做正确的事（2024年度思考与实盘）之三

常人行事常于几层败之，慎终如怡几无败绩。
恒心，毅力，大心脏这类优秀素质，最终能让一个普通凤凰涅槃脱胎换骨的一等一的优秀品质，岂是人人都能有的。。。兄提到的叔本华，是意志力派哲学家，希特勒是他的疯狂小迷弟，名言“这次绝不在十二点过五分前投降”，其实曾国藩不也是这样吗，呵呵。

有时候我也很疑惑啊，像我们对教育就是中国人普遍来讲，尤其是在城镇对于教育还是非常重视的。他会很有耐心，从幼儿园或者小学开始一直抓到你高三毕业，这中间就是12年。很难想象。国人你对什么事情有过？超过十年的这种这种恒心就是长期关注这个事情，而且监督实施实施这个事情的。好像没有你做生意很多人都是希望半年回本，一年暴赚。那股票投资的话，你说让他以十年为一个时间窗口。他基本上忍受不了，但是教育他这个可以忍受。是不是那句话叫十年寒窗还他听多了听惯了，觉得嗯，好吧。他就接受了。当然这只是开个玩笑。

每个人对各项资产或者是投资标的的属性风险承受能力是不一样的，你像理财他可能有三四个点的收益，但是也可能会出现一点亏损。有些人能接受，有些人呢他就完全不接受。他宁愿去买怎么一年期，两年期的那种存定期存款。有一些人呢他就可以接受像这种股票类的这个风险，有些人可以接受期货类的风险。哎还有少部分的人能接受期权类的风险，那这种还有极少数的人。他就闯入外汇，像这种的话。风险大，也不代表说你就完全不能参与。像股市常见法宝的作者，美国教授西格尔，他好像也写过一本书叫《通向财务自由之路》吧。但是他的核心观点就是从长期上来讲，股票投资收益是最高的。其次可能就是国债，再其次是房子，再下面是黄金之类的。那他是研究的那个美国是主要研究美国市场。当然了，他也研究一些澳大利亚呀或者英国啊这种嗯。股票市场它是从一个长期的视角来观察的。比如说他有个结论就是随便拿出一段20年时间跨度的市场，只要你买了股票分散买的话，基本上你都不会亏钱，就是你拿20年肯定至少能保本。但是这个在我们市场就很难说，因为我们市场的时间太短了。那膝盖教授提出一种资这个资产配置的策略就是你把大部分资金拿来买债券。然后一部分剩下的部分你可以买这个股票。比如说70%~80%买国债，20%~30%买股票。他这个建议当然也没有什么太大的问题，因为好像最早开始研究资产管理配置的有一位交易者他大概就是这样的建议的，他的建议是80% 20%。然后如果股票市场走牛，你可以把这个配置反过来，就是股票占百分之七八十，然后债券占百分之二三十。当然也有一些策略是均衡配置。这个近几年在欧美那边相对来说流行一点，也就是说你的股票和债券各占50%，到了年底，如果股票占的额度高，比如说你100万，到了年底你还是100万，但是股票涨到了60万，你的债券跌到了40万。那就卖掉10万的股票去额外买10万的债券，再把它的比例配置成50:50。我觉得这个动态调整可能比以前的那种固态的调频的方式会更好一点。不过呢在国内几乎没有看到几个人这样做。最主要的原因我觉得就是国内的这个投资的鸿沟太深了，做股票的基本上只做股票，做债券的也看不上股票这种。长期亏钱或者这种暴涨暴跌，一点都不稳定的这个市场。然后呢做期货的呢又觉得做股票的这个怎么说？没啥意思，只能做一个方向，而且产万年3000点，做起来更没意思。姐姐那其实国内还有更多的资金都去炒房子去了。所以呢这股票市场就成了万人唾弃的一个粪坑一样。我只能往上转了，继续说到这个资产配置啊，像那个数学家叫纳西姆的。他建议的一种配置方式就是那个大部分的钱都用来去买债券或者是银行存着。然后极少数的你拿去做很高风险的那个权益市场去做，比如说期货呀或者期权之类的，它的核心的观点就是黑天鹅会不期而至，你去做齐全，哪一次运气好一下子碰到了赚个几十倍。然后大部分的钱放的比较稳妥的这种国债之类的或者定期存款之类的啊，就可以保住你的胜利果实。他这个策略呢理论上也可以，但是他需要你有一定的经济基础，否则的话假如你只有10万，你说我拿10%就做期权，1万我就赌哪一次突然大盘暴涨或者之类的，然后我就猛赚一笔。那你猛赚一笔，跟你的那总资产太小了，你这猛赚一笔你投入的。也比较少，猛赚一笔也改变不了啥。所以呢这个其实我很少看到有按照他这种策略来操作来。搞得他就是比较极端，就是一端是极其安全保守的。另外一段是就是追求那种超高收益的。那大部分的人其实呢可能对于这个资产配置和这个资金管理根本就没有这个意识。基本上大部分时间就是无脑干，往前冲，然后亏着亏着就亏没了。

