浅谈算力硬件龙头七彩虹拟借壳旗天科技。

2024年7月25日，知名投资机构七彩虹皓悦宣布对武汉旗天科技有限公司（以下简称“$旗天科技(sz300061)$”）进行战略投资。这一举措旨在助力旗天科技进一步拓展市场，提升产品研发 能力，为客户提供更优质的服务。

与此同时旗天科技控股权发生变更：根据旗天科技发布的公告，七彩虹皓悦通过“表决权委托解除表决权放弃向特定对象发行股票”的一揽子安排，成为旗天科技的新控股股东。交易完成后，公司控股股东从兴路基金变更为七彩虹皓悦，实际控制人变更为万山。
这一操作让人产生七彩虹可能借壳上市的联想，直接带来旗天科技连续4天20%涨停并反复活跃。如果这一预期仍在，后市依然会反复活跃。
七彩虹作为知名的硬件制造商，根据最新的信息，七彩虹在显卡市场占据领先地位，2022年市场份额达到33.22%，稳坐显卡市场第一的位置。此外，七彩虹的显卡在国内市场的占比高达35%，在网吧市场的占比更是超过40%。在存储市场，七彩虹也展现出了较强的增长势头。
资料显示目前英伟达 给七彩虹的额度是350万片显卡，每片成本均价2000元，整体显卡销售70亿；笔记本均价在4500左右，差不多是14亿；存储一年3-4亿，电源，机箱加起来8亿；加上京天华盛业 务，一年差不多120到130亿左右。
公开数据显示七彩虹毛利整体比较稳定，基本在18-20%。
对于七彩虹的估值，有分析指出，其显卡业务估值为207.6亿人民币，主板业务估值为31.5亿人民币，计算机及配套产品业务估值为27.7亿人民币，存储业务估值为60亿人民币，综合这些业务板块，七彩虹的中性估值约为326.8亿人民币 。
七彩虹计划通过定向增发的方式成为旗天科技的控股股东。这次定增的发行价格为3.33元/股，发行股票数量不超过120,120,120股，占发行前总股本的18.23%。交易完成后，七彩虹皓悦将成为旗天科技的控股股东，实际控制人万山将成为公司的实际控制人，同时万山也是七彩虹科技的实际控制人。由此不难让人联想到七彩虹科技是否即将借壳旗天科技上市。
20%涨停之后旗天科技的市值为46.59亿，依然与七彩虹科技300亿估值存在巨大差距，巨大的预期差带来资金的反复追捧。七彩虹估值大约为1000亿人民币。

这个估值是基于对七彩虹在市场中的占有率和技嘉市值进行反推得出的。具体来说，技嘉的市值约为366亿人民币，根据市场份额，技嘉的市占率为9.87%，而七彩虹的市占率为27.16%。通过这个数据，可以反推出七彩虹的估值大约为1000亿人民币。此外，还有一种估算方法，即通过技嘉的市值和七彩虹在国内的营收进行计算，得出的国内营收约为110亿人民币，这也支持了1000亿人民币的估值是相对保守的。综合考虑各种因素，1000亿人民币的估值看起来更为合理和符合市场预期。

然而，也有不同的估算结果。例如，有分析指出，七彩虹在显卡市场的领先地位，对其进行了估值，整体估值高达数百亿人民币。此外，七彩虹在存储市场也展现出了较强的增长势头，这些因素都影响了其估值2。另一方面，根据最新的信息，七彩虹在显卡业务的估值为207.6亿人民币，主板业务估值为31.5亿人民币，计算机及配套产品业务估值为27.7亿人民币，存储业务估值为60亿人民币。