务，通过发挥产业协同效应，共同推动在精密轴承、机器人零部件等重要领域的深度合作。
$五洲新春(sh603667)$ 公司聚焦机器人用反向式行星滚柱丝杠及汽车滚珠丝杠两大核心新产品线，上半年重点推进反向式行星滚柱丝杠及微型滚珠丝杠的产线建设，其中公司凭借产品技术领先及卡位优势，反向式行星滚柱丝杠产品持续取得数家客户小批量订单。

【投资聚焦】
DDR4、DDR5等存储产品现货价格坚挺 整体产能供应依然严重紧缺
——————
根据TrendForce集邦咨询最新发布的存储现货价格趋势报告，DDR4、DDR5内存及相关模组价格持续攀升，但涨幅略有放缓。作为顶级模组供应商，Kingston(金士顿)近日大幅提高了 DRAM 价格，整体现货价格未见疲软迹象。与此同时，NAND闪存现货市场在合约价格上涨的预期下呈现看涨情绪。
在合约价格被看好将上调的预期影响下，现货市场反映出偏多的市场氛围。部分现货供应商基于对后续价格走势的乐观判断，选择延后释出库存、采取惜售策略，使得市场可流通货源进一步收紧，最终带动晶圆现货价格持续攀升，上行压力仍然存在。今年以来，随着三星电子、SK海力士和美光今年开始停止生产DDR4 DRAM，由于可能出现供应短缺，价格开始上涨。尽管近期三星电子已推迟原定于年底停止供应DDR4 DRAM的计划，但业界认为，三星释出产能，仍难缓解大缺货，无法满足2026年DDR4供不应求现况，预料价格持续上扬，整体产能供应依然严重紧缺。
$江波龙(sz301308)$ 已经推出了多款高速企业级eSSD产品，企业级PCIe SSD与企业级SATA SSD两大产品系列已成功完成与鲲鹏、海光、龙芯、飞腾、兆芯、申威多个国产CPU平台服务器的兼容性适配。
$香农芯创(sz300475)$ 通过控股子公司海普存储布局企业级SSD，完成了PCIe 和SATA全系列产品研发。

【独家参考】
长缆科技：公司成功进入商业航天领域
——————
$长缆科技(sz002879)$ 接受机构调研时表示，公司控股子公司双江能源研发的浸没式绝缘冷却液正处于试验验证阶段。有利于拓宽产品种类，为公司创造更多利润点,扩大市场竞争力。在新赛道布局方面，公司成功进入商业航天领域，实现了材料、箱柜、连接器、机电等产品在航天行业的导入。积极开拓新兴市场,为公司未来发展注入新动能。公司在国际市场领域，成功进入意大利、美国、乌拉圭、阿曼、阿尔及利亚等多个国家市场，并实现了全系列产品的出口销售。
陕西华达：公司商业卫星营收占比逐年提升
——————
陕西华达(sz 301517 ) 接受机构调研时称，在卫星领域，公司商业卫星营收占比逐年提升，商业6G客户集中在民用通讯龙头企业。公司最早配套航天领域可追溯到东方红卫星，有丰厚的技术积淀和项目履历，除存量传统航天客户外，公司在民用航天客户也有新的拓展，现已进入头部通讯企业卫星配套体系。同时，公司加大科技创新投入，结合自身在航天领域、防务领域的技术优势，积极发挥与通讯领域龙头合作积累的成本控制优势，提升交付能力，巩固公司市场竞争优势，逐步由单一元器件供应商向系统化解决方案提供商迈进。

【财经要闻】
1、国家数据局：推动数据基础设施建设，培育壮大数据产业。
2、国家烟草专卖局：推动电子烟市场供需平衡，切实防范化解市场无序竞争风险。
3、全国中小型滑雪场预订量激增超200%。
4、1—11月全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个。
5、我国首部规范电商平台实施网售产品资质核验工作行业标准实施。
6、上海临港新区启动数字光源芯先进封测基地项目，推动主光源芯片供应链。
7、硅业分会：本周硅片企业集体上调报价 成交价格涨幅明显。
8、广东低空金融“十二条”发布。

【公告淘金】
1、中伟股份(sz 300919 ) 与欣旺达签署固态电池战略合作框架协议。
2、森远股份(sz 300210 ) 与关联方签订2678万元算力集群集成建设合同。
3、百纳千成(sz 300291 ) 拟购买众联世纪100%股份且预计构成重大资产重组，股票明起复牌。
4、金龙羽(sz 002882 ) 拟共同设立15亿元产业并购基金，聚焦公司主营业务兼顾固态电池产业链上下游投资与并购。
5、中鼎股份(sz 000887 ) 拟设合资公司，新公司将开展逐际机器人产品的关节组装业务以配合整机组装。
6、瑞晟智能(sh 688215 ) 成交1.52亿元国产算力设备及配套服务采购项目。
7、海科新源(sz 301292 ) 与法恩莱特签订战略合作协议，预计电解液溶剂及添加剂供货量27万吨。
8、紫光国微(sz 002049 ) 全资子公司拟与宁德时代全资子公司等共同投资设立公司，从事汽车域控芯片业务。
9、毅昌科技(sz 002420 ) 蔚然合伙将成为公司控股股东，股票复牌。

【龙虎榜看台】
资金流入商业航天、机器人等板块
——————
今日沪指低开高走录得7连阳，深成指、创业板指探底回升。截至收盘沪指涨0.47%报3959.62点，深成指涨0.33%报13531.41点，创业板指涨0.30%报3239.34点。沪深两市成交额1.92万亿元，较上个交易日放量443亿元。板块方面，商业航天、机器人、造纸等板块涨幅居前，贵金属、海南、能源金属等板块跌幅居前。
盘后龙虎榜数据显示：
金风科技(sz 002202 ) 获机构资金买入，总买入净额为6.67亿元；
鲁信创投(sh 600783 ) 获机构资金买入，总买入净额为1.46亿元；
信科移动(sh 688387 ) 获上海资金买入，总买入净额为1.35亿元；
昊志机电(sz 300503 ) 获机构资金买入，总买入净额为1.21亿元；
有研粉材(sh 688456 ) 获机构资金买入，总买入净额为1.16亿元。

【新股申购】
双乐转债（ 123264 ）：申购代码：371036，信用级别：AA-，转股价值：103.27元。

【产品回顾】
时报财富资讯12月22日今日头条栏目个股四方股份(sh 601126 ) 发布2日区间最大涨幅12.40%。

谢谢老师整理

老师好，后面几天的更新都打不开，

2025-12-25 上证早知道 （星期四）
【今日导读】
＞八部门推进西部陆海新通道建设
＞杭州又一小龙云深处启动IPO
＞天龙三号可回收火箭将发射
＞龙蟠科技拟提升募投项目产能

【上证聚焦】
〇八部门推进西部陆海新通道建设跨境支付再迎风口
——————
近日，中国人民银行等八部门印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》。《意见》提出，探索数字金融国际合作。支持沿线省(区，市)参与多边央行数字货币桥项目。支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点。支持沿线有条件的省(区，市)建设跨境电商数字服务平台，与新加坡等国家跨境电商和贸易数字化平台公司对接，提升跨境电商服务能力。
东兴证券指出，全球消费者的消费行为都更为理性，更注重性价比，为消费的线上化转移和物美价廉的优质国货品牌提供良好发展机遇。光大证券发布研报预测2032年全球零售跨境支付市场规模将增至64.5万亿美元，2024-2032年复合年增长率达6.2%，预计稳定币将推动人民币跨境支付基础设施在全球扩展，应用场景多元化。
$易点天下(sz301171)$ 深耕跨境电商领域多年，针对性地开发了CyberTargeter系统等智能营销辅助工具。
$焦点科技(sz002315)$ 发布了全新跨境电商 AI产品"门道"，提升了跨境交易的质量与效率。