嗯，明白了，兄主要是股票。房子是流动性最差的金融资产，没必要切换。我个人感觉为了累积财富一定要切实压低波动性，就像大海上航行，只要不过于颠簸，就算资质略显平庸的船长也能驾驭的了自己的船。这点在股票上好像有点不大现实，股票天生波动性高。期货那种金融衍生品因为高杠杆，造成的波动性比股票还大。

我们经常看到股票做中长线交易的，很少看盘，或者隔个一两周再看一下。对，尤其是做多的哈，但是我们很少看到做期货的，很少看盘的。尤其是期货里面做空的，你让他不看盘，估计基本上等于要了他的命一样。

其实不做空还有一个原因，主要就是你很难管住自己的手，你总觉得市场没有机会。因为他只要跌了，哎，你就会想，如果我刚才做空我就赚钱了，他只要涨了，哎，你就会想，哎，我刚才做多我就赚钱了，哎，期货里面它又是t+0。就是类似于实时结算这种或者准实时结算，那你一天搞个几几个来回，只要其中一个来回。其中某一笔交易你没有掌控好这个节奏，剩下的整个心态你的结构全乱掉了。就是在期货交易中你要尽量限制自己。不要给自己太多的交易机会，宁可笨一点，傻1点。然后期货的那些冠军呢动不动就是几倍，几十倍的那种。那很容易就会把你的心态搞坏，你会觉得诶他能赚那么多钱，我要向他学什么的。但是呢期货冠军有几个是长青树呢？大部分的人都是昙花一现。不过呢他对你的心态的影响可不是昙花一现了，当你尝到了那种大涨突然抱住。突然爆赚的那种时期的话，你很难看得上股票的这种。什么小迎头小利，所以期货在很多时候他跟这个股票我觉得他很大程度上是一个对立的，他就更多的强调暴力，强调止盈止损，强调按趋势来强调你对心态的把握。但是股票市场交易的话，如果像我这种交易模式我就要收缩这个机会，在我有限的交易模式里面尽量多折腾在期货里面，反而尽量不折腾，所以这个不管是期货还是股票。我跟通常一般的人的操作方式好像也是反过来的。

