传媒周报:关注低估值标的新内容/主题催化

【中金传媒】传媒周报:关注低估值标的新内容/主题催化

本周(9/2~9/6):A股申万传媒指数下跌0.74%/沪深300 下跌2.71%/上证指数 下跌2.69%/创业板指 下跌2.68%;海外市场恒生指数 下跌3.03%/恒生科技指数 下跌2.04%/纳斯达克 指数下跌5.77%。

评论
A股传媒板块周内日间波动较大,提示关注下半年新品周期规划与估值修复的可能性。本周周内受资金面驱动日间波动较大。细分板块上,出版涨幅相对较好,影视院线、有线广电下跌较多。我们认为中报业绩落地,市场对个股2H24及2025年预期新启,游戏等细分板块此前估值水平相对较低,关注个股新品周期变化、行业话题拉动情绪带动板块估值修复。同时周内A股公司中报业绩披露完毕。建议关注:1)公司下半年展望;2)新产品/新内容周期启动信号。A股推荐分众传媒 ,关注游戏板块吉比特 /恺英网络 等低估值标的、芒果超媒 等;港美股推荐爱奇艺 /网易 /快手/阅文集团 /猫眼娱乐 /阿里影业 。

一、影视院线:中秋国庆新增定档电影,关注票房边际变化。1)中秋档:已定档17部影片(9/13~16,不含重映),包括《野孩子》、《出走的决心》(9/15,华策影视 与猫眼娱乐等参与出品)、《大场面》(9/15,中国电影 出品与发行)、《祝你幸福!》(9/15,横店影视 出品)等;2)国庆档:已定档7部影片(9/30~10/7),包括3部猫眼娱乐主控出品的影片《危机航线》(9/30)、《出入平安》(9/30)、《熊猫计划》(10/1)及《浴火之路》(10/1,横店影视等参与出品)、《只此青绿》(10/1,中国电影主控出品与发行)等。我们认为中秋国庆档影片类型较为多元,且去年基数较低,关注票房边际变化。

二、网络游戏:暑期档新游带动行业热度,继续关注9月重点新品表现。我们认为,2024年暑期国内游戏市场在多款优质产品的带动下,实现了较好的用户关注度和参与积极性,头部产品表现亮眼,如《永劫无间》《绝区零》及单机方面《黑神话:悟空》等。9月亦有多款产品宣布定档,包括腾讯《三角洲行动》、网易《炉石传说》、灵犀互娱《如鸢》、龙潮阁工作室《归龙潮》、祖龙娱乐 《龙族:卡塞尔之门》、莉莉丝《万龙觉醒》等,我们建议关注新游表现。

三、营销广告:7月广告市场刊例花费同增3.3%,中秋、国庆节日将至,我们建议关注节日消费带动下的广告投放需求释放情况。