洛阳钼业2024H1业绩预增点评

【长江金属】洛阳钼业 2024H1业绩预增点评 $洛阳钼业(sh603993)$

洛钼发布2024年半年度业绩预增公告，预计实现归母净利润51.89~ 57.35亿元，扣非归母净利润53.75~59.41亿元。其中，Q2预计归母净利润31.17~36.63亿元，环比增长50%~77%，扣非归母净利润32.84~38.5亿元，环比增长57%~84%。业绩小幅超预期。

Q2盈利改善，主要受益铜钴产品放量，成本优化及铜钼钨等价格上张。其中，Q2铜产量16.63万吨，环比增加13%，钴产量2.88万吨，环比增加14%，铜、钴、钼、钨Q2季度均价分别环比上涨15%、-1%、10%、17%，大幅提振公司业绩表现。

2024H1，洛钼铜金属产量31.38万吨，同增约101%，达到产量指引中值的58%；钴金属产量5.4万吨, 同增约178%，达到产量指引中值的83%。全年产铜量大概率将突破年初52万-57万吨产量指引的上限，成为2024年全球矿产铜第一大增量来源。

考虑到出售东戈壁钼矿的投资收益，测算2024~2026公司盈利分别为128亿元、131亿元、173亿元，对应PE分别为14.8x、14.39x、10.96x，性价比明显。