2024H1公募基金保有量点评

2024H1公募基金保有量点评：头部竞争格局生变，三方代销保有规模逆势增长

事件：2024年9月13日，中国基金业协会公布2024上半年公募基金销售保有规模前100名榜单，此次披露相比以往在频率上由季度变更为半年度，同时新增股票型指数基金保有规模，体现了对于被动化投资的重视。

权益保有规模延续收缩，债基扩张驱动非货保有规模增长。整体来看，截至2024上半年，全市场基金较去年末+12.6%至31.08万亿元，其中权益基金、非货基金较去年末分别-2.0%、+9.6%至6.65、17.90万亿元。TOP100代销机构权益保有量较去年末-5.7%至4.73万亿元，非货保有量较去年末+3.8%至8.86万亿元，倒推债基保有量较去年末+17.2%至4.13万亿元。上半年公募规模延续增长但资金向指数基金和债基腾挪，主动权益基金规模收缩造成权益保有量延续下降，债基规模增长对非货保有量形成支撑。

银行：权益主导地位持续弱化，重点布局固收产品实现非货保有量增长。银行权益保有量集中于主动基金，受市场整体收缩影响主导地位持续弱化，TOP100机构中银行上榜25家，环比新增1家，权益保有量环比-7.6%至2.12万亿元，市占率环比-1.92pct至31.9%；上半年银行布局重心集中于固收产品，债基规模高增推动非货保有量环比+5.6%至4.04万亿元，市占率环比-0.86pct至22.6%。个体方面，招行维持头部领先地位，权益、非货保有量均排名行业第二，兴业银行 通过发力债基实现非货增速领跑。

券商：保有规模环比收缩，但在指数基金上维持领先优势。上半年券商保有量同样有所收缩，TOP100机构中券商上榜53家，环比减少1家，权益保有量环比-17.3%至1.18万亿元，市占率环比-3.27pct至17.7%。但从股票型指数基金保有量来看，券商受益于场内ETF独特优势维持领先地位，排名前十机构中券商占据7席，头部机构中华泰证券 、中信证券 保有量均接近千亿元，尾部机构中华宝证券通过发力ETF同样实现规模逆势增长。

三方：蚂蚁基金通过发力指数基金实现规模赶超。三方机构系上半年权益保有规模唯一正增长渠道，保有量环比+10.3%至1.43万亿元，市占率环比+2.41pct至21.6%，其中主要系蚂蚁基金贡献增量，穿透来看源于其在指数基金方面的布局，蚂蚁基金指数基金保有量高达2647亿元，推动其权益保有量环比+50.7%至6920亿元，超越招行成为第一大代销机构。