股市展望9月18号

前一周市场继续“筑底”，主要宽基指数全数收跌，双创指数表现相对较强，多数行业收跌，沪深两市日均成交额0.52万亿元，环比前一周下降12%。假期期间，美联储大幅降息预期升温，A股休市的9月16-17两日港股走强，恒生指数 收涨1.67%，恒生科技涨1.63%，港股通科技涨2.08%，内地国有 指数两日涨1.64%，港股通高股息指数涨1.91%；8月以来港股表现相对强于A股，2024年第二季度，尽管恒生指数 和恒生科技指数 的单季度营收同比增长速度低于过去十年平均水平，但港股市场在营收、净利润方面的表现优于A股主要指数，显示出其盈利韧性，另外AH溢价向合理位置回归或是港股相对行情的逻辑基石，降息交易强化或进一步催化港股，红利税改革预期利好下，港股AH价差有望进一步收敛。

展望后市，市场有两种可能路径：一是就地展开反击，按部就班突破上方压制区间，之后转入区间震荡，重心逐步抬升，二是出现类似2022年4月下旬、2024年1月下旬走势，在筹码“无量净空区域”快速调整，那么市场大概率将出现快速反弹；总体而言，无论是从政策、估值、筹码、外部形势而言，在当前位置都没有继续悲观的必要。行业配置方面，当前行业主线并不明晰，认为可不急于下手，可以关注有重组预期的券商板块，并将超跌的地产、传媒、计算机板块纳入观察池，另外，考虑到相当部分个股已经调整充分，可以基于“前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个股，适当“轻指数，重个股”。