千金难买！可转债高手偷偷套利的13种方法

一万一千多字，仔细排查了两遍，把有些可能触发的地方都处理了一下，重新再发一次，再不成功我也无能为力了。



一、可转债打新套利
所谓可转债打新，顾名思义就是在某个可转债发行当天，参与申购可转债。顶格申购的意思就是申购 10000 张，申购完成后可以得到 1000 个连续配号，每个配号如果和抽签的中奖尾号对上了，就是中签 1 签，需要在交易时间缴款 1000 元。
在目前可转债打新较热的情况下，中签的话大多数是 1 签，在可转债行情较弱的时候，最多可以中2到3签，由于是连续配号取尾号选中签，不可能全中的，所以不要觉得申购 10000 张需要 100 万就不敢顶格申购。不顶格申购是中不了签的！
可转债打新六问
问：我怎么知道自己中签了？
答：中签后一般券商都会给你发短信提示，也可以自己登录券商软件查看，缴款方式就是缴款日收盘 16:00 前账户有闲置资金即可，中多少留多少钱。
问：我名下有多个券商开户可以都申购吗？
答：自己名下的多券商不同账户申购可转债只计算最早的那一次，不同券商账户和不同时间申购对中签率是没有影响的，都是玄学。
问：我中一签能赚多少钱？
答：这个不是固定的，小盘债中签率低，收益高，可转债中签时的成本是 100 元，在正常行情下，可转债一般都会以110元以上的价格上市，只不过由于行情不同和公司质地不同，导致不同可转债之间赚多赚多少有差异，平均中一签都能赚个100到200元左右。
问：中签了可转债应该怎么卖出？
答：可转债从打新中签到上市可以卖出，大概需要四周左右的时间，对于新手来说，最省事的办法就是上市首日卖出，当然，如果觉得可转债对应正股很有前景，也可以留着等待更高的价格卖出。可转债上市首日估值需要考虑大环境、同行业转债以及是否可能被炒作，想得到卖出估值参考。
问：如何估算可转债打新中签率 ？
发行可转债时在股权登记日持有股票的股东可以获得转债的优先配售权。配售完剩下的部分才会给大家打新抽签，所以分蛋糕之前需要让股东切蛋糕，剩下不吃的才给打新的人分，这个股东切走的部分就是股东配售比例。可转债单配号中签率计算公式为:单配号中签率=发行规模 X(1-股东配售比例)/申购总金额 X100%
问：可转债上市首日如何估值 ？
由于可转债的流通盘、题材等质地不同，以及转股溢价的差异，转债上市的价格是千差万别的。有的债上市首日卖只赚几十元，有的能赚三五百元，更有近期爆炒的小盘新债一签最高能赚1000多元。肯定会有些人比较好奇，明明都是中签，为什么别人一签抵我三签甚至十签。这里就详细展开讲讲新债首日上市怎么估值，帮助大家对手里中签待上市的转债有个合理估值预期。 转股价值，由于可转债是一种股票价格涨跌的期权，因此股价越上涨，转股价值越高，转股价值越高，可转债的价格就可以越高。上市溢价，由于对这个股票未来上涨预期很高，这就会给相应的转债一定的溢价。近期游资喜欢炒作上市流通盘较小的转债，这也就给与了小流通盘转债很高的溢价，这也导致转债上市价格较高。另外就是参考：近期上市转债平均价格，同行业转债溢价率，发行转债公司质地，可转债新债炒作情况，过高和过低价格的修正，其他因素（比如浙江区域的债更容易被游资炒作）。
可转债打新套利几乎就是稳赚的买卖，由于这样的特性，导致薅羊毛大军规模不断扩大，甚至业内戏言：前女友越多，能借到的账号就越多，就赚的越多。据不完全统计：2020年可转债打新平均单账户能赚3800元+，2021年打新平均单账户能赚1600元+，2022年可转债新规单账户平均能赚1300元+,2023年可转债打新单账户收益率平均为481.93元。‌2024年上半年受行情影响，可转债上市数量较少，中签率也比较低，预计单账号平均盈利还会降低的，可见可转债打新套利也越来越难了。

