元贞每日分享(0902)

8月PMI继续回落，市场情绪受到压制，盘面低开低走，指数创本轮调整新低，两市超4400家待涨。保险、两轮车、煤炭、st板块涨幅居前，中船系、白酒、证券、贵金属板块跌幅居前，深圳华强 13天12板，*st景峰14连板。

消息上华为终端在官微宣布，将于9月10日正式召开新品发布会，华为官宣后，余承东在微博 回应称，华为最具引领性、创新性、颠覆性的产品来了！预计华为可能发布全球首款量产三折叠手机，折叠屏方面科森科技 6连板，国风新材 2板，冠石科技 、奥克股份 、卓翼科技 、鼎龙科技 首板；空中成像方面伟时电子 、时空科技 、朗迪集团 涨停。

从资金统计来看，我们追踪EPFR资金数据显示，8月海外资金加速流出，主动外资流出概率还是不断增强。互联互通方面，本周南向资金转为流入，承接上周的概率很大，但周末资金有点震荡反复，这点在本周可能会引发不确定性。9月受益于海外流动性改善，可能推动A股短线外资回流，电子和医药等板块受偏好，市场运行偏弱，估值处于历史低位，具有一定性价比。

策略上，我们认为未来2周市场将酝酿积极的底部周期信号。9月，政策处于观察起效期，外部信号进一步明朗，内部政策信号备受期待。投资心态的蔓延加大了心理因素的干扰，所以本周大震荡是常态。中报业绩期结束，需重视基本面和分红的可持续资金迹象，消费电子 板块自7月中以来调整超过10%，估值不高，近期消息面催化因素多，资金推动下阶段性行情可期，所以本周调整，是短线买入的好时机。

同时扩内需政策有望加码，叠加金九银十旺季，经济预期有望企稳，消费电子复苏可给予高溢价。在合理的市场风险偏好有望边际改善的同时，逐步伺机转向进攻的细分领域如电子、医药等就会引发资金持续关注。

政策上，财政部要求政策加力，央行买债、22城房屋养老金试点等，显示市场面临的风险因素相对偏小。未来2周市场积极酝酿机会的决心很大，但盘面震荡和分化将会是常态。