市场点评9月26日：指数短期需震荡整固，关注低估值蓝筹

周三，A股三大指数延续反弹态势，沪指盘中一度收复2900点整数关口。截止收盘，沪指涨1.16%，深证成指 涨1.21%，创业板指 涨1.62%。两市成交额继续放大，合计超过1.15万亿元，较前日放量近2000亿。行业板块多数上涨，多元金融、建筑、钢铁、家电、非银金融等行业涨幅居前。

指数快速反弹后，将进入震荡行情。从股票定价的角度，政策组合拳能够推动股市无风险利率的下降，以及股市波动的风险评价下调；结合交易层面踏空回补、季末基金排名以及A500ETF建仓，推动股指企稳反弹。考虑到盈利增长前景的挑战与风险偏好待振，参考历史经验上证50 -60%估值分位是当前反弹的重要的比较基准，股市进一步空间取决于经济与增长预期。因此，指数在快速反弹之后，将进入短期震荡行情，结构性机会仍然存在。
投资方向上，行情的重点在低估值蓝筹股：1）前期调整后红利风格的拥挤交易已有明显改观，无风险利率进一步调降有望推动红利板块反弹，推荐：电力公用/运营商/公路港口等；2）考虑25年终端需求稳定，经历前期估值下杀的低位成长龙头股，且同步受益利率下降，推荐：通信/汽车/电子/医药等。3）考虑具有较高ROE民营或央国企且潜在受益回购政策：家电/煤炭/石化等。