二、可转债抢权配售
转债的发行大致分为三种方式，原普通股股东的优先配售、网上向社会公众投资者发售和网下向机构投资者配售。转债打新我们上一篇文章有讲解，确实是比较好的套利策略，但中签率低，且存在不可控性。
网下申购针对机构客户，但当前开启网下申购渠道的转债较少，我们这里忽略不谈。今天我们谈谈，原普通股股东的优先配售，也称为抢权配债。
什么是抢权配债？
抢权配债指的是，在可转债发行的股权登记日或之前买入正股，获配可转债的操作。从具体的实施方案看，投资者在股权登记日（T-1日）收盘前买入正股，获得优先配售权，在T日卖出正股并缴纳配售转债金额，待转债上市首日卖出转债，获得转债上市后出售价格与票面价格的价差。
具体配债操作
第一、股权登记日收盘前，持有一定数量的正股，获得配债认购权。
第二、在股权登记日的当天收盘后，满足条件的投资者就可以在持仓信息中看到可转债的配售份额。
第三、在可转债申购日，9:00-15:00交易时间内点击“卖出”，填写配债代码、配债数量，同时账户要有足够的资金。或者直接在购买填写某某配债或该配债代码，填入可买入数量，点买入即可。
注意：一般股权登记日股票都会因为参与配债的买入而被突击买高，次日一般都是砸盘卖出，导致登记日次日股票下跌。当然股票亏损的部分要靠转债的收益来填补。那具体到每个转债是否值得参与抢权配售，我以后会在每日的复盘文章中，结合炒新的情绪和转债的具体情况具体分析。

三、可转债埋伏配售新债发行潜伏
首先我们来了解一下可转债发行的一般流程。可转债的发行需要经过以下流程，董事会预案=》股东大会批准=》上级批复（如需)=》证监会受理=》发审委通过=》获得证监会核准批文=》可转债发行公告=》股权登记日=》可转债申购日=》中签尾号公布=》中签缴款=》可转债上市。
我们做可转债埋伏新债发行，就是预判你的预判，我预判新债发行时，你要买股参与配债，那么我直接提前买入正股，等你抢正股配债就会推高正股股价，我就把正股卖给你卖给你来获利。
根据转债发行的流程，我们在转债获得证监会核准批文后，逢低买入正股最划算，特别此时还出现大股东质押融资的等信号就更佳，等可转债发行公告出来，确定了股权登记日，股价就会被买入抢权配售的人推高，我们顺势卖出股票，赚取差价。
可转债埋伏配售新债发行具体的操作流程是：买入已经通过证监会核准的拟发债的正股，等待公司公告正式发行转债日，卖给准备买入正股配债的人或者直接留下正股参与配债亦可。因为受股票行情的影响，加上发债日期的不确定性，正股涨跌受行情的影响，风险较大，如果我们结合正股和大盘的趋势去买入正股潜伏，效果会更佳。另外需要特别注意的是：发债规模越小，炒作预期越高，正股相对低位，越适合潜伏。

四、可转债折价转股套利
可转债的全称是可转换公司债 券。顾名思义：债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的。所以，当市场价格低于转股价时，投资者可以按照约定价格转股，然后在二级市场上卖出，赚取差价。简单点说，就是可转债的转股溢价率为负的时候，就存在折价的情况，我们可以根据具体情况来决定是否转股套利。
1、那么什么是转股溢价率呢？可转债溢价率怎么计算呢？
可转债溢价率一般是指转股溢价率，其计算公式＝转债价格／转股价值 －1。而转股价值的计算公式为转股价值＝转债价格／转股价×正股价，比如，可转债面值为100，可转债的转股价为10元，对应的正股价是15元，那么转股价值＝100／10×15＝150元，溢价率＝100／150－1＝－33.33％。
可转债溢价率为正数，说明转债价格较转股价值要高，此时投资者持有债券更为划算，而转换成股票卖出则有可能亏损；当溢价率为负数时意味着转债价格较转股价值要低，此时换成股票会更划算，或者买入可转债，再转股卖出，从中套利。转股溢价率一般的交易软件都是直接有显示的，直接作为参考就是可以的。
2、转股套利如何操作
买入可转债后，在当天的收盘前都可以在券商软件里面，找到可转债转股的栏目，这个每个券商都是不一样的，找不到的可以咨询下你券商的经理或客服。输入可转债的代码，然后输入需要转股的数量，数量可以多输入，你实际持仓的不够按你实际持仓的数量给你转的。
比如你准备尾盘竞价再买入转债套利，那转股肯定就来不及，这时候你可以提前进行转股操作，数量填多多的，如果收盘后你持仓没有这个对应的转债，就不会给你转股的，如果你持仓有这个转债，会按照你输入的数量给你转股，如果你实际持有的少于提交的转股数量，按你实际持有的数量给你转股。
3、可转债折价转股的注意事项
（1）新债发行6个月内，正在进行配股分红期间，可转债是不能进行转股操作的，具体注意关注公司的公告。
（2）转股的价格是按照收盘价计算的，是否能够套利成功，还要大概预判一下明日正股的涨跌情况，比如一只可转债的溢价率为-3.5%，你进行了转股，当晚结算后，你的账户内就变成持股，此时你持股的直接收益是3.5个点，如果次日正股平开时你卖出正股，你就能赚3.5个点左右（扣掉交易费），如果低开超过3.5个点你卖出了，那这笔转股交易，你就是亏损的。