哎，接着上面讲就是为什么下跌的中途你平仓之后再开仓可以赚的更多，其实很简单，就是在下跌的时候。你如果平仓了，你再建仓的时候，你的仓位可以扩大很多，比如说20块钱买的，跌到十块钱了。你假如说20块钱买了1万股。跌到10块钱了，你平常你是赚了。赚了十块钱嘛，差价十块钱，这个时候呢？我赚了50%，你的资金量就是原来的是1.5倍，但是呢当前这个股价的价格呢只有原来的1/2。你再开仓的话，你的仓位分数是原来的。三倍，所以呢他再从十块跌到五块的时候，你赚的就多很多很多。这个举一个极端的例子体会会更深刻，比如说现在某一个香港的仙股它价值一只有一元港币，那里10万块钱，你买进去做空，它跌到0.5元的时候，啊，你赚了50%。那这个时候你就有15万港币了，15万港币你在0.5元再做空。你可以卖。客户30万股，他又跌到0.25元的话，你又赚了50%。那你可以买的就是更多了，就是越往下你的仓位可以就可以就可以越重，那理论上每次都腰斩一半，你每次赚50%。他跌到只剩一分钱的话，那你可以赚的相当相当多的钱。但是这个的难度其实非常大，因为我们通常我通常看到了那些粒子的做空，就是吃中间那一段，比如说赚了百分之呃，三四十，四五十他就出来了，他就不再参与了。后面再下跌的部分他也赚不到了，但是这个就跟做做多相反，做多你可以一直拿着从低位，然后涨个五倍，十倍的你也可以继续拿着。就是他对这个人的心态。影响是完全不一样的，它是完全是反过来的。所以我个人不做空的主要的原因就是我不想一会儿就是说一会儿是这种方式思维，一会儿又是一会儿多头思维方式，一块儿是空的思维，两者很容易搞混来混去的，你单边都玩不转，你去玩多边的。是吧？那也更容易亏钱。

其实做空是违反很多人的这个。怎么说呢是违反很多人本性的，当然我看到一些大佬也也有极少数的大脑他发表一些言论说做空更符合人性。反正他解释了一大堆，不过当时我基本上不认可他那一大堆的理由。具体的理由我现在也记不太清楚了，不过呢在你也可以成为股市高手的。呃，那本书里面丽花亦正也提到过长到一定程度的时候反手做空，不过他的情况比较特殊，因为他长期跟踪一只股票。所以呢他对于那只股票的运行的这个特点啊，他的那个性格他把握的非常的透彻，而且呢它是股票的这个作品他的做空的。那个力度杠杆也非常小，所以呢他那个我觉得是一个是一个特例啊，跟我们平常所谓的这个反手做空差异非常非常大。然后这里我想说一下做空还有一个违反违背我们普通认知的一个行为，就是我之前也思考过，然后今天上午偶然又想到这一点，好比说啊一个品种嘛，它十块钱涨到了15块钱。那他从15块钱往下跌，你做空能赚多少钱呢？按照趋势派的做法，如果要做空的话，15块钱假如说他也是一个啊，趋势逆转的一个位置点啊，适合你呃，目前经济做工15块钱做空它假如说从15块钱跌到十块钱，那你做空的差价就达到5块钱，这个五块钱是15块钱的百分之33%，是吧？假如说是十倍杠杆的话，假如说我们不考虑杠杆，就是为了计算简单啊，那你这一笔交易盈利的33%，假如说他从15块跌到十块你也不平仓，你你因为这个空投的走势没有没有完成啊，你运气特别好，他又继续跌跌到了，怎么样？跌到了五块。那你做空的时候一手就赚了十块钱的差价，这十块钱差价就是55块钱，差价15块钱本金的2/3，也就是你大概赚了66.6%。这个盈利是不是非常可观？那当然盈利很可观，但是我们假设出现另外一种情况。15块钱跌到十块的时候，你平仓你赚了。33%，你平仓之后再怎么样？你再介入，再从十块钱继续做空，做空的话，他跌到五块，你这一次盈利是赚了差价的5块钱，相当于盈利的50%。那如果复利算起来，第一次是1.33，再乘以1.5。将近是二，那这样的话相当于你中间出来再进去一次，你的总盈利可以达到百分之百就是不算杠杆。Time我想估计很多人没有思考过这个问题，当然大部分这个是一个股票论坛，也不是期货论坛，但是好像我在一般的期货书上面没有提到过有按按这种方式来计算收益的，就是在纯粹的空头趋势下，你中间出来再介入一次，可能你赚的要多很多。这只是我个人的一个理解函可能有不对的地方看看呃。希望也有人能够指出来。谢谢

