元贞每日分享(0830)

一、元贞核心会议纪要

1）宠物市场
2024年亚洲宠物展在上海盛大开幕，作为亚洲宠物行业的顶级盛会，吸引了众多宠物爱好者和专业人士的关注。展会首日便呈现出火爆的场面，尤其是宠物食品、宠物用品以及医疗营养板块，成为展馆内人气最旺的区域。今年的展会规模再创新高，覆盖面积达到30万平方米，包括新国际17大展馆、7个专门的供应链展馆以及户外区域，汇集了超过2500家来自国内外的展商。

宠物产业目前已经成为“抗周期”的代表性产业之一，得益于国内宠物数量的持续增长以及宠物产品和服务的结构性升级，宠物行业近年来一直保持着较高的增长速度。特别是在中报发布后，宠物行业的估值和业绩表现更加坚定了投资者对这一领域的信心，资金追逐性明显增强。

可关注：佩蒂股份（300673）、天元宠物（301335）、乖宝宠物（301498）、源飞宠物（001222）、依依股份（001206）、中宠股份（002891）等，涵盖了宠物食品、用品、医疗、服务等各个环节。

佩蒂股份（300673）作为宠物经济的龙头股，专注于宠物食品的生产和销售，其产品包括宠物畜皮咬胶食品等，并且积极开拓国内外市场，以自主品牌打造和渠道拓展为工作重心，实现了营收和净利润的双增长；

中宠股份（002891）则以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展，同时坚定以自主品牌建设为核心，深耕国内市场，加强旗下核心自主品牌的市场开拓，发挥供应链优势，明确品牌发展路径，全面提升品牌形象和影响力。

2）低空
事件：第二届全国低空经济（苏州）产业创新博览会于10月18日至20日将在苏州开幕。

规模：由苏州市委、市政府指导，主办单位为先进技术成果长三角转化中心，特邀单位为深圳市无人机行业协会。

发布：开幕式期间，苏州将发布低空经济新航路航线、低空起降设施布局规划、低空经济地方标准、苏州市低空服务监管平台以及签约一批重点项目，构建各具特色、优势互补、结构合理的战略性新兴产业增长引擎，为推动低空经济在苏州的发展奠定基础。全国都在近期更加配套政策和政策指引出台，低空概念再次活跃概率很大。

可关注：中信海直（000099）、宗申动力（001696）、上工申贝（600843）、卧龙电驱（600580）等。

3）华为智能手表
事件：日前华为“玄玑感知系统”正式发布，市场资金明显扎堆在智能电子概念上。

分享：乐心医疗（300562）公司研发项目涉及开发一款智能戒指，除了具有计步、心率、体温、数据传输等常规功能外，同时具有医疗级的血氧的检测功能，目前处于评审阶段，公司与华为在智能体脂秤项目已建立深度合作关系。

奋达科技（002681）：公司围绕运动识别机心率、血压等生命体征连续检测方面的核心技术体系，提供系统解决方案。主要产品形态为智能手环、智能手表、智能戒指等，主要客户包含华为等。

4）苹果 产业链
事件：苹果公司押注其首款配备人工智能的iPhone将大受欢迎，并要求供应商为大约8800万至9000万部智能手机准备零部件，超过了去年约8000万部新iPhone的初始订单。

讨论：零部件制造商甚至收到了超过9000万部的订单，按照之前的统计来看，iPhone制造商通常一开始会下更多的订单，然后在产品实际上市后再调整订单数量，对于优质的制造商要保持持续的跟踪与研究。

可关注：胜利精密（002426）、奋达科技（002681）、歌尔股份（002241）、领益智造（002600）、立讯精密（002475）等。

二、元贞机构路演讨论
1）9月份增量的思考

事件：进入9月，政府债供给压力依然存在，预计央行将通过公开市场操作保障资金面稳定，避免短端利率起伏过大。
办法：如果长端再度快速下行，预计央行会采取相对积极的干预措施，对利率曲线形态进行调控，这点也时九月份重点观察的宏观举动。

预测：业内共识认为9月基本不存在流动性缺口，但政府债供给和财政支出的节奏错位可能在月中时点对资金面造成扰动。在“保持正常向上倾斜的收益率曲线”的指导下，预计央行将通过公开市场操作保障资金面稳定，但同时也会控制长端利率窄幅波动。

2）美联储
事件：美联储预计在9月份实施25个基点的降息，并且在年底前可能会降息50到75个基点。

原因：此次降息的主要推动力是通胀压力的显著缓解。

路径：尽管首次降息可能会促进美国房地产市场的快速回暖，但就业市场预计将难以迅速稳定。美联储可能会在就业、收入增长和 消费增速等关键经济领域显示出健康增长趋势后，才会停止降息。目前，美国国债利率已经进入下行周期，首次降息后，美债利率尤其是短期美债利率，预计还将继续下降。