【上证精选】
〇北京市住房城乡建设委等4部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，自2025年12月24日起施行。一是放宽非京籍家庭购房条件。将非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由现行的"3年"调减为"2年"；购买五环外商品住房的，由现行的"2年"调减为"1年"。二是支持多子女家庭住房需求。此外，还调整了二套住房公积金贷款最低首付比例，对借款申请人(含共同申请人)使用公积金个人住房贷款购买二套住房的，最低首付款比例由不低于30%调整为不低于25%。
〇北京市机器人产业协会将于近日成立。协会将深入开展产业政策研究与行业数据分析，为企业发展提供信息参考与决策支持；积极组织行业交流活动与展会，促进产业链合作与市场拓展；推动机器人领域标准研究，专利池建设及相关标准制修订；搭建资源汇聚与协作平台，全面赋能机器人产业发展，助力北京机器人行业应对挑战，把握机遇，实现健康与可持续发展。
〇从2025年海南省旅游高质量发展推进会上获悉，海南今年预计接待国内外游客1.06亿人次，同比增长9%；游客总花费2249.84亿元，同比增长10.3%。旅游业发展迈入"旅客超1亿人次，总花费超2000亿元"的新阶段。
〇国家发展改革委，商务部发布《鼓励外商投资产业目录(2025年版)》，《鼓励目录》新增或扩展了终端产品，零部件，原材料等领域有关条目，提升产业链供应链发展水平。引导外商投资现代服务业，《鼓励目录》新增或扩展了商务服务，技术服务，科学研究，服务消费等领域有关条目，促进服务业高质量发展。此外，鼓励引导外商投资中西部地区，东北地区和海南省。
〇2026年全国交通运输工作会议召开期间，交通运输部党组书记，部长刘伟强调，要积极推广"手机+"无卡便捷通行模式，深化"手机+"与多元技术的融合，按照"先MTC，后ETC""先客车，后货车""先出口，后入口"的实施路径，聚焦有限目标，分阶段开展工作。
〇商务部部长助理张力12月23日表示，下一步，商务部将深入贯彻落实党中央，国务院决策部署，立足商务工作"三个重要"定位，加大政策支持，促进外贸创新发展，推进贸易投资一体化，内外贸一体化，推动外贸实现"十五五"良好开局。
〇中国香港特区政府创新科技署24日推出"科技人才入境计划"进一步优化措施，以便利合资格公司吸纳全球创科人才，开展科技范畴研发活动，促进香港创新和科技发展。优化措施包括：精简申请程序，科技公司及合资格人才可同时递交配额及签证/进入许可申请；豁免必须从事14个指定科技范畴研发活动的限制，更好适应日新月异的创科发展；在港深创新及科技园增设申请专窗服务，一站式协助和跟进园区租户及培育公司的申请。

【产业情报】
〇杭州又一小龙云深处启动IPO机器人产业商业化进程加速
——————
12月24日，证监会IPO辅导公示系统显示，杭州云深处科技股份有限公司(以下简称"云深处")向浙江证监局提交IPO辅导备案，云深处与宇树科技，游戏科学，强脑科技，深度求索，群核科技合称为"杭州六小龙".IDC数据显示，在2024年全球四足机器人市场，云深处以18.9%的销量份额位列第二，仅次于宇树科技(32.4%)。本轮融资前，公司累计完成8轮融资，总金额超10亿元。
上海证券表示，从AI软件到核心零部件，再到机器人本体的制造，产业链各环节持续完成创新和突破。人形机器人有望成为继计算机，智能手机，新能源汽车后的颠覆性产品。开源证券研报指出，若后续产业支持和补贴政策落地，我国有应用场景和全产业链的优势，将带动机器人产业进入第一个高速发展期。
$长盛轴承(sz300718)$ 在滑动轴承领域技术优势领先，已经成为宇树科技供应链的核心供应商。通过与宇树科技合作研发适配人形机器人的滑动轴承产品，依靠通用的产品技术原理切入更多客户供应链。
$汉威科技(sz300007)$ 通过控股子公司苏州能斯达与宇树科技合作，提供柔性触觉传感器及六维力传感器，用于人形机器人电子皮肤和腕部关节精准力控。

〇天龙三号可回收火箭将发射商业航天发展加快
——————
据媒体报道，由中国商业航天企业天兵科技研制的天龙三号可回收火箭，近期将实施首飞任务。
东吴证券认为，2025年底，天兵科技天龙三号，蓝箭航天朱雀三号遥二，中科宇航力箭二号，星际荣耀的双曲线三号，东方空间的引力二号，星核动力的智神星一号等一批新型号商业火箭有望陆续迎来首飞，可回收实验。经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代。预计2026年上半年，我国低轨卫星互联网建设将进入新一轮密集部署期。星网集团与垣信卫星将陆续启动大规模卫星招标工作，旨在加速星座组网进程，抢占轨道与频率资源。这一轮招标不仅意味着卫星需求将迎来显著放量，更将带动从火箭到卫星制造，载荷配套等全产业链的协同发展。
$银邦股份(sz300337)$ 参股公司飞而康深度参与火箭发动机与卫星3D打印，覆盖蓝箭，天兵，星际荣耀等。
西测测试(sz 301306 ) 在航空，航天军工产品等环境与可靠性试验检测服务能力及技术能力大幅提升，特别是面向商业航天方面的热真空等实验能力，卫星载荷试验服务能力快速提升。

【公告快递】
〇南山铝业(sh 600219 ) 以自有资金500万元出资设立全资子公司海南南山铝业有限公司，旨在依托海南自贸港政策与区位优势，完善公司区域产业布局，拓展高端铝制品研发，货物进出口贸易等业务场景，以子公司为区域支点拓宽海外市场辐射范围，提升对海内外市场的响应速度，优化整体业务结构与资源配置效率。
〇恒瑞医药(sh 600276 ) 及子公司上海恒瑞医药有限公司的注射用SHR-A1904被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单。该药物拟定适应症为既往接受至少一线系统治疗的CLDN18.2阳性的局部晚期或转移性胃或胃食管交界处腺癌。目前，全球尚无同类产品获批上市。
〇龙蟠科技(sh 603906 ) 于2021年度非公开发行股票募投项目"新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目"旨在由公司控股孙公司四川锂源新材料有限公司分三期建设年产15万吨磷酸铁锂正极材料产能。截至目前，一期和二期项目已建成投产，公司拟变更三期项目的建设内容，规划产能由6.25万吨/年提升至10万吨/年。
〇光洋股份(sz 002708 ) 于2025年12月23日与孔辉汽车签署《战略合作协议》，针对智能驾驶全主动悬架相关产品展开全方位的战略合作，积极推动公司在智能驾驶领域的业务布局。
〇星源卓镁(sz 301398 ) 于近日收到国内某新能源汽车整车制造厂商出具的供应商定点通知，将为该客户开发并供应新能源汽车减速器壳体零部件。根据客户规划，本项目预计从2027年第一季度开始量产，预计未来4年(2027-2030年)销售总金额约为5.75亿元人民币。
〇光启技术(sz 002625 ) 控股股东西藏映邦提议公司以5000万元1亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励。
〇华秦科技(sh 688281 ) 近日与某客户签订框架采购合同，合同总金额为2.54亿元，合同标的为航空器机身用特种功能材料产品。
〇春光科技(sh 603657 ) 于近日获得乐享科技OEM/ODM"W1"和"M1"机器人产品采购订单，订单金额4326.28万元。

