保温杯出口：PMI 5月进口量延续高增，关注嘉益股份/哈尔斯

天风轻纺保温杯出口：PMI 5月进口量延续高增，关注嘉益股份 /哈尔斯

■据三方数据，5月PMI海运到港货运量同比+61%、环比+17%（1-5月累计同比+90%）；

5月美亚Stanley销量73.9亿只，同比+225%、环比+33%（1-5月累计同比+128%）。

■数据验证美国保温杯景气延续（1-5月美亚销量累计同比+70%），Stanley依托Tiktok等新兴社媒实现品类再定义，充分打开成长天花板；此外爆款塑造能力赋予成长延续性，Quencher系列后Iceflow系列持续放量；伴随消费人群拓展及区域延伸，渗透率提升有效驱动中长期成长。

■积极关注保温杯国内供应链：

嘉益股份：23年PMI收入占比约85%，秉持大客户战略优化配置产能资源，盈利能力持续提升，中长期优质供应链溢价能力或逐步显现。

哈尔斯：23年PMI收入占比13%，24年爆品贡献可期；头部客户Yeti（占比38%）稳健增长，FY24指引同增7~9%；新客户积极挖潜，预计下半年增量可观。

■保温杯代工出口业务以FOB结算为主，海运费由下游客户承担，Q2出货及盈利影响有限；伴随头部工厂东南亚产能释放，全球化供应能力进一步提升，奠定中长期份额向上基础，建议积极关注。