五、可转债博弈下修
下修是可转债的王炸，下修转股价能够提高可转债的转股价值，有了下修这个王炸后，不管公司股价如何下跌，只要公司愿意促成转股，那下修就可以了，当然有的公司发行条款中有不允许破净下修的限制除外。
可转债博弈下修，就是我们在低位埋伏一些可能下修转股价的可转债，之后如果公司下修转股价成功，就可以获得可转债转股价值提升的收益。
博弈可转债下修需要注意的几点
下修博弈策略首先要筛选可转债，这里给出了几点筛选标准：
1、满足下修条款。可转债只有满足了下修条件才能提议下修转股价，下修条款在可转债发行文件中有详细的规定，许多可转债专业的网站和软件都有标识出来的，因此我们首先要把满足下修的可转债挑选出来。
2、正股市净率足够。我们知道市净率=每股股价/每股净资产，市净率越高，代表股价高出每股净资产的部分越多，因此高市净率的上市公司更容易下修一点。此外，开始我们提到过一些可转债转股价下修不能低于每股净资产，而如果一些上市公司市净率非常低甚至严重破净，那么下修转股价的空间就非常小了。综合考虑，我们倾向于选择正股市净率高的可转债，市净率大于1.3倍可以作为一个分水岭。
3、大股东下修意愿。上市公司董事会提议下修后，需要公司股东大会通过。参与股东大会的大股东，他们看重企业发展的长期未来，因此不希望可转债到期还钱，而是通过转股实现资本扩充。而小股东持有的可转债一般比较少，他们更看重正股短期的走势，而下修转股价促进转股后，短期内会对正股股价造成一定的冲击，因此小股东往往是不希望下修转股价的。
上市公司在发行可转债时，大股东会配售大量的可转债。需要注意的是，持有可转债的股东是没有表决权的，如果大股东想要获得表决权，就必须先通过各种途径减持清仓掉手中的可转债。因此大股东减持清仓可转债就是一个信号，意味着上市公司可能要下修转股价了。当然这个信号并不代表可转债一定会下修，如果某段时间可转债在二级市场交易价格比较高，大股东也可能通过减持来获利。此外，如果一只可转债大股东优先配售的比例非常高，而可转债上市后的价格长期低迷，为了将大股东们解救出来，上市公司也会想尽办法下修可转债的转股价，提升可转债的转股价值，进而将大股东解救出来。
4、回售博弈下修。回售是可转债投资者的权利，只要满足回售条件，上市公司无条件接受投资者的回售。因此将回售与下修联系起来，往往能够取得出其不意的效果。如果可转债临近回售期并满足回售条件，而价格却长期在100元以下，上市公司为了避免可转债回售对公司资金的影响，往往会在可转债临近回售期时下修转股价，从而提升可转债的转股价值，将可转债价格维持在100元以上，避免回售的发生。那么我们就可以采用回售博弈下修的方式参与可转债套利，这种方法的核心在于：寻找即将触发回售条款的可转债，并且这些可转债的价格低于回售价。