【资金观潮】
〇股票型指数基金年内新发规模破4000亿元
——————
Choice数据显示，截至12月24日，今年新成立基金1604只，合计发行11387.39亿元。其中股票型指数基金发行规模达4004.71亿元，首次突破4000亿元关口。临近年底，基金发行持续提速，12月24日即有20只基金集中发布基金合同生效公告，合计规模超150亿元。
金信转型创新成长混合基金经理杨超表示，对后市保持乐观。他认为，在全球AI快速发展背景下，我国科技企业将充分受益，今年业绩超预期企业多与此相关，预计明年这一趋势将延续，重点关注科技板块投资机会。
〇机构席位净买入天银机电
——————
12月24日交易公开信息显示，天银机电(sz 300342 ) 获机构席位净买入4.96亿元，占总成交额比例11.52%.中航证券表示，公司主要围绕"冰箱压缩机零配件"和"雷达与航天电子"两大板块开展业务。雷达与航天电子板块，主要依托子公司华清瑞达，讯析科技及天银星际，其主要业务分别是雷达仿真及测试业务，超宽带信号应用，人造卫星姿态控制系统及相关配件业务。伴随军工行业再次步入上行周期，叠加卫星互联网建设持续加速的背景，雷达与航天电子业务有望成为公司2025年营业收入和净利润的重要支撑。
〇机构席位净买入中材科技
——————
12月24日交易公开信息显示，中材科技(sz 002080 ) 获机构席位净买入2.99亿元，占总成交额比例2.62%.中泰证券表示，近年来，公司持续推进隔膜业务降本提效，单平成本下降潜力不断释放，成本挖潜为单平盈利提供较强安全边际。在此基础上，公司积极推动国际化布局和技术研发突破，首个海外匈牙利基地成功落地，锂电池隔膜5pm超薄基膜实现规模化量供，超薄高强4m/3m产品已形成技术储备，半固态电池隔膜完成配方开发和上机验证，进入电池循环测试阶段，长期竞争实力望持续深化提高。
〇12月24日交易公开信息显示，机构席位净买入宏达电子(sz 300726 ) ，通宇通讯(sz 002792 ) ，西部材料(sz 002149 ) ，海南发展(sz 002163 ) ，神剑股份(sz 002361 ) ，海南瑞泽(sz 002596 ) 等公司。

【机构调研】
〇诺德股份(sh 600110 ) 积极布局高端铜箔领域，公司认为HVLP铜箔，RTF铜箔生产难点主要体现在高端设备精度要求，复杂生产工艺及客户认证门槛高等方面。公司凭借长期的技术积累和研发实力，已从技术上成功突破了这些难点。由于PCB需求剧增，明年高端电子铜箔市场将面临显著缺货的局面，公司也在抓紧产业升级和发展国产化机遇，加速进入这个市场。目前公司的RTF-3及HVLP-1/2的产品，已进入国内和台系的多家头部厂商的供应链体系。HVLP-3/4的产品，也在送样测试阶段。公司现有的14万吨产能中，有3万吨是具备高端电子电路铜箔生产能力的产能。2025年12月初，公司自主研发的复合铝箔产品成功完成首批海外订单交付，该产品采用创新性的"1pm+6m+1m"三明治复合结构设计，通过多项严苛的安全性能测试，已顺利向海外电池厂商送货。这标志着公司复合铝箔产品获国际市场认可，并正式步入规模化量产阶段。
〇杰瑞股份(sz 002353 ) 近期入局数据中心发电领域，推动公司在全球高端数据中心能源赛道的纵深发展与战略布局的同时，进一步促进海外业务结构多元化。公司的发电设备能够满足数据中心，石油天然气开发，工业发电等领域对于发电设备可靠性，响应速度，运行灵活性以及稳定性等方面的高标准要求。公司高度重视发电领域的业务发展，成立杰瑞敏电能源集团，整合公司电力板块资源，加速业务突破。在业务经验方面，公司深耕海外市场多年，已有燃气轮机发电机组设备在北美市场实现销售及租赁的成功案例，产品质量与性能受到反复验证，获得海外客户认可。公司注重构建全球化供应链体系，与西门子，贝克休斯等燃气轮机厂商建立了稳定的合作关系，不断提升公司供应链韧性，为相关产品交付提供坚实保障。

2025-12-25 时报财富资讯 （星期四）
【资讯导读】
1、数字人民币跨境支付迎来重磅政策利好，两家产业链核心公司望受益
2、三星SK海力士HBM3E大幅提价20%，这些公司进入了HBM产业链
3、恒帅股份：ADAS主动感知清洗系统有望成重要增长动力之一
4、川润股份：公司液冷业务开展顺利，目前产线能满足当前订单需求

【今日头条】
数字人民币跨境支付迎来重磅政策利好 两家产业链核心公司望受益
——————
央行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，其中提出，探索数字金融国际合作。支持沿线省（区、市）参与多边央行数字货币桥项目，推动与泰国、香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付使用央行数字货币。支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点。支持沿线有条件的省（区、市）建设跨境电商数字服务平台，与新加坡等国家跨境电商和贸易数字化平台公司对接，提升跨境电商服务能力。
我国数字支付生态成熟，普及化程度高，且数字人民币零手续费可减少第三方支付运营成本、提升收益，因此在渠道端支付机构有动力与能力推动数字人民币发展，加速场景落地。国际支付与贸易往来中，人民币结算比例低，发展数字人民币，能够解决传统跨境支付效率慢，成本高、安全性受限等问题，进而推动人民币的国际化。随着利好政策的加速驱动，数字人民币在产业链上游技术支撑、中游系统适配、下游终端落地等环节加速渗透，未来成长空间广阔。机构预测，2030年数币交易额有望达52.8-223.6万亿元，中性条件下所需数字人民币数量为3.8万亿，跨境支付领域增量显著。
$新国都(sz300130)$ 公司积极推进与银行机构在数字人民币运营活动和技术服务领域方面的合作，支付硬件产品已经全面支持数字人民币受理功能。公司已支持10+全球主流币种的收款业务以及全球150+币种的收单业务，并成功开通香港、美国、加拿大、英国、欧盟、新加坡及东南亚等地区的本地收款账户。
$新大陆(sz000997)$ 公司先后在新加坡、中国香港、中国澳门等地协助相关银行搭建数字人民币支付跨境受理系统，2024年，公司联合兴业银行落地首个"数字人民币硬钱包+园区工牌"场景，并为近1.5万家商户开通数字人民币服务，具备海量商户基础与先发优势。

【投资聚焦】
三星SK海力士HBM3E大幅提价20% 这些公司进入了HBM产业链
——————
据媒体报道，全球存储巨头三星电子、SK海力士已正式上调2026年高带宽内存（HBM3E）产品报价，涨幅接近20%。这一举措打破了存储行业“新一代产品面世前，前代产品降价清库存”的传统规律，成为业内罕见的逆周期涨价案例，背后折射出AI算力爆发下高端存储市场的结构性供需失衡。
作为AI芯片的“性能基石”，HBM（高带宽内存）凭借3-5倍于传统DDR5内存的带宽和仅1/3的功耗，成为高端AI服务器的刚需配置。本次两大巨头逆势提价，核心驱动力来自供需两端的极端失衡。供应端方面，三星、SK海力士正将产能向HBM4倾斜，导致HBM3E产能承压；需求端则呈现爆发式增长，英伟达H200芯片每颗搭载6颗HBM3E，谷歌第七代TPU和亚马逊Trainium明年出货量将较上一代增加20%-30%，进一步加剧供应紧张。机构预测，受益于 ASIC 需求激增，三星2026年HBM总出货量将较2025年暴增3倍，达到111亿Gb；美光更是在财报电话会上透露，2026年全年HBM供应量已全部售罄，且与客户锁定了价格和数量协议。
$华海诚科(sh688535)$ 是国内唯一可供应GMC（颗粒状环氧料）的企业，用于填充HBM多层堆叠间隙，用于HBM的MUF料号GR920系列通过客户考核验证。
$雅克科技(sz002409)$ 为全球半导体前驱体主要供应商之一，有望受益大客户海力士HBM产品的不断上量。

