宝钛股份(600456)6月21日交流会议

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慧选牛牛
2024-6-21
6月21日慧选牛牛讯，宝钛股份(600456)举办交流会议，二季度，钛材行业呈现出稳定但有所下降的趋势，其中军工市场需求持续减弱，而民品市场表现尚可。宝泰股份 正积极探素3D打印技术，预计将对公司的未来发展产生正面影响。该行业面临的主要议题包括3D打印技术的发展阶段、技术障碍及供应链管理。尤其是在俄乌局势下，对原材料供应链造成了影响，特别是对碳财富和海绵钛供应的潜在冲击，以及这对中国市场的影响。尽管如此，国产化进程因供应问题而加速，并且在电力和军工等领域展现出增长势头。此外，随着经济周期的变动，材料行业在经济上升阶段表现良好，在衰退阶段反应滞后。当前，市场上对于特定材料，尤其是3C领域的应用和供应链情况关注度高，但只有少数企业能够实现大规模供应。总体来看，尽管面临多重挑战，但行业内企业通过技术创新和市场调整，仍看到了长期的增长潜力。
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●00:00钛材行业现状与未来发展探讨
二季度钛材行业经营状况稳中有降，军工市场需求持续下滑，民品市场表现稍佳。宝泰股份积极探索3D打印技术，该项目被视为对现有业务的有益补充，预计对公司的长远发展将产生积极影响。
●05:40探索3D打印技术和供应链挑战
讨论集中在3D打印技术的发展阶段、技术壁垒及供应链管理上。首先分析了3D打印行业的现状和发展前景，强调了向3D打印粉末及产品环节扩展的技术挑战和市场机遇。此外，探讨了俄乌局势对原材料供应链的影响，尤其是对碳财富和海绵钛供应的潜在影响及其对中国市场的影响程度。最后，提到了与俄罗斯和乌克兰的业务往来及这些事件对中国企业带来的机遇和挑战。
●11:24讨论关于进口高技术原材料对国产化替代的影响
进口原材料主要满足高端制造业的需求，尤其是航空航天领域。尽管存在进口，但国产化进程因供应扰动而加速。某些零部件因技术原因仍需进口，但总体趋向于减少依赖。
●14:09电子领域应用增长与军工需求回暖
电子领域在电力行业的应用呈现快速增长，特别是在焊管方面的应用较为显著，主要应用于电厂及核电站的换热器制造。尽管电力在整个市场份额中的占比不高，但增速较快。此外，尽管去年以来军工市场需求相对偏弱，但在二季度已经有相关军工企业开始公布新的订单情况，显示出军工行业正在逐步回暖。
●16:37军工行业短期面临挑战,长期发展前景乐观
军工行业的不景气主要源于两个因素:一是过去几年行业内存在产能不足的问题,加上市场需求的波动导致过剩;二是军方某些项目因各种原因延期或暂停,影响了订单量和供货量。然而,鉴于国家军事装备的升级需求巨大以及现有装备的更新换代迭代需求,预计军工行业在未来仍有发展空间。特别地,对外贸易方面显示出国内产品有较大利润增长空间,指出钛材等原材料的应用前景看好。
●20:21探讨当前产能情况及未来发展策略
目前产能接近满负荷，外协产能减少但影响不大。重点发展军工与民用产品，出口增长。看好泰坦行业长期增长潜力，考虑增加资本性开支。关注军工领域新增长点，如海洋装备、大飞机项目。
●27:19军工及材料行业周期性波动与未来发展
材料行业通常在经济周期上升阶段初期表现积极，而在周期下行阶段滞后反应，可能导致库存积压。近期历史表明，军工和民用航空行业的需求量受到黑天鹅事件和疫情影响后，大约半年至一年后才会反映在原材料交付量和订单量上。此外，3C领域，特别是智能手机制造商，对特定材料的需求快速增长，引领市场趋势。供给方面，技术和下游验证构成一定壁垒，但某些企业如天工、宝泰等在特定材料供应上占据重要地位。最后，苹果 公司对特定材料的大规模需求可能塑造市场趋势，引起其他企业关注和跟随。
●33:40探讨3C行业发展趋势与原材料应用