六、可转债博弈强赎
可转债强赎是指满足一定条件后，上市公司可以将投资者手中还未到期且未转股的可转债提前赎回。
具体的赎回条件一般都在发债募集说明书中有具体条款约定，大部分的条件都是这样的：（1）在本次发行的可转债转股期内,如果公司A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)。（2）或者当本次发行的可转债未转股余额不足3,000万元时。满足其中一个条件上市公司就可以行使赎回的权利。当然也有特殊情况的，比如锦鸡转债 ，就约定股票连续30个交易日中至少有20个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的120%。
在转债公告强赎后，在最后交易日前不卖出或不转股，上市公司将以可转债的票面价格（100元/张）加上当年的利息，从可转债持有人手中强行赎回转债！一般情况下可转债都是有溢价的，但转债一旦公布强赎，转债的时间价值会迅速减少，溢价部分在短时间内迅速消失，可转债价格势必下降，持有人因此将面临损失，迫于压力，要么转股，要么抛售。不管转债持有人转股不转股，对上市公司来说都是有利的。
投资人转股，债权人变成了股东，上市公司欠的钱不用还了。银行类转债的上市公司尤为希望投资者转股，因为转股后募集的资金可以补充一级资本。投资人不转股，相较于到期赎回价，强赎价一般都低很多，也就使得上市公司的还款成本小很多！
那可转债强赎有哪些博弈价值呢？
1、博弈公司会维持股价，实施强赎
比如某个转债30天内已经满足了13到14天了，然后股价跌破转股价的130%，转债价格也在129元左右，这时候你可以买入转债，如果公司想赎回转债，必须释放某种利好来拉升股价，达到赎回，这时候股价上涨，转债价格也会随着拉升，如果公司不维护股价，即使股价继续下跌，转债也下跌较少，因为脱离强赎条件的转债，一般都会给与一定的溢价的。
2、博弈公司不强赎
某个转债当日满足赎回条件后，晚间会公告是否赎回，有些转债你通过条件判断可能会不赎回，可以尾盘买进博弈。比如公司账户没有钱的、比如大股东还持债的，这样的情况大概率会不赎回的。这时转债基本没有溢价，如果博弈不赎回成功，次日会给与溢价的，如果博弈失败，就是跟随正股涨跌罢了。
3、负溢价转股
公司宣布转债赎回后，为了促进转股，一般会给与一定的负溢价，这时候可以利用负溢价转股完成套利，具体套利方法参考可转债套利第四条。

七、可转债摊大饼之双低饼
可转债摊大饼是可转债套利的基础操作，意思就是买入一揽子可转债建立一个可转债池，就像摊大饼一样，哪个达到目标价后就卖出，然后重新买入符合条件的可转债。那么双低饼的双低是什么意思呢？双低一方面是可转债的价格要低，另外一方面就是可转债的溢价率要低。价格低是价廉，溢价率低是物美，就是要寻找物美价廉的可转债，建立一个可转债池。
转债价格越低，转债的债性越好，正股下跌时会更加抗跌；转股溢价率越低，转债的股性越好，正股上涨时才能跟涨。
摊双低饼，最关键的参考指标是双低值，双低值=可转债价格+转股溢价率*100，这个指标许多可转债的网站都有提供的，可以用来参考。根据你的资金规模，和摊饼策略，选出相应数量的符合条件的双低可转债。
在实施可转债双低摊大饼策略时，可以考虑以下步骤和原则来进行操作：
1、排雷，虽然我们买入的可转债价格越低越好，但是还要注意物美，所以许多低价可转债是有风险的，我们要先排雷，把正股有退市风险的可转债排除在外，即使它很价廉，甚至低于100元，但是不符合物美的条件。要把可能步搜特转债 、蓝盾转债、广汇转债 后尘的转债当成雷给排除在外。
2、建立底仓：选择市场中估值相对较低的可转债品种，并建立第一底仓位。这一阶段的目标是以较低的价格买入一部分可转债，并控制好仓位规模，以避免过度集中投资。
3、市场底部判断：通过研究市场情况和可转债表现，尝试确定市场是否已经到达底部。这可能需要关注宏观经济指标、利率走势、市场情绪等多个因素，并与技术指标结合使用。虽然准确判断市场底部是具有挑战性的，但通过充分研究和分析，你可以增加正确判断的概率。
4、第二底买入：一旦你判断市场处于底部，可以逐步买入更多的可转债，建立第二底仓位。在这一阶段，你可以通过积极选择具备较好增长潜力和较低估值的可转债来扩大持仓规模。
5、仓位控制与风险管理：在摊大饼过程中，仓位控制和风险管理至关重要。尽量避免过度集中投资于个别可转债品种，控制好仓位规模，以降低风险。同时，密切关注市场风险并制定相应的风险管理策略。
6、卖出策略：在可转债市场向上回升时，可以根据个人投资目标和市场情况制定出场策略。这可以包括逐步减持可转债仓位或选择转股获得额外的股权收益。一般130元是一个卖出目标价，150元是大饼另一个卖出目标价。如果盘中有个债的脉冲拉升，也是可以建立临时卖出策略。