【独家参考】
恒帅股份：ADAS主动感知清洗系统有望成重要增长动力之一
——————
$恒帅股份(sz300969)$ 接受机构调研时表示，公司的ADAS主动感知清洗系统是在相关领域的前瞻性布局，部分客户已陆续进入定点环节。针对已定点项目，公司将根据投产进度陆续配置气液混合式清洗系统25万套/年的产能。在未来高级别自动驾驶领域公司上述产品会有较好的市场前景，有望成为公司未来重要增长动力之一。公司在人形机器人和工业自动化等新赛道的拓展中，将不断加强研发投入，特别是在谐波磁场电机技术和新型磁性材料方面。这些技术是公司未来发展的重点方向之一，公司已经取得了一些技术突破，并已获得相关专利。
川润股份：公司液冷业务开展顺利 目前产线能满足当前订单需求
——————
川润股份(sz 002272 ) 在互动平台表示，公司液冷业务开展顺利，目前产线能满足当前订单需求。公司始终以市场需求为导向，实时根据战略规划、经营计划，市场与客户需求动态调配产能。在技术研发方面，公司紧跟行业前沿，研发新技术、新材料、新工艺，不断优化、提升产品的性能和可靠性，通过技术创新，为客户提供更高效、更节能可靠的液冷整体解决方案，增强市场竞争力。在市场拓展上，公司积极布局海内外市场，与客户建立长期稳定的合作关系。公司深入了解不同客户群体的需求特点，为他们量身定制液冷整体解决方案和服务。

【财经要闻】
1、中国人民银行等八部门印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》。
2、央行将开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。
3、市场监管总局等部门印发《网售工业产品质量安全专项治理行动方案（2025-2027年）》。
4、《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》发布 优化对外资的方向性引导。
5、海关总署：扎实推进海南自由贸易港建设，开展跨境贸易便利化专项行动。
6、北京调整住房限购政策：放宽非京籍家庭购房条件，商贷利率不再区分首套二套。
7、硅业分会：本周国内多晶硅市场价格小幅上涨，主流签单企业数量环比上周小幅增加。
8、中国信通院：我国生产性服务业增加值规模从2016年的19.8万亿增至2024年的41.1万亿人民币。
9、国家算力互联网服务平台跨域体系暨四川枢纽服务节点正式上线。

【公告淘金】
1、万凯新材(sz 301216 ) 控股孙公司与关联方灵心巧手签署业务合同，向后者提供人形机器人手臂相关的轻量化零部件等。
2、恒瑞医药(sh 600276 ) 注射用SHR-A1904纳入突破性治疗品种名单，目前全球尚无同类产品获批上市。
3、南山铝业(sh 600219 ) 依托海南自贸港政策与区位优势，设立全资子公司海南南山铝业有限公司。
4、集智股份(sz 300553 ) 拟收购取得谱麦科技控股权，提升机器人领域业务开拓能力。
5、麦澜德(sh 688273 ) 预计2026年一季度获首张脑机接口医疗器械注册证。
6、华秦科技(sh 688281 ) 签订2.54亿元航空器机身用特种功能材料产品合同。
7、春光科技(sh 603657 ) 获得乐享科技4326.28万元机器人产品采购订单。
8、中铝国际(sh 601068 ) 联合体签署29.09亿元青铜峡电解槽“以大代小”升级改造项目EPC工程总承包合同。
9、世嘉科技(sz 002796 ) 增资光彩芯辰事宜已获得标的公司股东会2/3以上通过。

【龙虎榜看台】
资金流入军工电子、商业航天等板块
——————
今日市场震荡拉升，沪指高开高走收出六连阳。截至收盘，沪指涨0.53%报3940.95点，深成指涨0.88%报13486.42点，创业板指涨0.77%报3229.58点。沪深两市成交额1.88万亿元，较上个交易日缩量196亿元。板块方面，军工电子、商业航天、卫星导航等板块涨幅居前，贵金属、保险、乳业等板块跌幅居前。
盘后龙虎榜数据显示：
天银机电(sz 300342 ) 获机构资金买入，总买入净额为3.43亿元；
宏达电子(sz 300726 ) 获机构资金买入，总买入净额为3.26亿元；
天际股份(sz 002759 ) 获机构资金买入，总买入净额为2.86亿元；
通宇通讯(sz 002792 ) 获机构资金买入，总买入净额为2.61亿元；
英唐智控(sz 300131 ) 获机构资金买入，总买入净额为2.33亿元。

【新股申购】
金05转债（ 118063 ）：申购代码：718676，信用级别：AA+，转股价值：101.75元。

【产品回顾】
时报财富资讯12月22日今日头条栏目个股硕贝德(sz 300322 ) 发布2日区间最大涨幅14.44%，12月21日今日头条栏目个股罗博特科(sz 300757 ) 发布3日区间最大涨幅15.63%。

2025-12-25 中证投资参考 （星期四）
【今日导读】
＞填补空白 我国海上风电核心建造能力获重要突破
＞年度盛事CES 2026召开在即 AI硬件或是全场主角
＞冲刺量产 Micro LED已正式迈向产线批量交付阶段
＞智谱冲刺港交所 旗舰模型刷新国产大模型能力边界

【中证视点】
填补空白 我国海上风电核心建造能力获重要突破
---------
中国海油公司承建的英奇角欧洲海上风电项目导管架交付。这是我国制造的欧洲最大单机容量海上风电导管架，标志着我国海上风电类产品核心建造能力达国际领先水平。
我国在全球首创风电导管架“侧V”建造工艺，应用“模块化预装+实时监测校准”技术，将导管架合龙精度控制在亚毫米级。自主开发高强钢焊接技术，成功通过-50℃低温冲击焊评试验，实现核心结构100%国产化建造，填补国内该领域技术空白。精准把控焊接温度与结构形变，实现焊接一次合格率超过99%。
根据全球风能理事会发布的《全球海上风电产业链发展报告2025》，截至2025年9月底，我国海上风电累计并网容量达4461万千瓦，其中，海上风电新增并网容量为350万千瓦，连续五年稳居全球首位。今年以来，我国海上风电关键技术持续刷新全球纪录，目前，海上风电产业已培育出30家国家级专精特新“小巨人”企业，这些企业在风机轴承、海底电缆、监测传感器等细分领域深耕，成为破解清单中细分技术难题的核心支撑。
全球风电中长期需求保持稳健增长，中国、欧洲、美洲是传统装机区域，拉美、中东、印度及其他亚太地区增长较快。预计2026年全球风电新增装机有望达到186.2GW，同比增长14.0%。工信息化部部长李乐成12月1日表示，鼓励中国光伏、风电、锂电池、新能源汽车等优势企业“走出去”，在“一带一路”等国家投资建设绿色能源项目。
具备全球竞争力上市公司值得关注，标的如$金雷股份(sz300443)$ 、$日月股份(sh603218)$ 及$通裕重工(sz300185)$ 等。

