2024中报业绩速评

【徐工机械 】2024中报业绩速评:H1归母净利润同比增长3%,资产负债表持续优化,持续推荐!

2024H1
营收496.3亿元,同比-3%;
归母净利润37.1亿元,同比+3%;
经营活动现金流净额17.1亿元,同比+11%;
毛利率22.9%(同比+0.03pct),净利率7.5%(同比+0.7pct);
加权ROE6.4%(同比-0.3pct)

2024Q2
营收254.6亿元,同比-7%;
归母净利润21.1亿元,同比2%;
毛利率22.9%(同比+0.01pct),净利率8.4%(同比+1.2pct)

2024H1分板块
起重机械营收101亿,同比-15%,毛利率为21.5%(同比+0.1pct)
土方机械营收139亿,同比+7%,毛利率27.2%(同比-1.7pct)
混凝土机械营收52亿,同比-3%,毛利率15.5%(同比-2.7pct)
高空作业机械营收45亿,同比-12%,毛利率31.3%(同比+0.4pct)
矿业机械营收35亿,同比-16%,毛利率24.1%(同比+7.7pct)
道路机械营收27亿,同比+1%,毛利率26.9%(同比+3.4pct)
其他工程机械、备件及产品营收97亿元,同比+8%,毛利率16.7%(同比-0.6pct)
国际化业务:2024H1公司境外收入277.4亿元,占总营收44%(同比+3.4pct);境外业务毛利率24.4%,同比+1.2pct;境外业务营收占创历史新高。

资产负债表优化:资产负债率63.3%,较2023年底下降1.2pct;存货净额较年初压降21.6亿,降幅达到7%;
融资租赁回购义务余额583亿,较2023年末下降约46亿,下降7%;较去年同期下降约126亿,降幅18%,表外或有负债持续改善。

徐工机械:浙商深度白马股,3月、4月金股,看好公司长期盈利能力提升及资产负债表持续优化

(数据来源:公司2024年中报)

风险提示:1)基建、地产投资不及预期;2)出口不及预期;3)应收账款等风险敞口