八、可转债摊大饼之低溢价热门债
在上一篇文章，我们说过：可转债摊大饼是可转债套利的基础操作，意思就是买入一揽子可转债建立一个可转债池，就像摊大饼一样，哪个达到目标价后就卖出，然后重新买入符合条件的可转债。
在摊大饼的策略中，如果只追求低价格的债，是防守策略，如果要寻求更好的进攻性的策略，那低溢价热门债就无疑是不二的选择了。
低溢价热门债一般都是正股阶段涨幅较大，转债价格较高，溢价率较低的债，这样的债已经脱离了债性，只有股性，就是转债会跟随正股涨跌，波动较大。
选择低溢价热门债摊大饼策略的注意事项
1、选择正股的题材是当前热点的，最好经过回调企稳，如果正股是该题材的核心股最佳。在一波大的行情中，一般都不会是一波流的，而是经过上涨，回调，继续上涨这样的周期，这时候，买入转债摊大饼是比较合适的。
2、首选盘子较小的，盘子小的债在正股强势的时候会被市场情绪资金看上，可能会远远的跑赢正股，给与一定的溢价，而这个溢价就是我们获取的超额收益。这也是我们为什么要买转债不买正股的原因之一。
3、既然低溢价债是跟随正股，那为什么不直接买正股呢？回答这个问题前，我想问：直接买正股你知道买什么呢？而低溢价策略不但可以帮你解决选股问题，还可以自动捕获高波动的行业，从而使市场热点切换时能够延续高的轮动收益。还有就是可转债可以日内交易，买入后情况不对，可以及时止盈止损，还有就是可转债免印花税、交易手续费也低很多等很多优点。
4、如果你怕大盘指数下跌可能会全部带蹦你的低溢价持仓策略，可以在期指放空单来形成对冲。
5、由于可转债数量还不多，只占正股股票市场的10%左右，整个转债市场存在较大的行业偏向，如果市场热点切换到转债数量稀少的行业时，低溢价策略可能会表现不佳。
6、低溢价热门可转债的卖出策略一般是题材或正股有触顶迹象或者转债偏离正股给与较高的溢价。

九、可转债摊大饼之潜伏游资钟爱债
游资是市场上超短操作的活跃资金，游资所到处短期带来大量的增量资金，导致价格暴涨。那么我们的策略就买入游资可能会炒作的转债，等待资金来拉升，逢高卖出，获取暴利。
这个策略最关键的是我们要熟悉游资爱炒什么类型的债？从以往被炒作的经验来看，游资最偏爱三种债。
1、微盘老妖债
这些微盘债长期有资金在里面进驻，不断的进行着波段的操作，一般是底部吸筹，震荡洗盘，然后是暴力拉升，最后的断头杀式的出货。
这些小盘债有晶瑞转债 （0.529亿）、溢利转债 （0.541亿）、通光转债 （0.778亿）、东时转债 （0.982亿）等，转债余额都在一个亿左右或以内。
以溢利转债为例，2022年10月被游资挖掘后到2023年10月，总计进行了15次左右大波段炒作拉升，每次拉升的幅度都在30%以上，平均每年5次的大波段拉升，你只要每次在标志性的断头杀企稳后买入，然后拿到下一波高点平台附近，假设平均每次的盈利为30%，不计算复利，每年的盈利为150%，是不是可以跑赢绝大多数人。这还不计算你熟悉债性后的短期做t收益。
需要注意的是，有许多老妖债在2024年都陆续到期了，到时候只剩下晶瑞、东时和通光三个。
2、小盘题材较多的债
有些债盘子不大，一般余额3个亿以内，但题材概念较多，游资也经常会跟随题材或者跟随妖债行情来炒作。
这些小盘债有：文灿转债 ，乐歌转债 ，联得转债 ，海波转债 ，飞鹿转债 ，新天转债 ，惠城转债 ，今飞转债 ，春秋转债 ，尚荣转债 ，华锋转债 ，思特转债 ，金轮转债 ，万讯转债 ，智能转债 ，伊力转债 ，锋龙转债 ，三羊转债 、金陵转债 ，航新转债 ，金现转债 、泰坦转债 、正裕转债 、永鼎转债 ，联诚转债 ，佳力转债 等
3、新上市的小盘次新债
新上市的转债大股东及高管配债需要锁定6个月，因此如果转债发行规模小于5亿元，如果大股东全额配债的话，一般实际流通盘都是小于2亿元，特别是在小盘债密集上市的时期，更可能被市场拿来炒作，经常会出现一两个月的小盘次新炒作行情。
需要注意的是，小盘次新债的炒作一般都是一波流，经过1-2个月的炒作后，资金就开始撤离，然后到6个月左右，由于大股东和高管配债的抛售压力，大多数转债都会打回原形。