推动海洋经济规模化发展 浙江出台首部综合性法规
---
近日，浙江省十四届人大常委会第二十一次会议审议并通过《浙江省海洋经济高质量发展促进条例》。这是浙江在海洋经济领域出台的首部综合性法规，标志着浙江海洋强省建设迈入了战略引领、法治护航的新阶段。《条例》将于2026年3月1日起正式施行。
《条例》中提到，推进海洋传统产业转型升级，培育海洋新兴产业、未来产业，支持海洋化工海洋船舶、海洋工程装备、航运服务、海洋旅游、海洋渔业等重点产业转型升级，推动海洋清洁能源、海水淡化、海洋新材料、海洋生物医药、海洋电子信息等产业规模化发展。
相关公司中，$海亮股份(sz002203)$ 作为海水淡化铜合金加工龙头将显著受益下游需求的增长，为公司海水淡化用热交换用铜管的市场开发提供了有利的条件；$海兰信(sz300065)$ 参股公司浙江海兰信投资参股的三亚寰宇公司正在建设的全国近海雷达网已经完成在中国近海重要海域的覆盖，并参与完成了“南海海洋伏季休渔专项执法行动、金砖国家厦门会议、上海合作组织青岛峰会”等重要保障任务。

【热点聚焦】
年度盛事CES 2026召开在即 AI硬件或是全场主角
---------
消费科技全球年度盛事CES2026将于2026年1月6日到9日在美国拉斯维加斯举行。据悉，西门子、卡特彼勒、AMD、联想等8位业界领袖和意见领袖将在CES2026进行主旨演讲，而AI也将是业界领袖们关注的共同主题。
日前，OpenAI、谷歌、微软、Meta、阿里、字节、百度等AI巨头均有关于AI硬件的信息释放，硬件已成为AI落地绕不过的环节。而硬件特别是消费电子一直是CES的重头戏，因此在每年的CES上都能看到AI与硬件结合的最新趋势。
在已公布的CES 2026创新奖产品名单中，AI分类领域的获奖数目最多。CES 2026的343个创新奖得主中有安克的移动电源、追觅的扫地机器人、联想的转轴屏笔记本电脑、韶音/时空壶的耳机，当然还有高通、三星、AMD 的芯片与华硕的AI PC等。
点评：传统消费电子进入成熟发展期，AI有望为消费电子注入新的活力。一方面，存量品类通过AI功能升级实现产品焕新，拉动换机周期与消费意愿；另一方面，AI技术与细分场景的深度融合持续催生新品类，为产业链上下游带来广阔的成长空间，具备AI技术储备与产品落地能力的企业有望充分享受行业重构红利。
上市公司，可关注：1）蓝思科技(sz 300433 ) 具备智能头显、AI眼镜及智能手表等智能穿戴设备的光学镜片、结构件、功能模组至整机组装的全栈式解决方案能力。2）恒玄科技(sh 688608 ) 芯片产品广泛应用于智能可穿戴和智能家居领域的各类低功耗智能终端，在智能可穿戴市场，公司主要为TWS耳机、智能手表/手环和智能眼镜等产品提供主控芯片。3）歌尔股份(sz 002241 ) 凭借在AI智能眼镜、可穿戴设备等新兴智能硬件领域的提前布局，正在享受端侧AI浪潮带来的红利。

【产业观察】
冲刺量产 Micro LED已正式迈向产线批量交付阶段
---------
近日，Micro LED设备行业再迎好消息，迈为股份MLED整线设备正式入驻雷曼光电惠州基地；新益昌与国内玻璃基Micro LED技术企业辰显光电正式签署战略合作框架协议。上述合作成为今年Micro LED设备环节快速发展的一大缩影。
2025年，Micro LED设备赛道则呈现出显著实战化特征，行业内接连传来设备厂商在融资、新品发布及重大合作方面的消息。设备商不仅在巨量转移、检测、修复等关键环节实现了技术突围，更重要的是，大量设备已正式迈向产线批量交付阶段。
根据TrendForce《2025 Micro LED显示与非显示应用市场分析》研究报告，在显示应用方面，Micro LED已在各类应用中逐渐落地并渗透市场，受惠于大型显示器关键制程工艺持续优化与良率提升，以及AR眼镜与智能手表新品的推出，加上车载产品以逐步渗透的方式扩大市场动能，芯片产值可望显著成长，预计2029年Micro LED芯片产值将达4.608亿美元。
上市公司，三安光电(sh 600703 ) Micro LED 微显示芯片量子效率国际领先，湖北基地量产项目营收增长显著，在 Micro LED 芯片领域具有较强的技术实力和规模优势。TCL科技(sz 000100 ) 积极推进MiniLED、MicroLED等新型显示技术，构建全球领先的半导体显示技术生态等。

民航需求旺盛叠加人民币升值 板块投资价值凸显
---------
当前，元旦假期民航市场热度较往年明显上升，国际机票预订已进入尾声，国内机票预订仍处于高峰期，市场呈现出南北游客“双向奔赴”的特点。多家航空公司紧盯冰雪游等热门需求增投运力，相关航线机票销售进度显著领先其他航线，深圳机场往返东北地区的客流量近期同比增长4.3%，直观印证了国内跨区域出行需求的旺盛。
与此同时，近期人民币汇率持续走强，12月23日离岸人民币对美元率先升破7.02关口，在岸人民币对美元升破7.03关口，日内上涨近百点，两者均创下自2024年10月以来14个月新高。人民币汇率走强，将有效降低民航企业的航油进口、飞机采购与租赁等美元计价成本，进一步优化行业盈利结构。
需求端的持续复苏叠加成本端的汇率红利，形成双重利好共振，民航板块的阶段性投资价值凸显，建议关注南方航空(sh 600029 ) 、海航控股(sh 600221 ) 等。

【行业动态】
智谱冲刺港交所 旗舰模型刷新国产大模型能力边界
---------
12月24日，北京智谱华章科技股份有限公司正式通过港交所聆讯，有望成为“全球大模型第一股”。就在上市关键节点，智谱同步发布旗舰模型GLM-4.7，在编程能力、推理效率和Token利用率上实现显著跃升——SWE-bench Verified得分达73.8，非推理模式性能已持平上一代推理版，Token消耗量降至40%，大幅优化开发者使用成本。这一突破标志着国产大模型在核心能力上正快速逼近国际一线水平。
此前，OpenAI在行业分析报告中将智谱列为全球主要竞争对手，是唯一被提及的中国模型公司。智谱的GLM架构实现了全国产化突破，适配40余款国产芯片，其多模态模型、智能体模型等产品矩阵覆盖语言、代码、视觉等全场景，成为业内通用性最高的模型体系之一。
相关公司中，凌云光(sh 688400 ) 全资子公司拟作为基石投资者认购智谱香港联交所首次公开发行股份。电广传媒(sz 000917 ) 达晨投资企业智谱AI参加总理座谈会，达晨于2021年初领投智谱AI A轮融资并多轮加注。

助力机器人产业破局 北京市机器人产业协会将成立
---------
据悉，北京市机器人产业协会将于12月26日成立。协会由中国电子信息产业发展研究院（赛迪研究院）、北京人形机器人创新中心有限公司等多家单位联合发起成立。协会将深入开展产业政策研究与行业数据分析，为企业发展提供信息参考与决策支持。
另外，近日，在全国机器人租赁生态峰会暨擎天租平台发布会上，智元机器人发布机器人租赁平台“擎天租”，放大机器人租赁行业的整体价值，打通人形机器人走向大众的“最后一公里”。平台目前已覆盖全国50个核心城市、超600家服务商，提供多个品牌、多种型号的机器人租赁服务，租金价格从200元到超万元不等。预计2026年，平台租赁服务将覆盖全国超200个城市。
点评：技术、市场与政策将共同推动人形机器人行业跨越式发展，2026年是人形机器人商业化落地的关键年。特斯拉、Figure AI、1XTechnologies、智元、优必选等公司2026年计划实现数千台至万台级别全尺寸人形机器人交付。特斯拉、奔驰、现代、丰田、比亚迪、广汽、小鹏等海内外车企通过自研、合作研发、股权投资等方式布局人形机器人，并率先在产线落地使用。
可关注绿的谐波(sh 688017 ) 、五洲新春(sh 603667 ) 及兆威机电(sz 003021 ) 等。

