金融战进入关键期，3季度或成金融市场重要临界点_郭学传奇

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6月过了一半了，我们对此前上半年的投资交易进行了复盘。对于常年在金融市场活动的投资者而言，我们也在不断适应市场节奏。1-6月份，收益最明显的是在2-3月份，从4月中旬之后市场风格在不断转换，经历过差不多一个月的调整，收益曲线开始回升。5月中旬之后收益差不多回到4月中旬的水平，到目前的一个月内收益持续上行，这也使得我们不断思考，当前投资环境我们该何去何从。
经历过调整后的最近这一个月，我们再度审视底线思维，当前的市场不亏/少亏就是赚。4月份以来最明显的就是《新国九条》对市场的规范，其中包括退市新规和打击财务造假，这导致中小市值股票普遍杀跌。我在2021年针对上市公司财务问题做过一期节目指出，要警惕四大财务风险，包括高商誉减值、在建工程烂尾、非主营跨界投资过大（特别是非地产金融企业涉及地产及非标金融）和财务科目异常。目前这几大风险仍然适合当下市场，只不过现在上市公司玩的更花了。比如中核钛白利用员工持股计划+金融衍生品坚持套利（详见证监会处罚公告）。在排除底线风险（包括但不限于财务风险、退市风险、美国制裁风险等）后，我们选择了盈利和股价稳定、市场预期较好的股票，每天不断做差价，增大持股的安全边际，有效应对并处置下行风险。
以上是这段时间操作的情况，下面我们将谈一下当前的市场节点以及后期研判。首先说明，我不是货币战以及阴谋论专家，只是从市场趋势及当下能获得的公开消息做出预判，不周之处多多包涵。
当下全球进入中东去美元、非洲反殖民、东亚破封锁、俄乌反霸权的历史节点，中美博弈就是在我们双方都在各自面临诸多严重困难的背景下，双方耐力的比拼，对于谁胜谁负我们不做预测，但是要做好风险底线的预判，不断观察市场信号，在风险与收益之间做好动态平衡。现在市场关注较多的是美联储何时降息以及资金回流，当前美元以及美债面临的压力确实比较大，主要靠英国日本等盟友竭力维持，比如英国增持美债，日元强行贬值。现在到了我们房地产中资美元债的还债周期，美元的高息和强势无疑加重了我们还债的成本。最近，我们央行推动国央企及银行下场收楼就是为系统性金融风险兜底，各方都在拼尽最后一口气看谁先憋不住。

从国际上看，3、4月份日元已经经历了大幅贬值，虽然日本央行进行了有限的干预，目前依然维持高位，而且还有继续贬值的趋势。欧洲已经憋不住了，率先开始了降息。中东王爷们似乎也看懂了，目前还没打算续签石油美元协议，中东的主权基金也不断加码在华投资，时间站在我们这边。单纯从技术趋势上来看，A股走到现在这个位置也是处在变盘的重要节点，时间大概在3季度，短期大盘上方压力在3070，下方支撑在3000点左右，3000点决定信心（自行脑补）。7、8月份大概在这个区间磨蹭（见下图），到9月份方向大概率都明朗了。如果老美没憋住宣布降息，中国资产将迎来重大利好，属于我们的机会才开始到来，我们将取得初步胜利。如果在2027-2030之间，美元霸权进一步崩塌，RMB不寻求金融霸权，作为全球货币的领导者，那个时候属于我们的百年变局最终成型，中国资产将开启长周期的牛市。

所以，现在到3季度这几个月老美最狠毒的招也会对我们使出来，这个关键时间点，我们仍要以底线思维防范风险，密切关注市场信号。

活下来才有机会看到明天的太阳。

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