十、可转债网格交易套利
随着量化投资的不断发展，许多交易软件也新增了条件单和量化交易设置，这就使得可转债网格交易变的更轻松，更方便。
可转债网格交易是一种基于网格交易思想的投资策略，通过在不同价格区间内设置网格，以期在价格波动中获取稳定的收益。与传统的网格交易相比，可转债由于t0，使得网格交易可以兼顾收益和风险的平衡。
那可转债网格交易如何设置呢？其实很简单，首先就是选债，选债分为两种，一种是防守型的，选择一些接近债底100元左右的可转债，这类的债几乎是跌无可跌了，但是这样的债一般振幅较小，成交量较少，自然盈利水平会比较低。另一种就是进攻型，选择日内成交量较大，波动较大的债，这样的债波动大，可以适合较大仓位，缺点就是波动较大。选定目标转债后，就是设置多个价格区间，每个价格区间内设置一个网格。当可转债价格在某个价格区间内波动时，投资者会在该价格区间内进行买入或卖出操作，以调整持仓并获取收益。在网格交易中，投资者还需要设置最大持仓量、网格大小、止盈止损等参数，以控制风险和保障收益。
可转债网格交易需要注意的几点
1、设置合理的价格区间：价格区间的设置应综合考虑市场波动情况、可转债的特性和个人的风险偏好等因素。价格区间不宜过宽或过窄，以免错过交易机会或造成不必要的交易成本。
2、控制最大持仓量：在网格交易中，最大持仓量的设置至关重要。过大的持仓量可能会增加交易成本和风险，而过小的持仓量则可能会限制收益空间。投资者应根据自身风险承受能力和市场情况合理设置最大持仓量。
3、设置合适的网格大小：网格大小是指相邻价格区间之间的价格差。合适的网格大小可以保证交易成本尽可能地低，同时也能够充分利用市场波动的机会获取收益。网格大小应该根据该可转债的历史波动情况，每个债不同。
4、设定止盈止损：止盈止损是控制风险的重要手段。我们应该根据自己的风险偏好和市场情况设定合适的止盈止损点位，以保障投资收益和风险控制。

十一、早盘竞价跟随最强题材套利
由于夜间消息的发酵，早盘竞价一般就会体现出，谁将是日内最强的题材，由于股票是T1交易，今天买了，明天才能卖，这就导致今天的最强，明天不一定强，早上最强的题材，下午可能就下杀，导致次日低开，造成大的亏损。但可转债是T0交易，可以日内无限买卖，因此，我们可以利用早盘竞价的强势题材来完成套利。
1、如何发现最强题材。毫无疑问，早盘的最强题材一定是夜间利好消息的发酵和刺激的，但是我们从繁杂的消息中无法准确寻找谁是最强题材，以及准确的判断出该题材的强度。这时我们只要关注题材概念涨幅榜就可以，涨幅排名靠前的，基本可以算日内强势题材，另外就是看哪些个股有大单封死一字板，然后找出对应的题材。如果对应的题材跟题材概念涨幅榜能够对应，那就更佳。
2、发现最强题材如何套利。找出最强题材后，我们看这个题材下面有哪些个股含有转债，把转债都一起加到自选股，然后选出转债流通盘较小，曾经被激活过妖性的最佳。
3、竞价结束前买入转债。选中了那个债后，就打开竞价，一直盯盘，看看转债的成交量和竞价走势，如果竞价时有抢筹迹象，量能也合适，就直接挂个心理能接受的最高价，在9.25分前几秒，点击买入。
4、止盈止损。9.25分竞价结束后，观察一下这个题材其他个股的竞价情况，和该转债正股的情况，看转债是否被抢筹过高，开盘，如果没有直接上冲，立即止损卖出，开盘直接上冲的，根据题材走势，灵活止盈即可。
5、如果为了分散风险，也可以多买几个题材的，但是这时最高限制价格涨幅不超过3个点，否则可能造成早盘看不过来，导致止盈止损不及时的问题。

