药明康德2024中报业绩

【中邮证券】药明康德 2024中报业绩

事件：2024年上半年，公司实现营业收入172.41亿元，同比下降8.6%；实现归母净利润42.4亿元，同比下降20.2%；实现扣非归母44.14亿元，同比下降8%。经调整Non-IFRS归母净利润43.7亿元，同比下降14.2%；
单Q2，公司实现营业收入92.59亿元，同比下降6.5%，环比增长16%；实现归母净利润22.98亿元，同比下降26.9%，环比增长18.3%；实现扣非归母23.8亿元，同比下降19%，环比增长17%。经调整Non-IFRS归母净利润24.6亿元，环比增长28.5%；

点评：
分业务看：
WuXi Chemistry：122.1亿（同比-9%）。其中，D&M端收入73.9亿元（剔除特定项目，在去年同期强劲增长超50%基础上同比减少2.7%）；TIDES 20.8亿元（同比+57.2%）。单Q2 66.5亿元（同比-5.5%）
WuXi Testing：收入30.2亿（-2%）。其中，实验室分析及测试服务收入人民币21.2亿元，同比下降5.4%；临床CRO及SMO业务收入人民币8.9亿元，同比增长5.8%，其中SMO业务同比增长20.4%。单Q2 15.3亿元（同比-6.7%）
WuXi Biology：收入11.7亿（-5%）。单Q2 6.1亿元（同比-7.3%）
WuXi ATU：收入5.7亿（-19%）。单Q2 2.9亿元（同比-24.3%）
WuXi DDSU：收入2.6亿（-25%）。单Q2 1.8亿元（同比+0.6%）

截至2024年6月末，公司在手订单人民币431亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长33.2%。截至6月底，TIDES在手订单同比增长147%。

公司预计2024年收入达到383-405亿，剔除新冠商业化项目后将保持正增长（预计2.7-8.6%）。在考虑新建产能爬坡及汇率影响后，预计2024年将保持与去年相当的经调整non-IFRS归母净利率水平。