大家好！前段时间还想着如果做期货的话，慢慢的加到三手做多，到了目标位置平仓之后再反手做空，可以最多做一手。这几天想来想去，觉得还是不要去做空了就单纯做多就可以了。其实从技术角度上来讲，很多人会觉得说你既然都做做多，你都平仓了。那你完全可以反手做空啊，其实我觉得这里面这个逻辑有一个问题，最大的问题就是就是你有这个预知的能力，比如说这个品种从十块假如说啊我就不说几百块，几千块，假如说他十块，你介入了，你觉得他你觉得他能涨到12块，我赚20%，那是放大杠杆就不止20%，就是我赚这两块钱的差价我就知足了，我就满足了。那我卖出的价格就是12个。但是实际的情况可能没有到12块他就下来了，这是另外一回事。假如说他到了12块，他继续往上涨。你平仓出来之后，他根本就不是个高点，他继续往上涨涨到13块，14块，那你要在12块钱做空吗？那显然这个不合适，对不对？当然大部分期货交易都是按照趋势的角度上来看。他就会选择一个跌破了多头趋势的位置。哎，在那个地方平仓，平仓之后他就认为已经来到空头市场了。他那样子的情况，反手做空是可以的。那样的话，他理论上来讲只要再往下暴跌一阵，他做多赚的钱。再加上做空赚的钱，他盈利可以非常丰厚。但是如果按照我这种价位的方式交易，就是在相对低点介入，然后在一个相对高点啊，卖出，那我不知道他我卖出位置后面继续涨还是跌，我也不关心它继续涨还是跌。所以我不需要去做空他。

以前也看过很多关于交易者的介绍，采访了一些书吧。那里面各种各样的交易者，有专门做期货的，有专门做股票的，有专门做债券的。然后呢每一个里面又会细分，比如说期货的有人二三十年就只做一个品种，比如说只做铜，有人呢就喜欢做农产品，有人呢就喜欢做黄金的原油啊，当然还有极少数的就是只做外汇。那股票的话呢也是各种各样的风格啊，短线啊，啊，日内呀。啊，还有那种回转交易波段呐，然后也有按技术分析，技术分析的，也有很多种不同的技术分析。也要按基本面分析，基本面分析又分价值和成长，那这里面的话其实门门道道就很多了，让我做债券的。做债券的也是关注各种宏观信息，哎，怎么样看消息，怎么样分析题材。有人可能只做一种，比如说像技术分析，有人就瞄准的均线或者是他自己认为比较好用的某一种技术。有人呢就今天用这个技术，明天用那个技术，诶，他也能赚钱。有人呢做长线，有人做中线，有人做短线，有些人一年到头也还有一些做什么中性交易。类似于那种套利的那种方式吧，啊，有人用股指期货结合股票之类的做对冲。就是有一些人搞得很花哨，很多交易，白天做a股，做港股，然后呢晚上就做美股啊，做什么？各种其他的还有人参与炒币，一年下来可能也就赚个百分之二三十，有人做长线，中长线。啊，交易频率很低，然后也不那么累，偶尔看一下，一年收益下来也有20%。你说这个。反正我当时就觉得你搞那么累，搞得那么热闹，还赚的钱也就那么多。但是呢你让那些做中信交易的人去做长线，他搞不了，你让做长线的人去做中信交易他也搞不了。所以呢这里面呃它有点类似于各种不同的职业，有一些职业就是呃，比较轻松，活少，钱多，有些职业可能就反过来很麻烦，然后事多，钱还少。但是呢不同的职业对不同的人有不同的要求，有些人他可能他就能做那种啊要求比较高的，但是呢他拿了钱也要多很多很多的。就是他有这个能力。所以有时候不是说你折腾的多，你就赚的多，或者在资本市场你你学的多，你就赚的多，这个完全是两码事。当然呢你基础的学要要要要有。比如说你不能说我字都不认识几个，后来我基本的这种概率都没有这个意识。啊，我数学加减乘除都搞不清楚，让我去做交易，那基本上是不可能的。但是呢你具备了高中的一些知识，高中毕业的那部分知识基本上在这个概率的思维的这个角度有一定的人带着，然后再加上一定的经验，找到适合你的。A市场啊，当然大部分人可能顶多也就适合做一些股票交易了，其他的市场对于他们来说太夸张了，呃，水更深。在股市交易的话能够找到一套适合你的交易模式，然后呢慢慢的打磨。长期坚持下来，最终赚钱的概率还是非常大的。