九丰能源(605090)6月12日交流会议

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九丰能源(605090)举办交流会议，一家名为九丰能源的公司近期实施了可观的股权激励计划，并公布了一份未来三年的分红规划和员工持
股计划。自2007年以来，该公司扩展到天然气业务领域，业绩呈现稳定增长态势，同时积极布局工业气
体等多元化业务，显示出强劲的成长潜力。尽管面临周期性风险和成本波动挑战，公司的业务多元化和
战略布局为其实现稳健发展奠定了基础。业务涵盖清洁能源、能源服务和特种气体三大板块，其中清洁
能源是核心业务之一，尤其侧重于LNG市场。通过与多家国际合作伙伴合作，公司成功保障了稳定的气
源供应，并采取措施增强成本抗风险能力。此外，公司正积极寻求新的资源来应对资源到期问题，预期
国际天然气供给将趋于宽松。在能源服务领域，公司业务快速增长，计划增加产能并提高市场份额。在
特种气体业务方面，公司致力于扩大产能，优化供应链，提升市场竞争力。整体来看，九丰能源凭借其
战略布局和业务多元化，提出了一项具有挑战性的股权激励目标，并通过资本开支规划支撑长期增
长，保持高分红政策，展现了对公司未来发展信心。
章节速览
●00:00九丰能源：股权激励与业务发展
九丰能源近期实施了可观的股权激励计划，并公布了未来三年的分红规划和员工持股计划。公司自07年
扩展至天然气业务以来，业绩稳定增长，同时积极布局工业气体等领域，展现出强大的成长潜力。通过
此次分红和股权激励计划，公司表现出对自身成长能力和市场地位的信心。尽管存在周期性和成本波动
的风险，但公司业务的多元化和战略布局为其提供了稳健发展的基础。
●03:27公司清洁能源业务及成本稳定性分析
公司业务主要包括清洁能源业务、能源服务和特种气体三大部分，其中清洁能源业务为核心，尤其注重LNG市场。面对成本问题，公司通过与马来西亚石油公司和意大利艾利集团等合作，保证了约70到80万吨的气源供应
●05:19企业积极布局天然气资源，展望清洁能源业务增长
面对常规资源即将到期的情况，该公司正在积极寻求新资源，并预期国际天然气供给将趋向宽松。依托三十年行业经验，企业希望能获得长期、具有竞争力的气源，同时在国内加大资源布局，重点发展清洁能源主业，预计净利润增长15%。这得益于快速发展的华南地区及天然气价格走低带来的机遇，特别是广东市场的高增速和燃气电厂对天然气需求的增加。
●10:27LG公司能源服务业务增长潜力分析LG公司首个主页展示了其在能源服务领域的业务布局和发展潜力。该公司分为两大部分：一是能源作业服务，包括辅助生产和井口设备回收利用；二是能源物流服务。能源作业服务快速增长，特别是辅助生产面向的是开采年限较长且开始衰减的气体及偏远边界的紧急散体，通过提供服务收费获得收入。此外，公司计划2024年新增100口径，并在全国范围内有8至9万口气井的市场规模。井口气体回收业务稳定发展，依托四川地区产能，日处理天然气规模达172万方，预计2025-2026年将有两个20万吨的新项目投产。整体而言，公司能服业务在短期内将受益于井下和井上业务的发展，长期有望实现产能翻倍，预期2024年能贡献约2亿多元利润。
●13:23公司能源物流服务业务布局及业绩展望
公司目前拥有接收站、码头及储罐等中游资产，通过优化资源提供多样化服务：接收站对外出租窗口期，LNG及PG船舶运力服务，并开展市场化运输服务。预期2024年能源物流业务将成为重要增长点，净利润占比超30%，助力公司达成股权激励目标。
●17:00公司聚焦特种气体业务，尤其是氦气与氢气：提升产能与拓展终端
公司着重发展特种气体业务，目标在2024年实现净利润约7000万元，计划通过技术改造将氦气产能从36万方扩大至50万方，同时积极与中石油 合作解决氦气供应难题，并探索液氦进口，构建国产及进口液态氦气的双资源保障体系。此外，公司在海南商发项目上的投入不仅有望增加利润贡献，也展示了其在航天特种气体领域的竞争力。未来，公司将依托现有和新建项目，加强终端气站的规划，以满足不同市场需求。
●20:22九峰能源业绩增长与未来发展策略汇报
公司依靠清洁能源主业的稳定性和扩展、能源服务及特种气体的近期弹性、以及国产替代和新商业航天的发展方向，提出了15%的股权激励目标。同时，公司通过资本开支规划支撑长期稳定增长，并保持高分红政策。
问答回顾
发言人问：九丰能源近期推出了什么重要决策？这次分红规划的主要内容是什么？
发言人答：九丰能源最近发布了2024年至2026年的三年分红规划和第二期员工持股计划。分红规划分为固定分红和特别分红两部分。固定分红金额分别为2024年7.5亿、2025年8.5亿和2026年10亿元，而特别分红的触发条件是以2023年13.1亿规模净利润为基础，连续三年同比增速超过18%才会启动，并且特别分红的现金下限为2000万元。
发言人问：股权激励的目标和市场对此的看法如何？
发言人答：股权激励的目标是确保2024至2026年规模净利润增速保持在15%左右。尽管市场普遍认为九丰能源仍主要扮演天然气贸易商的角色，并对其面临周期性和成本波动存在担忧。
发言人问：九丰能源的主营业务构成及其重要性是什么？九丰能源在LNG贸易业务上的资源和成本稳定性如何保证？
发言人答：九丰能源的核心业务可划分为清洁能源主业（主要包括LPG和LNG）、能源服务和特种气体三大板块，形成了“一主两翼”的业务格局。其中，清洁能源主业中的LNG贸易业务尤为关键，市场关心其毛差定性、与国际天然气价格挂钩方式以及未来的增量空间。九丰能源已与马石油、意大利艾利集团等达成约70万吨左右的长期合约，并于2020年引入日航天然气综合造价指数（JPM指数）等新定价机制，增强了其成本端抵抗单边价格波动的能力。此外，该公司还正在积极寻求新的海上气源，并预计在2026年后通过扩张的新MG产能获取更优质的气源资源。
发言人问：公司为何能在华南地区取得高增速？
发言人答：公司的高增速核心原因是其业务范围主要集中在经济增速全国领先的华南地区——广东省。广东省作为国家经济核心地带之一，天然气消费量和消费增速一直保持领先，根据十四五能源发展规划，未来天然气消费目标年复合增速将达到约11%。此外，公司的主要业务结构位于以东莞立沙岛接收站码头为中心、半径约300公里覆盖整个广东省区域内。
发言人问：天然气价格下跌如何影响公司的业绩表现？
发言人答：在天然气价格走低的大背景下，预计公司将从下游工商业领域的燃气电厂需求提升中获益。广东省正在大力发展天然气发电，并且公司已通过参股方式参与到四个燃气电厂的经营中，为其供应天然气。由于燃气电厂对天然气价格敏感度较高，因此在天然气价格下降的趋势下，这部分增量业务值得期待，有助于支撑公司业绩实现15%左右的增速。(节选）
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