房贷利率利好落地，若不及预期，那将是灾难！

又是关灯吃面的一天，所有的指标，再次全线下滑。今年以来上涨股票数量，正式跌破500家。也即，上涨个股数量占比不到10%。中位数跌幅28.43%。脱水沪深300 ，正式跌破今年2月低点。

这一波从5-9月的下跌，下跌时间之久，反弹之脆弱，市场一致性之强，都远超同期历史。尤其是，这一波毫无反弹的阴跌，充满着无声无息的绝望。彷佛所有的参与者，心都累了，希望这一切都快速毁灭！

下跌的板块，主要有两个：
1，创新药。这个是意外。主要是创新药龙头大哥（百济神州 688235），公司遭遇诉讼。再加上最近股票创新高，一部分资金有止盈的需求，市场又不是那么好，落地为安很正常；

2，白酒。龙头贵州茅台 ，又又又刷新低了。当然，伴随着茅台的新低，次一线白酒更加惨烈。看一下泸州老窖 的走势。今年以来，已经下跌了41%。以及酒鬼酒 ，k线上都非常绝望。

这波白酒下跌的直接原因是：
中秋节的销售数据非常惨淡，大部分降幅在20%-30%，个别企业直接腰斩。而根本原因则是，白酒的强商务消费属性。在消费降级的强烈冲击之下，白酒的商务消费必然会受到极大的影响。而且，白酒一直都有一个严重的问题，就是说不清楚道不明白的表外利润。8月底抄底白酒的资金非常猛烈，然后到目前为止又创新低。

A股的太多投资者，实在是太喜欢抄底了。这种惯性思维，会让A股对于利空的定价能力非常欠缺。对于很多行业，报表上的市盈率是不可信的。这倒不是因为财务造假，而是商业模式。抄底白酒的很多投资者，似乎没有意识到，很多白酒公司未来的业绩一定是负增长。就和很多抄底银行股的投资者一样。

因为经济长期通缩是必然的。那么确定性的机会就是，降息受益股，基本不会受到通缩影响的尤其是创新药。

除了创新药之外，最近也花了很多时间，希望能够在医药上继续扩展，比如血制品，中成药，疫苗等。以疫苗为例，前期经历过非常惨烈的杀跌，以及医药大熊市的洗礼，反而基本面上的雷点已经踩的差不多了。

例如万泰生物 ，去年经过无脑杀跌，以及hpv利好的刺激，筹码深度交换，再之后再进入震荡。几乎不太有散户持有，且大部分基金已经卖干净了。

从商业模式上来说，业务模式并不复杂。说到底，很多疫苗是必需品，而不是可选消费。对于这些公司来说，产能出清以及产品迭代，而不是需求断崖式消失。这个逻辑和光伏新能源非常相似。在这些股票之中寻找超额机会，要比在白酒板块要容易的多。

q2以来，两者的走势为：
某社第三次发布了关于存贷利率的小作文，说是第一次存量房贷利率的下调，将会在本月进行。当然，市场已经开始脱敏。而且，最关键的问题是，如果下调了，但是幅度不及预期，那可能不是一个利好，反而是一场灾难。

总结：
1，白酒板块由于中秋节的销售数据大幅度不及预期，今天股价大跳水。多只龙头股创出今年新低，带动了整个基金重仓股的下跌。市场唯一的亮点是新能源去产能的进程，得到一部分资金的认可；

2，整体来说，市场依然非常弱势。如果这个星期上位者什么都不做，那跌破2700点是必然的。像是今天这种又回头拉权重和中字的做法，只是温水煮青蛙。

这里需要注意的是，咱们要做好下调存量房贷利率不及预期的准备。博弈政策最大的问题就是不确定性。建议大家，把更多的目光放在和长期通缩无关的资产上。
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