消费税改革跟市场的影响。

一，消费税传闻突袭
昨日盘后，消费税传闻突然再度在各大投资群传播。有消息称，传闻万亿级消费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点。截至今日上午收盘，消费股突然集体反弹，零售、免税方向领涨。其中，贵州茅台 重上1500元关口，涨近1%；中国中免 A股涨停，港股一度大涨超16%。

消费税改革之所以会引发广泛关注，一是因为在我国四大税种中，消费税是唯一尚未实行央地共享的税种，目前该税的部分条款已不适应当前市场环境；二是，今年年初财政预算案中对于财税体制改革的表述明确为“谋划消费税改革和完善增值税制度”。

其实，从2019年开始，市场已经多次传言消费税改革，但至今未落地。那么，此次是否成真？近日，不少券商围绕这个预期进行了广泛讨论：国泰君安 认为，消费税的改革方向已经是“明牌”，主要是扩大征税范围，以及后移征税环节并逐步下划给地方，并在此过程中伴随税率的相应调整。据光大证券 测算，采用2023年基数，当年实现消费税收入约1.6万亿元，预计地方增加税收超7000亿元，拉动地方财政收入约6个百分点。

若消费税改革落地，对市场的影响究竟有多大？



二、消费税改革的主要方向

1、征收环节后移——从生产端后移至消费端

生产端征税模式，重庆人买茅台，消费税交贵州；消费端征税模式，重庆人买茅台，消费税交重庆。

生产端征税模式，消费税来源于生产端，地方政府以企业为核心；消费端征税模式，消费能力越强的城市获得的消费税越多，地方政府将以具有高消费能力的群体为核心，提供优质的城市配套服务以留住他们。

2、税收下划——部分收入将逐步从下划至地方政府

三、对消费的影响

1、价

部分商品和服务的价格会上涨，尤其是高端消费品。

2、量

如果消费大环境疲软，高端消费的需求量可能会萎缩。

3、企业策略

企业需要调整量价策略以适应，同时消费税改革也会影响不同企业的市场竞争力。

比如美妆行业的中端国货龙头相对于高端外资企业的产品，竞争力将会增强。

比如白酒行业可能导致品牌力强的高端白酒提价，而品牌力弱的中低端白酒的销售会受影响，行业整体利润可能会下降。



四，颠覆性的消费税改革

改革开放初期（1980年代）：各地吸引外资，实行税收双轨制，外企享受超国民待遇。地方政府大力支持外企，导致外资企业在中国享有特殊待遇。外资利用中国廉价劳动力进行外贸加工，推动了出口和经济增长。

市场化改革（1990年代）：允许民营企业发展，地方政府支持国企进行混改。出现了一批依靠内需和国产替代崛起的企业家，如柳传志、任正非等。

加入WTO后（2000年代）：各地搞合资，鼓励出口，外资在银行、能源、电信等领域逐步控股。出口成为经济发动机，马云等企业家在这个背景下崛起。

货币化棚改（2010年代）：地方政府通过土地财政推动基础设施建设和房地产发展。投资和房地产成为经济发动机，产生了如许家印等企业家。

消费税改革（2020年代）：未来的改革重点可能是消费，消费税将与地方政府共享。改革将消费税从生产端转向消费端，意味着税收会留在消费发生的地区。地方政府会努力吸引富裕群体，提供优质服务，提升城市环境以争夺高质量纳税人。

在我国四大税种中，消费税是唯一尚未实行央地共享的税种，因此在新一轮改革中被给予厚望。

当前消费税是100%税种（2015文件有定额返还），作为我国第三大税种，占比税收7-9%，主要针对烟、酒、化妆品、贵重首饰等特定消费品或奢侈品进行征收，其中烟、油、酒、车合计贡献98.5%，为主要征税来源。



五，万亿级消费税改革：利好哪些？

这一次消费税改革除了把消费税从央税变成地税，还会把部分奢侈品纳入到消费税。

加起来，消费税这块蛋糕大概有2万亿。

此前消费税大头是生产环节征收，改革后将变成消费地征收。

但是想要刺激消费，更应该刺激的是“消费地”，而不是“生产地”。

东部地区消费了大多数的烟酒，却是为别人做嫁衣，显然动力不足。

所以改革考虑，把消费税后移到消费的时候再征收。

另外，消费环节征收可以比生产环节征收更多税。

毕竟茅台的出厂价才1169元，但终端销售价格高的时候达到3800啊。

两种收税方法有时能差好几倍。

另外，后移征税还能防止一些逃税行为。

先看存量部分：

烟、酒、成品油为主体的消费税，东部发达省份会分到更多的消费税。

再增量部分：

对奢侈品征收消费税，发达省份也会收到大部分的税。

上海恒隆、北京SKP、南京德基、杭州大厦、深圳万象城等，都将是消费税的增量顶流。

调整税收分配机制，国家将积极行动，东部发达省份的将迎来税收的大利好。

当前，新的消费模式五花八门，一些新的消费项目，可能成为新的纳税“贡献者”。

比如奢侈类服务项，比如私人飞机，演唱会的头部门票之类…

这样一来，既可以对“不差钱儿人群”定向加税，又能鼓励地方城市进一步发展高端消费经济，比如文化经济。

因此对零售旅游大众食品等中低端平民消费是利好。

消费税改革对财政和经济影响是长期的，财政改革不仅仅是涉及消费税和央地分配，稳定扩大内需是改革核心。来自海涵财经

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1）免税：中国中免 、王府井 ；

2）旅游：九华旅游 、黄山旅游 、长白山 ；

3）百货：重庆百货 、天虹股份 ；

4）黄金珠宝：老凤祥 、菜百股份 、周大生 。