特斯拉产业链持续观点更新

国联汽车特斯拉 产业链持续观点更新：二季度交付量超预期，国内降价换销量，T链估值底部调整到位

今年以来T链受到特斯拉车型周期弱的压制，从投资角度看，今年T链适合在调整到位、特斯拉有边际利好的时间点增配。
变化1：7月2日，特斯拉公布Q2交付量，供给44.4万辆，同比-4.8%，环比+14.8%，虽然同比略微下滑，但环比增长，且超过了此前的预期41万辆，因此美股盘中大涨8%。
变化2：7月1日，特斯拉中国在微博 宣布，推出限时购车优惠政策，针对主力车型Model 3和Model Y推出“5年0息”优惠活动和低息购车等多项优惠，相比标准年费率2.5%，可以省下超2万元的利息，活动截止到7月31日。上海工厂排产有望环比提升。

年初以来，从马斯克访华、FSD入华预期加速、股东大会宣布2025年新车型等，可以看出虽然车型周期弱，但边际变化正在积极好转。从T链个股近期交流情况看，海外经营情况以及除T链以外的海外客户订单进展超预期，零部件出海势在必行。
太阳投资建议：前期股价调整充分，估值处于低位，当下时点重点推荐特斯拉及产业链。中长期来看，新车型进度加速，有望重新带来新车平台的强竞争力车型，2025年基本面有望加速好转。同时，T链零部件企业普遍质地优秀，体现在：产品和全球产能的同步平台化拓展；强大的管理和成本控制能力；持续进入新客户。重点推荐拓普、新泉、银轮、爱柯迪 、凌云股份 等。 $凌云股份(sh600480)$