【隆鑫通用】重大变化点评

【隆鑫通用 】重大变化点评:新董监高成功上任,摩托车龙头困境反转在即,经营新周期+超强现金储备催化新生

1、新的董监高,新的隆鑫,新的开始。
1)第五届董事会由9名董事组成,其中非独立董事6名,分别为李耀先生、胡显源先生、黄培国先生、龚晖先生、刘嘉祺先生、邵海翔先生;独立董事3名,分别为晏国菀女士、张洪武先生、刘建新先生。其中李耀、胡显源、黄培国同时担任宗申动力 董事,龚晖自2021年10月担任隆鑫通用董事至今,刘嘉祺、邵海翔分别就职于中信证券 特殊资产部、中科久泰特殊资产部。
2)同意龚晖先生在公司第五届董事会董事长空缺期间代行董事长职责,直至公司选举产生新任董事长为止。

2、业绩再创新高,环比加速提升,新产品奠定后期发展
2024年上半年收入、归母净利润、扣非净利润分别为76.66、5.89、5.66亿元,同比增长28.23%、17.48%、26.1%。Q2收入、归母净利润、扣非净利润分别为43.70、3.32、3.20亿元,环比分别增长32.60%、28.8%、29.58%。
上半年,摩托车业务实现收入59.06亿元,同比增长42.51%。自主品牌Loncin收入24.59亿元,同比增长25.21%。无极销量暴增,实现收入15.20亿元,同比增长132%。800cc以上排量段摩托车出口销量行业占比超90%。全地形车收入1.89亿元,同比70.67%。RR660S等新产品一触即发,完成ATV全排量段布局,加速UTV及SSV品类拓展。

3、再次重申隆鑫困境反转逻辑,新的周期,全新出发。
1)大额资产减值损失和信用减值损失基本结束,2024年业绩弹性有空间。
2)中大排摩托车出口高景气,进一步增厚业绩。
3)Q2公司账上现金与未分配利润再度提升,货币现金高达56.77亿(环比+1.29亿),未分配利润58.04亿(环比+3.84亿),短期借款3.03,环比无变化。

当前公司市值约136亿,预计2024年公司归母净利润11.67亿元,当前仅11X。