讨论聚焦于3C行业的原材料使用，特别是钛材在该领域的应用及供应链情况。指出虽然众多厂商开始关注并投入，但真正实现批量供应的企业主要还是早期进入市场的企业。此外，分析了市场竞争激烈背景下，不同企业对成本和技术的不同侧重，以及对未来市场趋势的预测，认为三至五年后市场可能会向更加专业和技术要求不高的方向发展。
问答回顾
发言人问：能否简要介绍一下宝泰股份公司二季度整体的经营情况及钛材行业的现状？
发言人答：公司在二季度延续了去年及今年一季度的基本情况。在三大市场中，军工市场订单和交付仍呈下降趋势，而民品市场稍好一些，但由于宝泰在灵敏市场的市占率较低，仅实现小幅提升。此外，今年化工领域的订货量大幅下降，但对公司的影响较小。出口领域尤其是民航和三四领域表现出较好的增长势头。
发言人问：关于公司在3D打印方面的最新布局及项目背景是什么？
发言人答：该项目并非全新投入，而是对募投项目中的中式平台进行了变更，将闲置厂房改造为测试平台，并利用约4000万元资金投入到3D打印技术上。此举旨在利用公司在棒材生产上的优势，探索将工艺向前推进一步，直接制造制粉材料，并计划引进多台3D打印机进行相关技术研发与应用试验。
发言人问：3D打印粉末及产品的拓展是否存在较高的技术壁垒？以及如何看待当前3D打印技术的市场情况？
发言人答：在技术和市场层面，我们认为3D打印技术本身不存在显著的技术壁垒，它已经是一个相对成熟的市场。尽管如此，在实际操作过程中，尤其是在制粉端可能存在一定的技术挑战。不过，基于公司的现有技术基础和技术积累，我们认为能够顺利进入并拓展3D打印粉末及产品领域。
发言人问：俄乌局势对全球和国内钛材供应有何具体影响？发言人答：俄乌冲突确实对包括钛材在内的多种资源品供给造成了明显影响，例如乌克兰的海绵钛供
应中断，俄罗斯同样面临供应链收缩问题。在全球碳财富供应量下滑的情况下，乌克兰去年甚至没有公布任何统计数据，而俄罗斯的供应量也呈现下降趋势。这些因素共同加剧了国内钛材市场价格的上涨。
发言人问：海绵钛是否会对国内乃至国际市场造成重大影响？
发言人答：目前看来，海绵钛在国内和国际市场上产生的影响较为有限。尽管有人认为特定规格的海绵钛可以对某些产业造成影响，但由于中国拥有完善的海绵钛生产和供应体系，以及丰富的资源基础，其产量和竞争性足以保证供应稳定，并不会因海绵钛而出现供需失衡的局面。
发言人问：俄乌冲突如何影响钛材供应链及其潜在机遇？
发言人答：俄罗斯作为全球重要的钛材生产大国之一，其主要生产商V3PU很可能面临出口受限的问题，从而对钛材采购和销售产生负面影响。但对于国内钛材市场（例如宝泰）而言，由于与俄罗斯业务量较小且国内供应商众多，因此影响相对较小。不过，这次冲突也可能成为我国钛材产业链发展的新契机，特别是在波音 、空客等寻求新的战略合作伙伴的过程中，可能带动国内钛材市场份额进一步提升。
发言人问：国内是否仍需大量进口高端钛材作为补充？
发言人答：经过讨论得知，虽然每年确有少量高端钛材通过零部件形式进口至国内，但总体上国内更多依赖于原材料进口而非成品。目前军工领域基本实现原材料国产化，而对于民用飞机制造商商飞而言，在部分尚未完全实现国产化的零部件上可能存在对外需求，但整体上这类进口需求规模不大。
发言人问：电力行业中钛材的应用增长情况如何？
发言人答：根据最新的报告，钛材在电力行业的应用增长率并不显著，主要集中在焊管领域，用于核电站换热系统等方面。虽然增速较快，但总体份额相较于其他领域较小，因此钛材在电力行业的应用主要局限于个别应用场景中。
发言人问：如何看待当前军工市场的需求走势？
发言人答：在过去一年多的时间里，军工市场的需求相对疲软，主要受制于产能过剩、去库存以及部分型号项目延缓等因素。然而，随着去库存进程接近尾声，以及军工行业的逐渐回暖迹象开始显现，预计未来军工市场的需求将会有所恢复，具体节奏取决于军方的具体采购计划和项目进度。
发言人问：从二季度的数据来看，军工行业的表现如何？
发言人答：二季度同比出现下降趋势，这是因为在该季度相比于前两年处于冬天且相对较暖，因此受到了高基数的影响。(节选）
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