【信息追踪】
加力实施新一轮粮食产能提升行动 产业链受益
---------
24日，国家发展改革委农村经济司通过官微发布题为《加快农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴》的文章。文章指出，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，在巩固提升口粮的基础上，主攻玉米和大豆，稳步扩大青贮玉米、苜蓿等优质饲草料生产。深入实施粮油等主要作物大面积单产提升行动。
根据国家统计局最新数据，2025年全国粮食总产量14297.5亿斤，比2024年增加167.5亿斤，增长1.2%。我国粮食产量连续两年突破1.4万亿斤，再次实现高位增产。展望“十五五”时期，我国粮食生产受资源环境约束日益趋紧，全球气候变化加剧可能导致各类自然风险显著增加，迫切需要补短板、强弱项，坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓，进一步夯实国家粮食安全根基，确保中国饭碗越端越牢。
多维度夯实大国粮仓产能根基，1）高标准农田建设，提升粮食综合生产能力。亚盛集团(sh 600108 ) 拥有大量高标准农田，综合机械化率达85%以上，农机装备先进，适合规模化、集约化农业生产。2）农机装备升级。农业农村部部长韩俊前不久在《人民日报》发表署名文章“提升农业综合生产能力和质量效益”中指出，实施农机装备高质量发展行动，推进高端智能、丘陵山区适用农机装备研发应用，深入开展农机研发制造推广应用一体化试点，实行农机购置与应用补贴优机优补，强化先进适用机具推广应用。可关注智慧农业(sz 000816 ) 、威马农机(sz 301533 ) 等。3）种业振兴。今后5年是种业“十年磨一剑”的下半程。当前，世界育种创新正全面迈进以“生物技术＋人工智能”为特征的智慧育种阶段。可关注神农种业(sz 300189 ) 、农发种业(sh 600313 ) 等。

2025-12-25 中证快报 （星期四）
【今日导读】
○一网互联 国家算力互联网服务平台跨域体系上线
○融合AI技术 裸眼3D显示向实用化迈进关键一步
○中国降糖减重药物新突破 为代谢难题提供新方案
○锋龙股份发布公告表示 控股股东拟变更为优必选

【中证头条】
一网互联 国家算力互联网服务平台跨域体系上线
---------
2025年算力互联网大会12月24—25日在四川成都召开。会议期间，正式发布国家算力互联网服务平台跨域体系，标志着国家算力互联网“1+M+N”架构体系已初步完成验证，构建起覆盖全域、跨层联动的算力互联一张网。2025年算力互联网试验体系累计调度2000万卡时。会议同期上线国家算力互联网四川枢纽服务节点。
点评：国家算力互联网服务平台跨域体系是落实国家“东数西算”战略、构建全国一体化算力体系的核心基础设施，通过“1+M+N”架构实现算力资源的标准化互联、高效调度与普惠服务，标志着我国算力互联网建设迈入“一池共享、一网互联”新阶段。国家算力互联网服务平台跨域体系的建成，不仅解决了算力资源利用率不高、异地异构协同难、产业供需不匹配等问题，更使算力像水、电一样便捷使用，为“人工智能+”行动提供强劲动力，推动我国数字经济与实体经济深度融合，助力新质生产力发展。A股相关概念股有$特发信息(sz000070)$ 、$浪潮信息(sz000977)$ 等。

【中证聚焦】
融合AI技术 裸眼3D显示向实用化迈进关键一步
---------
据报道，上海人工智能实验室与复旦大学联合科研团队近日在《Nature》发表关于新一代裸眼3D显示系统“书生-瞳真EyeReal”的研究成果。该研究借助AI技术，首次在桌面级尺寸上实现了超宽范围、全视差的裸眼3D显示。这项突破意味着，在无需佩戴任何设备的情况下，观看者即可在桌面屏幕上获得超过100度视角的高质量3D视觉体验，且同时包含水平与垂直等全部视差类型。该系统从根本上避免了传统3D技术因瞳距失配而导致的眩晕问题，标志着裸眼3D显示向实用化迈进关键一步。
点评：近年来，裸眼3D技术凭借其无需佩戴任何辅助设备即可实现立体视觉效果的独特优势，在多个领域得到了广泛应用。用户在游戏和影视等娱乐领域对增强视觉和沉浸式体验的需求不断增长，是推动裸眼3D显示市场快速发展的重要原因之一。此外，如建筑学、医学、广告业、教育等对3D模型显示有较高需求的B端行业，同样加速了其应用落地。预计未来3-5年，裸眼3D将逐步重塑人们的视觉交互方式，成为显示技术的重要革命性方向。A股相关概念股有$当虹科技(sh688039)$ 、$苏大维格(sz300331)$ 等。

【要闻精选】
○央行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，《意见》从完善金融组织协作体系，构建高质量资金融通体系，推进制度性改革创新，建设数字金融服务平台，完善金融开放合作体系，深化跨省跨境金融监管协作等方面提出21条重点举措，推动发挥好“融资”和“结算”两项金融核心功能，支持西部陆海新通道高质量发展。
○中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会近日召开。会议建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控。
○中国有色金属工业协会硅业分会消息，据安泰科统计，本周国内多晶硅市场价格小幅上涨，主流签单企业数量环比上周小幅增加。
○市场监管总局等部门印发《网售工业产品质量安全专项治理行动方案（2025—2027年）》，其中指出，制定出台《直播电商监督管理办法》，严格规范直播电商经营行为。
○自然资源部召开研讨会表示，“十五五”时期实施新一轮找矿突破战略行动，加强海洋开发利用保护。
○强制性国家标准《移动电源安全技术规范》论证会在京召开。参会企业代表一致表示，支持标准安全升级。
○12月24日，国家能源局发布11月份全社会用电量等数据。11月份，全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%。
○北京市住房和城乡建设委员会等相关部门联合发布关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知。通知提出，非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的，缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满2年及以上；购买五环外商品住房的，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上。对二孩及以上的多子女居民家庭（包括本市户籍和非本市户籍居民家庭），在执行现有住房限购政策基础上，可在五环内再多购买一套商品住房。

【产经透视】
中国降糖减重药物新突破 为代谢难题提供新方案
---------
据报道，由我国多家研发单位联合完成的两项关于降糖减重药物的Ⅲ期临床研究成果近日在国际学术期刊《自然》发表，这也是该杂志创刊以来首次在代谢和内分泌疾病领域背靠背同步发表两项Ⅲ期临床研究成果。此次刊发的两项Ⅲ期临床研究成果，分别是玛仕度肽在2型糖尿病患者中的单药治疗研究（DREAMS-1）和与口服降糖药联合使用的研究（DREAMS-2），均基于中国患者的临床数据。临床研究结果表明，玛仕度肽在血糖控制和减重方面均优效于安慰剂或度拉糖肽（1.5mg），同时均显示可改善多项心血管代谢、肝脏和肾脏相关指标，为全球糖尿病合并肥胖等代谢疾病的治疗提供了新的解决方案。A股相关概念股有$翰宇药业(sz300199)$ 、众生药业(sz 002317 ) 等。

