1H24业绩点评

【港交所】1H24业绩点评：符合预期，2Q业绩创新高，关注下半年海外降息及活跃度修复节奏

整体业绩：1H24公司总营收106.2亿港元/yoy+0.4%，净利润61.3亿港元/yoy-3%；2Q24总营收54.2亿港元/yoy+4%，净利润31.6亿港元/yoy+9%。

营收拆分：1H24公司现货、股本证券及衍生品、商品、数据及连接分部及公司项目收入为41.3、31.0、14.1、10.5、9.4亿港元，分别同比-2%、-10%、+35%、+3%、+10%，营收占比为39%、29%、13%、10%、9%；商品分部收入高增主因LME业务量价双升。

投资收益：1H24港交所投资收益25.2亿港元/yoy-6%，其中保证金及结算所基金投资收益16.2亿港元/yoy-13%，下滑主因保证金规模收缩，公司资金的投资收益为9.0亿港元/yoy+10%。收益率方面，得益于海外高息环境维持，1H24保证金及结算所基金年化收益率1.64%/yoy+0.06pct。公司资金年化收益率为5.33%/yoy+0.53pct。

现货业务：1H24港股市场ADT为1104亿港元/yoy-4%，2QADT为1216亿港元/yoy+18%/qoq+22%。互联互通方面，1H24南向ADT为375亿港元/yoy+11%，二季度ADT为441亿港元/yoy+47%/qoq+42%；北向ADT为1302亿元/yoy+19%，二季度ADT1273亿元/yoy+4%。

衍生品业务：1H24港交所衍生产品合约ADV153.3万张/yoy+12%，其中期交所衍生品合约ADV83.7万张/yoy+14%，联交所股票期权合约ADV69.6万张/yoy+10%；2Q期交所衍生品合约ADV81.8万张/yoy+14%，联交所股票期权合约ADV74.7万张/yoy+25%。

盈利预测：预计24-26E公司归母净利润分别为121.4、131.2、145.8亿港元，同比+2.4%、8.0%、11.2%，对应当前PE分别为24.2、22.4、20.2倍。