十二、可转债日内偏离正股涨幅套利
一般情况下，由于溢价的存在，可转债很难分时跑赢正股的涨幅的，除非你能预期正股接下来还有可能大涨，可以给与可转债更多的溢价的。
如果我们能够预判什么情况下，可转债可能会超越正股的涨幅，那偏离的部分我们便可以获取超额收益，完成对正股的套利。
一般可转债日内能大幅偏离正股涨幅的都有以下特征：
1、可转债投机情绪较为浓厚的时期。每年都有这样的时期，由于股票市场的投机情绪不好，大量游资涌入可转债进行套利，可转债投机情绪浓厚，妖债盛行，这时很容易可转债偏离正股，盘中有较大的涨幅。
2、可转债盘子较小，历史上曾经被激活过妖性。小盘债，历史上曾经脱离正股走妖过，一旦正股上涨，这时候可以不用理睬溢价率，一般都是先炒可转债再说，因此这类转债在正股上涨的时候，很容易偏离正股有较大涨幅。
3、可转债正股的题材是日内最强题材，并且还在不断的发酵中。由于题材的持续发酵，人们预期该题材明天还得上涨，因此给正股有很大的期望，就提前拉升可转债，完成对正股明日继续上涨预期的套现。
4、正股有可持续发酵的信息待挖掘，比如新增当前热点题材、即将披露业绩报可能预增等。由于消息传播的时效性，接收这样消息的人越来越多，后续可能会被更多的资金介入，因此可转债可以提前给更多的溢价，导致涨幅遥遥领先正股。
5、溢价率较低的转债，在正股走强的时候，主动给溢价，也可能使得转债涨幅偏离正股获取超额收益。
需要注意的是，这类偏离正股一般都是短暂的日内行为，因此这类套利都是日内完成的，做这样的策略需要早介入，预判可转债可能符合以上某项或某几项特征的时候，在可转债还没有偏离正股涨幅的时候介入，等转债大幅拉升，偏离正股较多的时候，就是卖出点。千万不要在可转债偏离正股涨幅较多的时候追高，因为这时候大量的潜伏盘会砸出，如果承接不住，就会打回原形。

十三、正股涨停可转债隔夜套利
这种策略简单的说，就是正股封板买入可转债隔夜套利。大家都知道正股封板以后，日内就没有办法再买入了，并且明天还可能会高开甚至高走连板，那买入正股过夜，次日转债也可能会跟随正股高开，完成套利。
这个策略最好是在股市有主流题材，连板情绪较好的时期使用，成功率最高。
买入正股涨停的可转债有三个比较好的买点：
1、正股较早涨停，并且有题材板块支持的。一般在正股封板后，有一批潜伏资金会释放出来，此时转债可能会稍微承压一下，在3到10分钟后，如果正股封板完好，卖盘逐渐减少，此时买入可转债，然后观察正股，只要正股没有大的漏单，就可以拿到尾盘过夜，次日早盘根据正股开盘抢筹情况择机卖出即可。
2、正股涨停时间在10点以后，正股封单不大的，或者没有题材板块支撑的独立走强。一般等到下午2.30分以后，正股仍旧封单完好，可转债也经过较长时间的充分交易，此时逢低吸入可转债，一般尾盘会有其他过夜资金抢筹来推高债价，如果转债拉升未过度的情况下，也可以持债过夜，等次日看正股竞价情况卖出。
3、正股封单较弱，烂板，或者转债本身质地不好，是溢价较高的惰性债。这样的转债一般日内套利资金都会出逃，尾盘可能会砸盘，可转债涨幅极低，这样的转债可以在尾盘竞价买入，即使正股明天开盘不及预期，因为已经充分反应预期了，转债也会平开或者小低开，甚至红开；如果正股明天弱转强，由于预期差那转债将获取较高的收益。这样的过夜方式胜率不高，但盈亏比还是不错的。