【公司动向】
锋龙股份控股股东拟变更为优必选
---------
锋龙股份(sz 002931 ) 公告，公司股东诚锋投资、董剑刚、锋驰投资、厉彩霞与优必选签署《关于浙江锋龙电气股份有限公司之股份转让协议》，约定诚锋投资向优必选协议转让上市公司合计65,529,906股无限售条件流通股股份（占上市公司总股本的29.99%）及其所对应的所有股东权利和权益，每股转让价格为人民币17.72元，股份转让价款总额为人民币11.61亿元。本次股份转让过户登记及表决权放弃后，优必选将拥有上市公司29.99%的股份及该等股份对应的表决权，上市公司控股股东将由诚锋投资变更为优必选，实际控制人由董剑刚变更为周剑。公司股票自2025年12月25日开市起复牌。
○联创电子(sz 002036 ) 控股股东江西鑫盛与南昌市北源智能产业投资合伙企业（有限合伙）签署股份转让协议，约定北源智能分批支付9亿元收购江西鑫盛持有的公司无限售流通股7086.61万股，占公司股份总数的6.71%。上述股份转让完成后，公司控股股东变更为北源智能，江西国资创投为公司的间接控股股东，公司实控人将由韩盛龙变更为江西省国资委。公司股票将于12月25日复牌。
○麦澜德(sh 688273 ) 已与荣脑科技建立战略合作关系，合作具有排他性，荣脑科技为公司医疗场景下的产品开发提供技术支持。公司预计在2026年一季度获得首张脑机接口医疗器械注册证（脑机接口经颅磁刺激仪）。多模态脑机接口技术融合了脑电和近红外光信号，具有临床可用性高、能更立体精准解析大脑状态的优势。
○集智股份(sz 300553 ) 拟收购浙江谱麦科技有限公司不低于51%股权并取得控股权。谱麦科技是中国机器人性能检测与校准领域产品的领先企业。
○高争民爆(sz 002827 ) 与关联方合计5.1亿元收购黑龙江海外民爆器材有限公司100%股权。
○爱尔眼科(sz 300015 ) 拟收购亳州爱尔、连云港爱尔等39家机构部分股权，交易合计金额为9.63亿元。
○星源卓镁(sz 301398 ) 获新能源汽车减速器壳体零部件定点，预计销售总额约5.75亿元。
○华秦科技(sh 688281 ) 签订2.54亿元框架销售合同，合同标的为航空器机身用特种功能材料产品。
○春光科技(sh 603657 ) 获得乐享科技4326.28万元机器人产品采购订单。
○三星医疗(sh 601567 ) 全资子公司签订约1.35亿元海外经营合同。
○华康洁净(sz 301235 ) 联合体预中标1.57亿元医院特殊科室采购项目。
○万凯新材(sz 301216 ) 控股孙公司轻镁智塑与关联方灵心巧手签署《采购合同》，轻镁智塑向灵心巧手提供人形机器人手臂相关的轻量化零部件与结构件产品以及人形组装服务。
○森特股份(sh 603098 ) 控股股东拟不低于1亿元增持公司股份。
○光启技术(sz 002625 ) 控股股东提议公司5000万元至1亿元回购股份。

【资金观潮】
○12月24日沪深两市主力资金净流出53.35亿元。主力资金净流入前三的板块是消费电子、电子元件和电源设备，分别净流入38.60亿元、26.50亿元和20.15亿元。主力资金净流入前三的个股是中国卫星、工业富联和德明利，净流入额分别为10.78亿元、10.05亿元和9.08亿元。
○天际股份(sz 002759 ) 12月24日涨停，成交额65.970亿元，换手率31.76%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入1.44亿元，卖出7957.92万元。一机构专用席位买入1.24亿元，国泰海通证券重庆解放碑证券营业部席位买入1.54亿元，上海证券上海分公司席位买入1.26亿元，国盛证券宁波桑田路证券营业部席位买入1.07亿元。两机构专用席位卖出1.05亿元、9515.36万元。国泰海通证券成都北一环路证券营业部席位卖出1.05亿元。

2025-12-24 上证早知道 （星期三）
【今日导读】
＞北京发放首批L3级号牌 未来进一步放开可期
＞高速公路新增万只充电枪 产业链加速建设
＞光热发电总装机规模大增 关注产业链机会
＞多只中证A500ETF成交新高 警惕白银基金"套利狂欢"

【上证聚焦】
〇北京发放首批L3级自动驾驶号牌局部示范有望放开
——————
12月23日，北京市首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌由北京市公安局交通管理局正式发放给三辆智能网联汽车，这也是国内首批发放的L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌。这标志着我国自动驾驶车辆已由测试示范进展到正式量产，率先开启L3级自动驾驶时代，成为汽车智能化进程中的里程碑事件。
研究机构认为，随着特斯拉Robotaxi的持续放量验证，以及中国L3车型的制度化落地，高阶自动驾驶的产业拐点正在加速到来，并将深刻影响整车估值体系与竞争格局。随着试点经验积累和法规逐步完善，L3功能有望从局部示范走向更广泛放开，2026年或成为中国L3级智驾量产落地的关键节点。
$北汽蓝谷(sh600733)$ 极狐纯电动轿车获得工信部L3级有条件自动驾驶车型产品准入许可。
$四维图新(sz002405)$ 中标北京市高级别自动驾驶示范区3.0范围高精度地图服务能力研发项目一期。

【上证精选】
〇住房城乡建设部部长倪虹近日表示，"十四五"期间，保交楼，保交房任务全面完成，加快构建房地产发展新模式，"好房子"建设形成社会共识。"十五五"时期推动房地产高质量发展，要准确把握房地产市场供求关系的重大变化，看到我国新型城镇化仍在持续推进，城市存量优化调整也有广阔空间，人民群众对"好房子"形成新期待，房地产仍有较大发展潜力。要充分认识二手房交易占比上升是今后一个时期的趋势，把新房市场和二手房市场作为一个整体来看待。
〇23日，住房城乡建设部相关负责人表示，将高质量开展城市更新，编制实施"十五五"城市更新专项规划，抓好城市体检，更新试点，实施一批民生工程，发展工程，安全工程。2026年，我国将持续开展地下管网改造和综合管廊建设，常态化推进城市燃气管道老化更新改造，力争完成改造各类燃气管道3万公里。
〇交通运输部副部长李扬12月23日表示，明年到未来一段时间，游艇和邮轮消费方面将会是增长点。近三年，我国新登记游艇数量年均增速40%以上，呈现快速增长态势。过去认为属于高消费的游艇正在向大众化消费，规模化发展阶段演进。交通运输部将抓住这一发展动向，研究制定扩大游艇消费的若干措施。
〇交通运输部综合规划司负责人金敬东12月23日表示，新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策实施以来，加快推动新一轮交通运输领域设备更新换代。截至目前，铁路方面，淘汰老旧型铁路内燃机车更新新型机车450余台。公路及城市交通方面，报废更新新能源城市公交车及动力电池11.4万辆(套)；淘汰更新国三和国四标准营运柴油货车25万余辆；推动新购新能源冷链运输车超过2.7万辆。
〇从国家组织高值医用耗材联采办了解到，新一批国家组织高值医用耗材集采正式启动，将对药物涂层球囊类，泌尿介入类医用耗材进行集采，于2026年1月13日开标。此次集采周期自联盟各地区中选结果实际执行日起至2028年12月31日，采购周期内医疗机构完成当年协议采购量后，超出协议采购量的部分，中选企业仍需按中选价格供应，直至采购周期届满。

