工程机械:2024H1筑底向上,盈利能力持续改善

工程机械:2024H1筑底向上,盈利能力持续改善【东吴机械】

2024H1板块营业总收入同比提升2%,2024H1行业需求持续回暖。2024年上半年17家A股工程机械上市公司合计实现总营收1760亿元,同比提升2%。营收端增速略低于此前市场预期,主要系一、国内市场:起重机和混凝土机械与房地产市场相关性较大,形成一定拖累;二、出口:海外需求较弱+库存高位导致收入端不及此前预期。

2024H1板块归母净利润同比增长9.0%,行业盈利能力持续改善。2024上半年17家A股工程机械上市公司归母净利润合计149亿元,同比增长9%,利润端增速好于行业增速,盈利能力持续提升。2024H1板块毛利率/净利率分别为23.2%/7.2%,同比分别+0.9/-0.2pct,毛利率提升主要系毛利率较高的海外收入占比提升、原材料成本下降,净利率小幅下降主要系出口受汇兑损失影响较大。

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风险提示:宏观经济波动;行业周期波动;国际贸易争端。