上交所宣布：“加时”5分钟，集合竞价有无变化？到底有何作用？详细解读来了！

上交所10月6日发布《关于延长接受指定交易申报指令时间的通知》。接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。自2024年10月8日起施行。

大家最关心的是这一规则的改变是否意味着取消了集合竞价？
长益的理解是，集合竞价并没有被取消！
上海证券交易所（上交所）延长接受指定交易申报指令时间的调整并不意味着取消了集合竞价。根据上交所发布的通知，调整的是接受指定交易申报指令的时间，而不是集合竞价的时间。这里的变化是取消了9:25至9:30这5分钟的非交易时段，将接受交易申报的时间段从9:15开始延续到11:30。也就是说，从9:25集合竞价结束之后，投资者可以立即继续进行交易申报，而不必等到9:30。

集合竞价本身并没有被取消，只是集合竞价结束后到连续竞价开始前这段时间内，投资者可以继续提交交易申报，而不是像之前那样有5分钟的中断。这样的调整有助于提高市场效率和流动性。

长益的理解是：上交所怕积压五分钟在券商的委托单太多，9:30分集中申报造成拥堵。“就是给交易所降压的，上次逐笔开盘经常有几秒延迟，现在提前放到交易所有利于开盘撮合。

以前在9:25到9:30的单子和隔夜单一样，不在交易所，而在各券商手里，9:30瞬间券商把交易请求发给交易所。现在是25-30分下单就直接到交易所排队，变相降低了9:30分的峰值数据，本质还是降压。

根据上交所相关文件，指定交易是指，凡在本所市场进行证券交易的投资者，必须事先指定本所市场交易参与人，作为其证券交易的受托人，并由该交易参与人通过其特定的参与者交易业务单元（以下简称“交易单元”）参与本所市场证券交易的制度。

还有一个比较值得注意的是：现在改了，可以简单理解为竞价后爆单抢筹更快了，不容易被券商拖累。大家不要小看这个小小的改动，这意味着以后我们竞价挂单更加公平了。
特别是9:25~9:30的挂单，因为竞价挂单一般秉持着价格优先、时间优先及大单优先的原则，这三个优先级出看没什么问题，但是对于大小资金而言，区别就很大。例如在原规则下，同样的价格，一个小资金在9:26挂单和一个大资金在9:27挂单，最后优先成交的就是大单，这是因为9:25之后的报单都是先预存在券商的，再统一在30分报给交易所，所以相对来说这段时间的报单都是9:30，那么就会按照大单优先处理，但是在现在的规则下，优先成交的就是小单，因为新规则下小单是可以时间优先的，随着我们的制度越来越完善公平，我相信后面的行情也会越来越好！

还有一个是以前9:25~9:30之间的报单委托到券商机构里面的，可能容易导致被某些有资源的大资金提前获取委托单的数量，从而进行了精准的出货或抢货。。。。

对这个影响比较大的应该是一些量化。。。这几分钟的通道优势没了。