【产业情报】
〇高速公路服务区新增万个充电枪产业链迎加速建设期
——————
交通运输部公路局局长周荣峰12月23日表示，2026年计划在全国高速公路服务区建设1万个以上的充电枪，其中大功率充电枪将不少于25%。对重大节假日充电特别繁忙的服务区，以及日常充电设施时间利用率超过40%的繁忙服务区，新建的充电设施原则上均要采用大功率。
中信证券认为，当前时点，在政策，技术，市场的合力推动下，车网互动的盈利模式日渐清晰，未来规模化，商业化发展路径明确，对相关充电设备企业和资源聚合商带来较大的市场空间，国内充电基础设施有望迎来新一轮加速建设周期。
$永贵电器(sz300351)$ 已经实现4C高压液冷充电枪量产。
$通合科技(sz300491)$ 充电模块电压最高可达1000V，可以满足1000V电压平台的要求。

〇未来五年光热发电总装机规模大增 关注产业链机会
——————
23日从国家能源局获悉，国家发展改革委，国家能源局日前印发《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》提出，到2030年，我国光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当。意见指出，将在大型能源基地合理配置光热发电规模，建设一批以光热发电为主的支撑调节型电站，探索以光热电站为基础电源的源网荷储一体化系统等光热应用市场培育。
兴业证券认为，光热产业具有一定技术壁垒，拥有丰富项目业绩的企业在光热产业规模化发展初期具备竞争力。目前，光热设备制造环节已走出行业低谷，建议关注相关业务机会。同时，也可关注"新能源+光热"联营项目业务机会。
$sh 601798 )相关技术在光热发电，洁净能源等新兴行业取得了较好的应用。
$sz 002140 )加入国家太阳能光热产业技术创新战略联盟。

【公告快递】
〇$复旦微电(sh688385)$ 股东复芯凡高与国盛投资正式签署股份转让协议，国盛投资拟受让复芯凡高持有的复旦微电1.07亿股A股股份，占复旦微电股份总数的12.99%，成为第一大股东。
〇震裕科技(sz 300953 ) 公告三项投资计划，合计拟募资/投资总额不超过38.8亿元。公司拟向不特定对象发行可转债募资不超18.8亿元，全资子公司拟投资不低于10亿元建设范斯特三期项目，全资子公司拟再投10亿元建设人形机器人精密模组及零部件产业化基地。
〇海博思创(sh 688411 ) 全资子公司海博思创智造拟开展"海博思创智能绿色储能工厂项目"，项目投资总额预计20亿元人民币。项目将建设包含系统集成产线，研发测试中心及配套设施的一体化储能产业基地。
〇宁波华翔(sz 002048 ) 下属子公司华翔启源与国内某头部机器人关节厂商签订《机器人关节委托生产合同》，华翔启源将在未来两年内为其生产制造部分机器人关节产品。随着2026年1月启动客户批量供货，该事项将对公司未来经营业绩产生积极影响。
〇上大股份(sz 301522 ) 收到某海外客户的长期供货确认函，总订货金额约1亿元(折合人民币)的航空领域用高温合金产品。该客户将在2026年至2030年期间向公司采购其指定的高温合金材料。
〇生物股份(sh 600201 ) 持股11%的股东内蒙古金宇生物控股有限公司计划以集中竞价方式增持公司股份，增持总额不低于5000万元，不超过1亿元。
〇新强联(sz 300850 ) 拟向特定对象发行募集资金不超过15亿元，投向6MW及以上大功率风电主轴承，偏航变桨轴承及零部件建设项目。

【资金观潮】
〇多只中证A500ETF成交额创新高
——————
临近年终，中证A500ETF成为资金关注的焦点。12月23日，中证A500ETF整体成交额依然处于高位，部分 ETF成交额更是创上市以来新高。其中，华泰柏瑞中证A500ETF成交额为147.12亿元，华夏中证A500ETF成交额为126.71亿元，易方达中证A500ETF成交额为95.82亿元，均创上市以来新高。据Choice测算，12月以来，截至12月22日，中证A500ETF净申购额合计为611.62亿元。尤其临近年终，资金流入步伐明显加快。12月22日，中证A500ETF单日净申购额超过144亿元。
信达证券近期发布的研报显示，临近年底，宽基ETF逆势布局现象再度开启，且主要集中在中证A500ETF上，由于中证A500指数均衡覆盖了经济转型中的科技成长方向，如AI，高端制造，以及具备修复潜力的顺周期行业，被视为捕捉未来结构性行情的理想工具。此时资金的集中流入，或与长期资本在关键时点的前瞻性配置行为有关。

〇白银基金"套利狂欢"需谨慎
——————
白银基金的投资者近期陷入了一场"套利狂欢"。12月23日，再次停牌1小时后，国投瑞银白银期货(LOF)二级市场价格快速涨停，创出历史新高，其11月以来的累计涨幅超过115%。同时，该基金的当日其场内溢价率也冲高至57.5%。
业内人士认为，这只基金场内高溢价的背后，很大程度是因为投资者的场内外套利。不过，12月22日起，该基金已更改场外限购额度，A份额限额放宽至500元，意在让套利情绪"降温"。
该人士提示，套利依赖于"高溢价率覆盖成本"，但盈利不确定。首先，这只白银基金要求单账户每日最高申购500元，套利规模受限。其次，到T+2日的期间，若白银价格下跌或溢价率收敛，可能导致投资亏损。此外，若T+2日有大量套利盘集中卖出，还可能引发"踩踏"，导致卖不出或低价成交。
〇机构席位净买入多氟多
——————
12月23日交易公开信息显示，多氟多(sz 002407 ) 获机构席位净买入2.10亿元，占总成交额比例3.80%。
光大证券表示，六氟磷酸锂景气回升价格上涨，公司作为行业龙头有望持续受益。公司主营产品六氟磷酸锂价格持续上涨，六氟磷酸锂价格的上涨主要由下游新能源与储能产业需求增长强劲，供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动，短期内价格仍有上行空间。公司现已具备六氟磷酸锂产能6.5万吨/年，规划建设2万吨/年产能，2025年公司六氟磷酸锂预计出货约5万吨，2026年出货量预计约6万吨至7万吨。公司现已覆盖几乎全部的日本，韩国客户且与多家日，韩客户达成独家供应合作。

〇机构席位净买入宏达电子
——————
12月23日交易公开信息显示，宏达电子(sz 300726 ) 获机构席位净买入1.12亿元，占总成交额比例5.40%.中泰证券表示，公司作为国内高可靠钽电容龙头，受益于下游景气复苏，积极拓展产品品类，业绩有望持续增长。公司已拥有高能混合钽电容器生产线非固体电解质钽电容器生产线等13条高可靠贯标认证生产线和4条宇航级生产线。
〇12月23日交易公开信息显示，机构席位净买入神农种业(sz 300189 ) ，英维克(sz 002837 ) ，海南海药(sz 000566 ) ，通宇通讯(sz 002792 ) ，海峡股份(sz 002320 ) 等公司。

【机构调研】
〇万向钱潮(sz 000559 ) 2026年再扩120万套机器人轴承，泰国基地同步出海；头部客户样件小批交付，预计2026下半年放量。总经理带队150人攻坚，研发，资本双闸放水。汽车盘稳增：小米，奇瑞，理想贡献增量，驱动轴，制动器加速上车。并购美国WAC尽调中。股权激励首期行权完毕，2026年复合增长可期。
〇云南铜业(sz 000878 ) 收购凉山矿业40%股权已过深交所审核，待证监会注册；凉山铜资源78万吨，品位1.16%，红泥坡矿59万吨铜正建，海林矿48km2探矿权在手，自给率将抬升。公司"十五五"规划锁定三江成矿带深边部增储，普朗，大红山，羊拉等老矿挖潜同步推进。硫酸副产品今年高价兑现红利；西南，东南，北方三大冶炼基地多线并行，加工成本保持优势。