中兴通讯（000063.SZ）2024年中报点评

中兴通 讯（000063.SZ）2024年中报点评

2024年上半年，公司实现营业收入624.87亿元，同比上升2.94%；归母净利润57.32亿元，同比上升4.76%；扣非归母净利润49.63亿元，同比上升1.11%。经营性现金流净额70.0亿元，同比增长8.9%
🔺运营商网络：收入372.96亿元，同比下降8.61%，主要受国内整体投资环境影响；毛利率54.32%（+0.12pct）；
🔺政企业务：收入91.72亿元，同比上升56.09%，主要系公司紧跟互联网、金融、电力、交通行业客户需求，以自研产品和解决方案实现服务器及存储收入快速增长；毛利率21.77%（-5.74pct），主要由于收入结构变动；
🔺消费者业务：收入160.19亿元，同比上升14.28%，主要由于家庭终端、手机产品营业收入均实现增长；毛利率18.93%（+1.11pct），主要由于家庭终端、手机产品毛利率上升。

不断加大算力产品和方案的研发投入，“连接+算力”全栈筑基。公司持续在“连接+算力”技术上进行高强度研发投入，上半年研发费用127.26亿元，同比维持稳定，占营业收入比例为20.37%。
📍公司通算服务器在国内运营商保持领先，以第一名中标中国移动 PC服务器集采项目。
📍公司加大智算服务器的研发投入，力求实现突破。公司已推出覆盖算力、网络、能力、大模型和应用的全栈全域智算解决方案，并提供满足全场景需求的系列智算产品，适配业界主流GPU，为用户提供多样化选择；并通过算、存、网全域协同，提升智算资源的性能、稳定性。

投资建议：中兴通讯 坚守“数字经济 筑路者”生态定位，不断夯实以传统无线、有线产品为代表的第一曲线业务，并快速拉升以服务器及存储、终端、数字能源、汽车电子等为代表的第二曲线业务。中兴通讯 是全球稀缺的能提供从微电子、数据库、操作系统等底层技术到电信、数通、算力、存储、模组、终端等设备产品的端到端全系列解决方案的ICT科技巨头。