股市展望（9月19日）

市场全天震荡反弹，深成指领涨。盘面上，大消费股集体走强，其中白酒股大涨，食品股集体反弹，国企改革 概念股持续活跃，信创概念股震荡走高，有色金属概念股震荡反弹。下跌方面，中船系概念股展开调整。总体上个股涨多跌少，全市场近4800只个股上涨。沪深两市今日成交额6270亿，较上个交易日放量1477亿。板块方面，白酒、食品加工、有色金属、国产软件等板块涨幅居前，中船系、保险等少数板块下跌。截至收盘，沪指涨0.69%，深成指涨1.19%，创业板指 涨0.85%。

降息落地，注重交易。昨夜美联储降息50BP，超出市场降息25BP预期，美利率降低之后，中美利差收窄，部分海外的钱或回流国内，有助于改善市场流动性。对于中国央行而言，也有了进一步调整利率的空间，即货币政策限制将会减少。不过对于市场而言，由于这次降息50BP，也会引发市场担心美国经济衰退，会在一定程度上对冲之前“哈里斯交易”。考虑到当下市场的核心变量为流动性，因此短期更受益于流动性改善的成长股，或以交易为主导的投资策略会更加受益。对于市场中期而言，投资人如何认识风险，以及对风险的接纳程度仍将是影响后期市场节奏的核心因素。
投资机会上，美联储降息利好中国资产，港股与成长风格弹性更大，后续国内货币与财政宽松跟进力度将成为市场企稳关键。配置上短期重心偏向成长，中期红利仍有价值，优选港股。
行业比较方面，看好：
1）科技成长：产业景气改善+政策发力国产替代+科创并购重组预期，短期A500ETF增量资金更利好成长，投资方向上重点推荐电子/军工/通信，与港股互联网。
2）具有相对景气优势的出海以及部分供需改善方向，推荐汽车/家电/造船/铝。
3）红利资产短期受业绩承压拖累，中期仍有配置价值，继续关注与宏观关联度低、业绩稳定性更强的运营商/电力/燃气等，港股更优。